中國(guó)の株式市場(chǎng)は2ヶ月の蒸発が300億ドルを超えました。

夏至はもう來(lái)ましたが、中國(guó)株を含むアメリカの科學(xué)技術(shù)株は厳冬の真っ最中です。

水曜日には、中概株は6%を超えて暴落しました。百度、奇虎、唯物會(huì)とシートリップなどを含みます。新浪科技は44社の米國(guó)で上場(chǎng)した中略株をインターネット會(huì)社に集計(jì)し、現(xiàn)在の株価を2月最後の取引日の終値と比較して、44社の時(shí)価総額は300億ドル蒸発した。

FRBがQEから徐々に撤退した影響で、米株全體の環(huán)境が悪く、複數(shù)のスターの科學(xué)技術(shù)株が下落した。その中で最も減少したのはAOLのAOLで、約22%だった。Twitterも昨日17%下落した。科學(xué)技術(shù)株を除いて、株式市場(chǎng)で業(yè)績(jī)が低迷している會(huì)社は打撃を受けました。

科學(xué)技術(shù)株の低迷は數(shù)ヶ月続いていますが、今回の中略株の暴落とナスダック科技株の全線の赤みが漂っています。

　　株価が暴落する

中國(guó)株は全面的に暴落しています。具體的には、奇虎360は約8%下げて、唯品會(huì)、シートリップは共に約7%下げて、優(yōu)酷ジャガイモは約6%で、百度は約5%です。また、下げ幅が最も大きかったのはクール6の17%、寶くじネット500の12%だった。

このような激しい落ち込みに対し、多くのネットユーザーが微博でこのような懸念を表明した。フアンヤンHFは、「今日の株式の中略。人が多いところには行かないでくださいということを改めて証明しました。この間はにぎやかに並んで美しい株を作っていました。中概株は引き続き暴落し、360の時(shí)価総額は100億ドルを割り込み、百度は520億ドル近くまで下落した。殘りの株式も全部緑です。」

數(shù)ヶ月來(lái)ました株式の概要暗雲(yún)が続き、低迷が続いています。経済報(bào)道によると、3月以來(lái)、優(yōu)れたジャガイモ、捜狐の下落幅は32%を超え、捜し家の減少率も20.90%に達(dá)し、シートリップは11.55%下落した。

中退株の落ち込みは香港株にも広がっており、騰訊ホールディングスの株価は軒並み下落し、3月の最高點(diǎn)646香港元から500%を割り込み、現(xiàn)在の約470香港元まで下落し、株価は新安値を更新し、累計(jì)2カ月で約26%の下落となった。

継続的な下落は、多くの科學(xué)技術(shù)の株式のスター株は、基本的には、昨年第4四半期の株価水準(zhǔn)に戻ります。

新浪科技統(tǒng)計(jì)によると、奇虎の株価は昨年12月の水準(zhǔn)に落ち込んだ。株価は今年3月6日で過(guò)去最高の124ドルに達(dá)し、2ヶ月間の奇虎の時(shí)価総額は60億ドル近く下落しました。

Baiduの株価も昨年11月ごろまで下落した。株価は今年2月に189ドルのピークに達(dá)し、數(shù)ヶ月間で約136億ドル下落しました。

YYは昨年12月の水準(zhǔn)まで下落した。株価は今年2月に90ドルのピークに達(dá)し、數(shù)ヶ月間で約20億ドルの蒸発に相當(dāng)します。

優(yōu)酷は昨年6、7月の水準(zhǔn)に落ち込んだ。株価は今年2月に37ドルの52週のピークに達(dá)し、數(shù)ヶ月で約40億ドルの蒸発に相當(dāng)します。

スター株式市場(chǎng)は2ヶ月間で300億ドルが蒸発しました。何のためですか？

　　どうしてくじけがあるのか

2014年2月から、FRBは量的緩和（QE）の金融政策を段階的に終了し、國(guó)債の購(gòu)入規(guī)模を450億ドルに縮小する計(jì)畫(huà)だ。QEは徐々に終了し、株式市場(chǎng)はバブルから徐々に正常に戻り、長(zhǎng)期的には経済の內(nèi)在的な成長(zhǎng)を促進(jìn)することを意味します。

QEの撤退の影響で、アメリカ株式市場(chǎng)は全體的に下落した。ハイテク株を中心としたナスダック総合指數(shù)は、今年4月の3、4、7日に2011年11月以來(lái)最大の落ち込みとなり、4.7%下落しました。アメリカの科學(xué)技術(shù)株に疲れました。株式も黒い雲(yún)で覆われています。

マクロ的に見(jiàn)ると、米株は2年前の強(qiáng)い成長(zhǎng)を経験しており、リフォームの際には、高成長(zhǎng)株は実際価値に戻りますので、相対的に繁栄期から徐々に低潮期に入ります。

微視的に見(jiàn)ると、水曜日の暴落に関連して、FRB議長(zhǎng)のエレン氏が國(guó)會(huì)の合同経済委員會(huì)で証言した時(shí)に、株式市場(chǎng)の評(píng)価値は歴史的に高い水準(zhǔn)にあり、小皿株は多く過(guò)大評(píng)価される可能性があると述べました。

このニュースに刺激されて、水曜日のナスダック指數(shù)は高値で下がり、一時(shí)は約60ポイント下落しました。投資家がイェロンの証言を消化した後、指數(shù)は徐々に上昇し、4067ポイントで、約13ポイント下落した。

また、最近の株式市場(chǎng)では、公募書(shū)を提出したアリババ、京東、集美優(yōu)品、途牛、チーターなどが挙げられます。株式市場(chǎng)の中間調(diào)整と評(píng)価値の下落に直面して、中略株は厳冬の中で厳しい市場(chǎng)に上場(chǎng)します。

アリババは今週火曜日、アメリカ証券取引委員會(huì)（SEC）にIPO文書(shū)を提出し、10億ドルの融資を発表しました。しかし、ブルームバーグ社刊によると、ヘビー級(jí)の電気商取引會(huì)社として、アリの最終融資額または200億ドルを計(jì)上している。

國(guó)內(nèi)のインターネット大手、アリババの融資規(guī)模はウォールストリートを震撼させた。東方港灣投資管理會(huì)社の會(huì)長(zhǎng)のダンビンは微博で、彼はブラックストーンのプライベートエクイティグループの友達(dá)に「ウォールストリートではアリの上場(chǎng)はこの波の相場(chǎng)が段階的なトップに達(dá)する時(shí)だと考えられています。」

アリババがIPOを提出した時(shí)間は中略株安と偶然一致しましたが、株価下落の要因が多く、必然的な関係ではありません。葛家は「暴落をアリの上場(chǎng)と結(jié)びつけてはいけない。市場(chǎng)はもう転びました。今はただ始まります。」

國(guó)內(nèi)のインターネット大手を除いて、他の體の小さい會(huì)社は株の増配を行いました。一部の市場(chǎng)資金も流れました。

　　バブル危機(jī)

このほか、アメリカ株式市場(chǎng)は中國(guó)株への不信を完全に解消しておらず、「羊の群れ効果」によって市場(chǎng)不安が広がり、投資家が次々に株を売り始めました。

「今の聲は、実は科學(xué)技術(shù)會(huì)社が倒産するということです。これはすでに6週間続いた?jī)A向です。ナスダックは高成長(zhǎng)株までの圧力を?qū)g際の価値に戻します。Wunderich Securityのチーフ戦略官、Art Hogan氏は言う。

科學(xué)技術(shù)株のバブルが発生したのは、2008年のアメリカ経済危機(jī)後、FRBが景気刺激のために量的緩和政策を推進(jìn)したからです。投資家がアメリカ市場(chǎng)に自信を失った後、中國(guó)株は人気を集め始めました。QEは株式市場(chǎng)の上昇を後押しし、実體経済との間に脫落が生じた。

データによると、2009年、アメリカの3大都市。株価指數(shù)いずれも大幅な上昇を達(dá)成しました。ダウ工業(yè)株平均は18.8%上昇しました。ナスダック指數(shù)は43.9%上昇しました。スタンダード＆プアーズ500種指數(shù)も23.5%上昇しました。

中概株の株価は急速に上昇し始め、多くの企業(yè)がウォールストリートの寵児となり、投資家が続々と市場(chǎng)に進(jìn)出し、熱いお金がどんどん流れ込み、バブルも次第に成長(zhǎng)していく。

多くの中國(guó)企業(yè)が米國(guó)で上場(chǎng)している「銭景」を見(jiàn)て、アメリカ市場(chǎng)にお金を賭けることになり、玉石混交の會(huì)社狀況に危機(jī)が生じ始めた。渾水や香木などアメリカの空き機(jī)構(gòu)が調(diào)べたところ、複數(shù)の中國(guó)企業(yè)が財(cái)務(wù)偽裝をしていたことが分かりました。

2011年には、複數(shù)の中國(guó)の科學(xué)技術(shù)會(huì)社が詐欺行為を暴露され、濁水などでこれらの會(huì)社を空振りし、中流株の株価が暴落し、中流株のバブルが崩壊しました。

その年のウォール街の株式の減少は、一部の中國(guó)企業(yè)の偽造によるものです。ネットのCEOである李國(guó)慶節(jié)は、彼らは中國(guó)から遠(yuǎn)すぎて、中國(guó)株に対する判斷は「一栄共栄し、一損も損もない」と考えています。これにより、アメリカ株式市場(chǎng)の中概株への信頼は氷點(diǎn)下した。

近年、緩やかな回復(fù)期にある中概株は一息ついたところで、上場(chǎng)窓口を開(kāi)けて、再び株式市場(chǎng)の冬に見(jiàn)舞われました。

　　影響幾何學(xué)

　　インターネット生活を変え、伝統(tǒng)産業(yè)を転覆する機(jī)會(huì)が増え、垂直分野の革新會(huì)社が続々と現(xiàn)れ、今年もまた密集的な上場(chǎng)ブームが現(xiàn)れました。2011年には國(guó)內(nèi)のインターネット會(huì)社が頻繁に上場(chǎng)し、ついにバブルを引き起こしました。

さて、今年の発売ラッシュは、バブルの再現(xiàn)を意味していますか？

華興證券取締役の溫天立氏は新浪科技のインタビューに対し、「今はモバイルインターネットに接する伝統(tǒng)的な企業(yè)が増えており、上場(chǎng)企業(yè)が増えているのは當(dāng)然のことです。しかし、上場(chǎng)企業(yè)が増えてくると、消化に問(wèn)題があります。運(yùn)動(dòng)を通じて、あるいは薬を飲んで、緩和することができません。

中概株はここ二年で大幅な成長(zhǎng)を遂げました。経営成績(jī)が良好であろうと、普通であろうと、多くの會(huì)社の株価が非常に不思議な暴騰表現(xiàn)をしています。

例えば、2013年の株価は約84ドルの唯品會(huì)ですが、ここ1年で約426%暴騰し、いわゆる「中概株伝説」を作り上げました。そして、奇虎360の株価は3年間で、2011年に発売された時(shí)の32ドルから108ドルに大幅に上昇しました。

アメリカのプロ投資家婉恩さんはこの2年間ずっと奇虎を押してきましたが、QIHUはもう膨張しすぎて、相手の成長(zhǎng)を見(jiàn)られない、或いは軽視しています。

から唯品會(huì)360などの會(huì)社の株価の不思議な表現(xiàn)と見(jiàn)て、バブルの可能性があります。

業(yè)界関係者によると、このような狀況では、いくつかの業(yè)績(jī)が現(xiàn)在の株価を支えるのに十分ではないので、リフレクションが出るのも普通の狀況だという。業(yè)績(jī)の悪い會(huì)社にとって、IPOの道は茨の道になる。

溫天立氏は、アメリカでは、科學(xué)技術(shù)株は波谷の周期があり、「この周期にはもっと深いものがある」と述べた。彼は説明して、全世界の金融産業(yè)は1つの監(jiān)視された産業(yè)で、なぜ管理を受けるのかは中小投資家を保護(hù)するためです。これは金融システムにある天然の狀況です。