米國(guó)の財(cái)務(wù)長(zhǎng)官の訪中は人民元の為替レートを引き続き圧迫している。

ジャック?ルー米財(cái)務(wù)長(zhǎng)官が5月13日に北京で中國(guó)側(cè)関係者と面會(huì)したことで、人民元の為替レートが再びホットな問(wèn)題となった。

北京時(shí)間5月13日、ジャック?ルーは計(jì)畫(huà)通りに北京を訪れ、中國(guó)側(cè)の指導(dǎo)者に會(huì)った。この日、米高官は會(huì)談後、人民元の切り下げと為替レートの介入に透明性の欠如に対する関心を示したと主張した。中國(guó)側(cè)は改革を約束し、金利と為替レートの管理を緩和した。

中國(guó)財(cái)務(wù)省の朱光耀副部長(zhǎng)は同日、人民元の為替レートの変動(dòng)は市場(chǎng)の需要を反映しており、中國(guó)は人民元の為替レートメカニズムの改革を推進(jìn)する決意があると明らかにした。同時(shí)に、中國(guó)側(cè)も米國(guó)の量的緩和政策の徐々に脫退に注目している。

行前、ジャック?ルー氏は、中國(guó)は市場(chǎng)が為替レートを決定する方向に努力しなければならないと述べた。これは非常に重要であり、また、中國(guó)はすべての企業(yè)が公平な環(huán)境で競(jìng)爭(zhēng)することを確保しなければならない。盧大統(tǒng)領(lǐng)はメディアで、この機(jī)會(huì)を利用して、中國(guó)側(cè)に人民元の為替レートへの介入を引き続き減らすことを改めて促し、中國(guó)が人民元の為替レートを決定する過(guò)程でより大きな役割を果たすことを許可することを要求すると明らかにした。

「ここ數(shù)ヶ月、為替レートの面でマイナスの兆候を見(jiàn)た」。盧大統(tǒng)領(lǐng)は、これまで中國(guó)側(cè)が人民元取引の制限を緩和してきたが、最近の人民元の切り下げが米國(guó)側(cè)を懸念していると述べた。

13日朝、中國(guó)外國(guó)為替取引センターが発表したドル対人民元の中間価格は6.1636で、前の取引日をベースに11ベーシスポイント上昇し続け、人民元の下落が続いていることを意味しています。

実際、人民元の中間価格は數(shù)日連続で下落した。先週末、人民元の中間価格が8カ月ぶりの安値を記録した後、今週の月曜日と火曜日に下落した。外國(guó)為替取引センターのデータ統(tǒng)計(jì)によると、13日現(xiàn)在、ドル対人民元の平均為替レートの中間価格は6.1553で、これまでより194.76ベーシスポイント上昇し、この2カ月間、人民元が下落していることを示している。4月30日の日中取引で、この為替レートは一時(shí)、6.2676ドルの2012年10月以來(lái)の最低水準(zhǔn)に下落した。

今年2月以來(lái)、人民元はドル昨年の全體的な上昇基調(diào)に反し、全體的に3%近く下落した。昨年の年間人民元のドルに対する切り上げ幅は一時(shí)3%に達(dá)したため、下落が続く態(tài)勢(shì)が逆転しなければ、昨年の切り上げの「成果」は抹消されるだろう。

これに鑑みて、ジャック?ルーのこの旅の大きな目的は中國(guó)側(cè)に圧力をかけ、人民元の下落を避けることだ。一方、中國(guó)経済の第1四半期の下落が明らかになったため、米國(guó)側(cè)は再工業(yè)化と輸出問(wèn)題が阻害されるのではないかと懸念している。

興味深いことに人民元貨幣価値が過(guò)小評(píng)価されているかどうか、米國(guó)の主流シンクタンクの見(jiàn)方も異なるため、米國(guó)側(cè)は人民元のさらなる切り下げを避けるよう促す公式の立場(chǎng)が不完全で堂々としている。

米シンクタンクのピーターソン國(guó)際経済研究所(PIIE)のマーティン?ケスラー上級(jí)研究員とアービンド?サブラマンニア(Arvind Subramanianianian)は今月初めの研究報(bào)告書(shū)で、世界銀行が2011年から分析した最新の購(gòu)買(mǎi)力平価(PPP)データを収集し、人民元は「過(guò)小評(píng)価されたものではない」と明らかにした。

彼らの分析によると、2005年までに人民元は30%近く過(guò)小評(píng)価されたかもしれないが、それ以來(lái)人民元の貨幣価値が大きく変化し、現(xiàn)在は公正な評(píng)価があるという。

しかし、同研究所の他の多くのアナリストは、購(gòu)買(mǎi)力平価で人民元が過(guò)小評(píng)価されているかどうかを判斷するのは簡(jiǎn)単すぎる。

どんな學(xué)術(shù)論爭(zhēng)があっても、ジャック?ルーとオバマ米大統(tǒng)領(lǐng)は國(guó)內(nèi)世論の圧力を受け、人民元を過(guò)小評(píng)価されるに違いない。

人民元のドルに対する固定為替レートは2005年から変更され、その後37カ月で人民元の切り上げ幅は17.3%に達(dá)し、1ドルは6.82元にすぎなかった。その後、オバマ政権の間、2010年6月から47カ月近く、人民元の切り上げ幅は8.8%だった。これにより、米國(guó)內(nèi)の多くの保守的な製造業(yè)者がオバマ政府の國(guó)際価格交渉能力にかなりの疑問(wèn)を抱いている。

これはジャック?ルーのこの旅の基調(diào)を築いた。彼はこれまでのメディアのインタビューで、中國(guó)の経済改革の速度が減速していることを強(qiáng)調(diào)し、中國(guó)側(cè)に米國(guó)企業(yè)に公平な競(jìng)爭(zhēng)の市場(chǎng)環(huán)境を提供することを促すと述べた。