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2014年の東南アジア株式市場(chǎng)は世界市場(chǎng)のトップに立っています。

2014/5/27 13:55:00 20

＜p＞今年に入ってから、特に第二四半期に入ってから、基本的な利益によって、東南アジアの多國(guó)＜a href=“http:/www.91se91.com/news/indexuc.asp”株式市場(chǎng)＜a＞はこれまで続いていた資本流出の流れを受けて、主要な株価指數(shù)は上昇し続け、年間の上昇幅は世界市場(chǎng)の先頭にある。＜/p＞
＜p＞後市を展望すると、FRBがQE政策の「常態(tài)化」を脫退するにつれて、東南アジア新興市場(chǎng)の「適応性」がさらに強(qiáng)化され、資金面に直面する圧力は引き続き弱まり、下半期にも良好な表現(xiàn)が得られる可能性がある。しかし、注意すべきなのは、もしアメリカの今後の引き締め策が予想より強(qiáng)いなら、上記の地域の金融市場(chǎng)は依然として大きなリスクを生む可能性があるということです。＜/p＞
＜p＞＜strong＞資本の流出や終焉＜strong＞＜p＞
＜p＞2014年に入って、去年の中盤(pán)から新興市場(chǎng)を悩ませ続けてきた資本流出の流れが緩やかになり、特に第二四半期以降は、この傾向は徹底的に終結(jié)する勢(shì)いにさえなっています。資金の流れ監(jiān)視機(jī)構(gòu)EPFR（新興市場(chǎng)基金研究會(huì)社）のデータによると、最近8週間以?xún)?nèi)に、世界の新興市場(chǎng)株基が7回も資金流入しています。特に株式市場(chǎng)のパフォーマンスが優(yōu)れている東南アジア各國(guó)株基は投資家の支持を受け続けています。＜/p＞
＜p＞データによると、5月に入って以來(lái)、インド、マレーシア、パキスタンの基準(zhǔn)株価はいずれも過(guò)去最高値を記録し、インドネシア、フィリピン、タイの基準(zhǔn)株価はそれぞれ過(guò)去最高値と2年余りの高位に接近し、ベトナムの株価も上昇幅が明らかになった。年間のパフォーマンスを見(jiàn)ると、上記の7つの株価指數(shù)は、今年の年末時(shí)點(diǎn)で16.75%、1%、14.68%、16.14%、15.29%、6.9%、7.81%の上昇幅を記録しているほか、マレーシア株式市場(chǎng)は、年初から高い位置にあるため、年の上昇幅が低くなったほか、他の株価はアジアの他の新興市場(chǎng)のパフォーマンスよりもはるかに優(yōu)れているだけでなく、昨年より良い米、ヨーロッパ、日本株のパフォーマンスを示しています。今年以來(lái)、アジア株式市場(chǎng)の全體的なパフォーマンスを測(cè)定した明晟アジア50種指數(shù)は2.22%上昇し、日経225種平均は10.37%下落し、イギリスの豊富時(shí)100種指數(shù)、フランスのCAC 40種指數(shù)、ドイツDAX指數(shù)はそれぞれ2.82%、0.99%、4.88%と3.16%上昇しました。＜/p＞
＜p＞チャータード銀行アジアエリアの最高経営責(zé)任者の白承睿氏は、今年のFRBの金融政策の引き締めによる資金流出の規(guī)模は2013年より低く、大規(guī)模な流出の確率が低いと指摘した。これは去年の夏の新興市場(chǎng)が手遅れだったためです。今は十分な資金流出を準(zhǔn)備しています。例えばインドネシアは補(bǔ)助金管理の面でよくやっています。インド中央銀行もインフレ目標(biāo)を推進(jìn)しています。＜/p＞
＜p＞鄧普トン新興市場(chǎng)チームの実行委員長(zhǎng)は、いくつかの主要新興市場(chǎng)は2014年に重要な選挙が行われ、新政府は長(zhǎng)期的な成長(zhǎng)に直面する障害をより多くの空間で処理すると指摘しました。このような狀況の下で、過(guò)去數(shù)年間に新興市場(chǎng)を牽引する積極的な要因は、良好な経済成長(zhǎng)潛在力、強(qiáng)い公共及び民間財(cái)政、豊かな自然資源、及び有利な人口構(gòu)造などを含み、いずれも新たな動(dòng)力を得ることが期待されている。＜/p＞
＜p＞マッカーシーはまた、アメリカの流動(dòng)性縮小に関する懸念が誇張される可能性があると強(qiáng)調(diào)しました。彼は言った：\u 0026 quot;アメリカのこれらの動(dòng)きは、新たなサポート措置を表すだけで減少する可能性があります。銀行は、既存の流動(dòng)性を利用することができます。アメリカの通貨政策が株式市場(chǎng)に不利になったとしても、他の中央銀行、特に日本とユーロ圏では強(qiáng)い刺激策を維持し続けることを忘れてはいけません。＜/p＞
＜p＞ゴールドマン?サックスグループは、FRBの流動(dòng)性縮小の負(fù)のインパクトを警戒する以外に、金利引き上げはアメリカ経済の回復(fù)を意味すると指摘しています。これは多くの東南アジア諸國(guó)にとっても「福音」です。アメリカはこれらのアジア諸國(guó)から大量に輸入されるからです。＜/p＞
＜p＞＜strong＞後の市の不確実性はまだ殘っています＜/strong＞＜p＞
＜p＞後市の展望については、楽観的な背景の下で、東南アジア＜a href＝「http:/www.91se91.com/news/indexus.asp」＞金融市場(chǎng)＜a＞が直面する可能性があるリスクを警戒すべきだと業(yè)界関係者は考えています。＜/p＞
＜p＞第一東方投資集団の諸立力（Victor Chu）総裁は、FRBが利上げ幅を上げたり、QEから退出したりすれば、新興市場(chǎng)にはまだ資金流出の規(guī)模が増大するリスクがあると述べた。ブラックストーンアドバイザーのパートナー會(huì)社のバイロン?ウェイン副會(huì)長(zhǎng)は、新興市場(chǎng)のFRBの縮小政策を打撲する可能性があると指摘し、アメリカ経済の成長(zhǎng)率が2%以上であれば、この傾向は継続して続きます。したがって、新興市場(chǎng)は全體的に投資機(jī)會(huì)を持っていますが、FRBは引き続き縮小してアメリカの金利上昇、ドル強(qiáng)につながる可能性があります。＜/p＞
＜p＞インドネシア財(cái)務(wù)長(zhǎng)官のバスによると、市場(chǎng)が好きかどうかに関わらず、FRBの利上げは資金の流出を誘発するという。ただ、狀況は2013年のように悪くないです。過(guò)去1年間、東南アジアの各政府と中央銀行はマクロ経済の安定を強(qiáng)化しています。これは資金の流出を緩和します。例えば、インドネシア中央銀行は昨年125ベーシスポイントの利上げを行い、インドネシアのルピーに対する投資家の信頼を回復(fù)し、経済成長(zhǎng)の減速を鑑みて、インドネシアは高価な製品の輸入を削減しました。2013年にインドネシアのルピーはドルに対して20%暴落しましたが、今年はすでに5%ぐらいリバウンドしました。＜/p＞
＜p＞フィリピンのプレシマ財(cái)務(wù)長(zhǎng)官も、＜a href=“http:/www.91se91.com”と指摘しています。FRB＜a＞金融政策を引き締めたり、資金の流出を誘発する“膝跳び反応”もありますが、時(shí)間はあまり長(zhǎng)くないです。「新興市場(chǎng)の國(guó)の狀況は違っています。國(guó)際資本市場(chǎng)に深刻に依存している國(guó)もあります。例えば、フィリピンの國(guó)際資本への依存性はそれほど大きくなく、経済成長(zhǎng)は主に國(guó)內(nèi)によって牽引され、海外ではなく國(guó)內(nèi)からの融資が多いです。＜/p＞