中央経済工作會はまもなく開催されます。

注意すべきなのは、國內外の各機関の多くは、経済発展の新たな常態に積極的に適応するという要求の下で、2015年のGDP成長率目標は7%ぐらいまで下がると予想しています。専門家によると、貨幣政策は來年も著実に維持され、利下げや降服に必要なカメラの選択が必要であるほか、金融改革、國有企業改革、土地改革、価格改革、戸籍改革、「一帯一路」戦略などは來年も重點的に推進される見込みです。

　　「新しい常態」で経済の速度が増す注目を浴びる

マクロ経済政策の風向基準として、中央経済工作會議は今年の経済情勢を総括し、來年の経済活動を調整し、來年の経済活動の主要任務に配置する。これも「新常態」という考え方が提起された後、初めての中央経済工作會議が開催され、將來の経済政策と改革の考え方がどのように述べられ、展開されるかということで、意義は重大である。

指摘が必要なのは、中央経済工作會議の「予備會」として、5日に開催される中央政治局會議が明らかになりました。來年は著実に仕事を進める基調を堅持し、経済発展の質と利益を高めることを中心に、積極的に経済発展に適応します。新しい常態経済運行を合理的な區間で維持する。

「自発的に経済発展の新常態に適応する」という要求の下で、最も注目されている問題の一つは、中國経済が「急速成長から中高速成長に転換する」という新たな常態の下で、來年の経済成長目標を下方修正するかどうかである。

現在、中國は2015年のGDP成長率目標を下方修正する見通しで、ほぼ國內外の世論の一致判斷となっている。モルガン?チェース、シティバンク、ブルームバーグ、中國銀行、UBS証券、申銀萬國などの國內外の機関がこのほど発表した報告書によると、いずれも來年中國政府が経済成長目標を7.5%前後から7%程度に下方修正する見通しです。

國家発展改革委員會の王一鳴副秘書長もこのほど、來年の成長目標を適度に下方修正するよう公言した。彼は、現在の中國の経済成長速度が減速していると同時に、過去の高度成長期に蓄積された矛盾を消化していると述べました。「この段階では、速度に対して期待値が高すぎることなく、成長速度の底の目標を適度に引き下げ、構造調整と改革に大きな空間を與えることができる。

「経済成長の目標は経済発展の內在する法則に基づいて定められており、その調整には総合的に考慮する必要がある」國家情報センター経済予測部のマクロ経済研究室の牛鋤主任は記者団に対し、現在の中國経済は全體的にシフト減速の時期にあり、現在の狀況から見ると、7%ぐらいの成長で1000萬人の新規雇用を解決することができ、就業は保証され、経済成長目標は適切に下方修正できる。

北京大學経済學院教授で経済學科の曹和平発展主任は記者団に対し、経済周期そのものの下振れと世界経済情勢が不確定な場合、中國も自発的に増速目標を調整する必要があると語った。「中國経済は前の超高速成長から中高速成長に転じ、社會の公平と環境負荷力を両立させるため、成長率を適當に低くするのも合理的だ」

今年の経済成長率は7.5%を下回る可能性があります。人口ボーナスとグローバルボーナスが衰退を加速させる新常態の下で、來年の経済成長は引き続き7.5%を保つのが難しいです。民生証券研究院の管清友執行院長は記者団に対し、來年の経済成長目標を下方修正するのは大體率の事件で、最も可能なのは直接7%を決定し、來年は目標よりやや高いスピードを実現することです。

注意すべきなのは、中央経済工作會議の後の公報は一般的にGDPの具體的な目標に言及しないで、このデータは翌年の両會で正式に公表されます。過去10年間、中國の経済成長目標は2回にわたって調整されましたが、2005年は7%から8%に引き上げられ、2012年は7.5%に引き下げられ、2014年の成長目標は7.5%前後となりました。

　　専門家によると、六大分野を望む重點推進

來年のマクロ経済政策の方向性も今回の會議で決定される。事実上、5日に開かれた中央政治局會議はすでにこれに対して前倒しで調整しました。マクロ政策の連続性と安定性を維持し、積極的な財政政策と穏健な貨幣政策を引き続き実施します。

これは中國が5年連続で「積極-穏健」を実施する金融政策の組み合わせであり、最近の全面的な利下げによる「中國の通貨政策が緩和に転じる」との懸念も解消された。

國家情報センターの首席エコノミストの祝寶良氏は記者団に対し、中國は5年連続で積極的な財政政策と穏健な貨幣政策を実施しており、當面の経済情勢に合致していると述べた。

多くの機関から見れば、來年も利下げ、降服するかもしれません。シティバンクは、著実な成長のために、今から2015年前半まで二回の利下げがあり、資本流出の増加に伴って、降伏の可能性も高まっていると予想しています。申銀萬國も、2015年の中國の通貨政策は「穏健」の上限になると指摘しています。つまり実質的には穏健でゆとりがあり、2015年には少なくとも一回の降服と利下げが予想されます。

「來年は金利が下がり、基準が下がるかどうかは、來年の経済運営狀況やインフレ水準などカメラの選択によるもので、全體的には堅実な基調が変わらず、通貨政策が全面的に緩和される可能性は低い」牛スキは記者に言いました。

マクロ政策を調整するだけでなく、中央経済工作會議は來年の経済活動の主要任務にも配置する。これまでの中央政治局會議では、新たな近代化の4つの推進、地域全體の発展戦略の実施、民生の保障、経済體制の改革の推進など、マクロ的な取り組みが行われてきました。

「2014年改革が全面的にスタートし、2015年は改革が全面的に推進されるキーポイントの年となり、各方面の改革がさらに進む」牛スキは、來年は著実に成長すると同時に、改革を促し、構造を調整し、人民に恵まれるように促し、リスクを防ぐことは経済活動の重點であり、中國は品質と効果を向上させるよう努力します。

現在は預金保険、不動産登記條例、居住証管理弁法などが公開されていますが、専門家によると、來年の金融改革、戸籍改革、土地改革、國有企業改革、価格改革、「一帯一路」などが重點的に推進される見通しです。

UBSの首席エコノミスト汪濤氏は、來年預金保険制度が本格的に導入されると予想し、金融改革の歩調が加速する。デフレ圧力が激化する背景において、価格改革が加速され、エネルギー、公共事業価格に対するコントロールがさらに緩和される可能性がある。また、戸籍改革や農地の移動を含めた農村改革を加速させ、內需を拡大する見通しです。

記者は、中央政治局會議が來年の「構造転換をより重要な位置に置く」と要求していることに気づきました。申銀萬國の分析報告によると、改革開放によって構造調整を推し進めるのは現実的な考え方であり、「一帯一路」（シルクロード経済帯と21世紀海上シルクロード）をはじめとする戦略の転換の重點となる見通しだ。

注意すべきなのは、中央政治局會議、中央政治局が自由貿易區の建設を加速させることについての第19回集団學習において、「一帯一路」と言及したことです。外から見れば、「一帯一路」は中央経済工作會議の「目玉」の一つになりそうだ。