朱邦凌：情報開示は登録制の魂と核心です。

アリが上場したのは、アメリカの包容性と開放性の高い株式の発行登録制のおかげで、アメリカの厳しい登録制の措置からも訴えられています。

登録制は諸刃の剣で、企業が融資して上場し、開拓する剣であり、會社の頭のてっぺんにぶら下がっている達磨克利の剣でもあります。

アリは米國で訴えられ、登録制のA株市場を導入していると警告されています。登録制は資本市場と良性的なインタラクティブを形成し、良性インタラクティブな市場生態を形成します。

この市場の生態の中で、監督管理層、上場會社、仲介機構、投資家のこれらの市場の主體はすべて登録制でなければなりません。

枠組みの制約は、監督管理方式、IPO政策、情報開示、會社管理、訴訟制度、投資家保護などの面に対してより標的的な改革を行う。

アリババなどの中株は頻繁に空売りしていると訴えられていますが、その最大の原因は國內會社の管理とアメリカ登録制の落差と位置ずれにあります。

これらの會社は中國の新興産業の精粋を代表していますが、國內の成長環境、會社の管理は登録制を支えている成熟市場から遠いです。

アリの訴えの焦點は國內世論で話題になっている偽物とネット商品の爭いではなく、阿Q式の「訴訟を通じてアメリカの投資家にアリをもっと知ってもらう」ということです。

アメリカ律所が集団訴訟を起こし、登録制の核心問題である情報開示を指す。

アメリカの弁護所は、アリがIPOの前に國家工商総局との會談を披露していないと指摘しています。アリとその幹部は會社の商業運営、財務予想、持続的な監督管理リスクの3つの面で事実関係のないことと誤解を示していると述べました。

訴訟はアメリカの1934年の証券法案の規定に基づいています。「重要な事実について事実上の事実を事実として報告したり、重要な事実を省略したりして、當時の狀況下で誤解を招いていた」ということです。

成熟市場の投資家が最も重視し、十分かつ正確な情報開示は中小投資家の最大の保護である。

アリが情報を隠蔽する行為があれば、投資家の正常な判斷に影響を與え、彼らの知る権利と財産権を侵害する可能性があります。

A株市場を見ると、上場會社は投資家の知る権利の軽視によって情報開示が不完全になり、長年にわたって深刻な情報の不均衡によって、市場全體が萎縮してごみの題材などの劣悪な製品に対する逆選択を余儀なくされ、優秀な國內企業はA株を避けて海外市場に上場するようになりました。

情報開示は

の魂とコア、真実、正確、タイムリーな情報開示は、証券市場の誠実な信用の基礎であり、投資家の意思決定の根拠でもある。

成熟市場の証券監督管理の核心は情報開示であり、すべての制度と監督措置は情報開示の基礎の上に構築されている。

IPOが登録制を実行した後、A株市場も情報開示を核心とし、IPOの陽光化を目指して、上場會社の情報開示義務を強化しなければならない。

今後登録制の方案を推進するなら、監督管理方式と理念はまず変革が必要で、登録制モードの監督管理要求に適応する。

レギュレータは明確にする必要があります。完全な情報開示は上場會社のレベルだけでなく、レギュレータ部門の義務でもあります。

アリの前に、中の株式は集団訴訟に遭遇する以外、頻繁に濁水などの機関にあいます。

私たちはこのような現象を理解しています。一部の誤謬があるかもしれません。暇を作る機構に対しては天然の反感を持っています。民族企業を守る高度まで上昇しています。実際には登録制下の市場運行と投資家保護制度に対する誤解です。

空を作ったのは資本市場の腐者で、彼らは市場で偽造詐欺の會社を一掃するのを助けます。

空売りの存在と空回りの利益構造の設計は、A株市場にとって、遅れて重要な市場抑制力であるべきです。

登録ドラフトの導入は難しくないです。情報開示の核心理念の確立、監督方式の改善、剛體投資家保護と手っ取り早い賠償制度の構築は難しいです。

これらは登録制が進められている前提ですが、登録を遅らせる口実ではありません。

登録制の推進過程は、上場會社の管理が絶えず進歩し、A株市場制度が次第に改善される過程でもある。

登録制の草案構造は、A株の実踐の中で試行錯誤と改善ができ、登録制は完全に資本市場と良性的なインタラクティブを実現することができる。