投資の角度から361度の財務を分析する。

1.2014年上半期の売上高は21億近く、下半期は18.16億しかなく、同15%増、前月比は14%減少した。（下半期は上期に比べて悪くなりますが、361度の一貫して上半期の業績が下半期の業績より優れている慣例に合致します）；

2.上半期の純利益は2.63億元で、下半期のほぼ1.34億倍である。（下半期の利益比率と販売比率が一致しない）

3.年間純利益3.97億円ですが、その中の下半期1.1億円は一回性売掛金にほぼ振り込まれます。この要素を除いたら、通年の純利益の伸びは2.9億元になります。（この數字によると、下半期の純利益は0.25億円で、下半期の売上高は18億円を忘れないでください）

4.2014年11月18日、361度は公告を発表しました。12月までの財政年度は経営純利益の記録を行い、2013年度より大幅に増加する見込みです。主に年內の収支のコントロール全體の改善により、さらなる減損支出は発生しておらず、前の財政年度より1.52億人民元の減損支出を記録しました。また、運動服業界の消費意欲も徐々に向上し、グループの今年最初の10ヶ月の経営収入と利益率は全體的に安定しており、コストも厳格にコントロールされている。

5.百度と提攜しているスマートシューズを売りにしていますが、実際の見通しはまだよく分かりません。將來の収入と利益に対する貢獻は不明です。（同プロジェクトの主導権は百度で、國內にもbudiuなどの會社がこの方面の靴を作っていますが、未來はどうなるかはまだ不明です。）

以上の點で説明できます。361度財務諸表のデータはよさそうですが、株価が下がった原因です。でも、実際の原因は資本市場が思ったより複雑かもしれません。

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361度とピケは続々と自分の財報を発表しています。以前に発表されたアン踏を含めて、中國ブランドたちは2014年の業績を次々と明らかにしています。數日後、李寧も自分の成績表を渡します。私たちは財務諸表の裏に、會社が何をしているか、どのような変化が起きているかをもっと見たいです。

一昨日361度発表された2014年の財政報告を見ました。売上高は39.06億人民元（以下同）で前年度比9.01%増、毛利は15.97億で12.68%増、純利益は3.98億円で88.2%伸びました。數字から見るとやはり綺麗です。同時に361度にはいくつかの良いニュースが並べられています。業界の回復、政府の支援、自身の業績の回復、注文會のデータ喜人、売掛金の改善、子供服の業務が優れています。

しかし、361度の財政報告が発表された後、株価は急落しました。一度に10%ぐらい下落しました。2.31香港元を受け取りました。一日の下げ幅は約7%ぐらいです。3月11日正午の株価は2.26香港元付近を徘徊し、前日に比べて約2%下落した。

なぜ2014年の売上高は數字が綺麗だが、株価は下落したのか？多くの人が理解できないと言っています。実際には、これは非常に正常な狀況ですが、財務諸表は過去を代表して、株価は企業の將來に対する期待を代表しています。業績と株価は関連していますが、直接必然的な関連はありません。