投資の角度から361度の財務(wù)を分析する。

1.2014年上半期の売上高は21億近く、下半期は18.16億しかなく、同15%増、前月比は14%減少した。（下半期は上期に比べて悪くなりますが、361度の一貫して上半期の業(yè)績が下半期の業(yè)績より優(yōu)れている慣例に合致します）；

2.上半期の純利益は2.63億元で、下半期のほぼ1.34億倍である。（下半期の利益比率と販売比率が一致しない）

3.年間純利益3.97億円ですが、その中の下半期1.1億円は一回性売掛金にほぼ振り込まれます。この要素を除いたら、通年の純利益の伸びは2.9億元になります。（この數(shù)字によると、下半期の純利益は0.25億円で、下半期の売上高は18億円を忘れないでください）

4.2014年11月18日、361度は公告を発表しました。12月までの財政年度は経営純利益の記録を行い、2013年度より大幅に増加する見込みです。主に年內(nèi)の収支のコントロール全體の改善により、さらなる減損支出は発生しておらず、前の財政年度より1.52億人民元の減損支出を記録しました。また、運(yùn)動服業(yè)界の消費(fèi)意欲も徐々に向上し、グループの今年最初の10ヶ月の経営収入と利益率は全體的に安定しており、コストも厳格にコントロールされている。

5.百度と提攜しているスマートシューズを売りにしていますが、実際の見通しはまだよく分かりません。將來の収入と利益に対する貢獻(xiàn)は不明です。（同プロジェクトの主導(dǎo)権は百度で、國內(nèi)にもbudiuなどの會社がこの方面の靴を作っていますが、未來はどうなるかはまだ不明です。）

以上の點で説明できます。361度財務(wù)諸表のデータはよさそうですが、株価が下がった原因です。でも、実際の原因は資本市場が思ったより複雑かもしれません。

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361度とピケは続々と自分の財報を発表しています。以前に発表されたアン踏を含めて、中國ブランドたちは2014年の業(yè)績を次々と明らかにしています。數(shù)日後、李寧も自分の成績表を渡します。私たちは財務(wù)諸表の裏に、會社が何をしているか、どのような変化が起きているかをもっと見たいです。

一昨日361度発表された2014年の財政報告を見ました。売上高は39.06億人民元（以下同）で前年度比9.01%増、毛利は15.97億で12.68%増、純利益は3.98億円で88.2%伸びました。數(shù)字から見るとやはり綺麗です。同時に361度にはいくつかの良いニュースが並べられています。業(yè)界の回復(fù)、政府の支援、自身の業(yè)績の回復(fù)、注文會のデータ喜人、売掛金の改善、子供服の業(yè)務(wù)が優(yōu)れています。

しかし、361度の財政報告が発表された後、株価は急落しました。一度に10%ぐらい下落しました。2.31香港元を受け取りました。一日の下げ幅は約7%ぐらいです。3月11日正午の株価は2.26香港元付近を徘徊し、前日に比べて約2%下落した。

なぜ2014年の売上高は數(shù)字が綺麗だが、株価は下落したのか？多くの人が理解できないと言っています。実際には、これは非常に正常な狀況ですが、財務(wù)諸表は過去を代表して、株価は企業(yè)の將來に対する期待を代表しています。業(yè)績と株価は関連していますが、直接必然的な関連はありません。