桂浩明：終盤に突然大きな売りが現れました。

最近、いくつかの取引日がありますが、終盤は突然大きな売り注文が出ました。そして、証拠金會社の持ち株の種類に集中しています。そこで市場では、これは証拠金會社が出荷しているのではないかという議論がありました。巨額の資金を投入して市場に入る一方で、大きな損失が出ている。多くの投資家から見れば、これは管理層受け入れるのが難しいので、証拠金會社は高い投げ売りなどの操作をしているのではないかと推測しています。そして、ある日突然株式市場に大きな売りが出た時、ゴールド會社が株を売っているかどうかが心配になります。

證金會社は今株を売っていますか？これは證金會社から答えます。しかし、人々はやはりいくつかの分析を通して、大體の証拠金會社はこのようにしますか？ある人は、関係部門はとっくに明らかにしています。証券會社は買い取った株に対して長期的に保有しています。いわゆる長期保有は、國內の通常の基準に基づいて、半年以上あるべきです。それなら、今は株を売りません。また、「市を救う」期間中には、4500點以下は株を売らないという共同聲明を発表しました。金會社も同様の保証をしたという証拠はないが、「市を救う」と同盟軍が言った以上、主力軍として先を越せないらしい。確かに、これらの取引情報についての分析は、推論したにもかかわらず、當然ではない。

海外市場では、政府主導の「救市」もあった。持続時間いずれも長いです。関係機関がその時に買った株や債券などは、7、8年を持つこともあります。これは「市を救う」自體がシステム工事であり、資金の投入から撤退まで、緊密な計畫と細やかな手配が必要であり、「市を救う」目的を達成する観點から見ても、決して一、二、三年で完成できるものではなく、資金で長い間とどまることができるからです。もちろん、中國の狀況は違っていますが、「救市」の行為が短期間化されることはありません。これは本當の「救市」の目的に達することができないからです。これに対して、金會社はすでに狀態を表しました。これは長期的に保有しています。

情報があまり透明でないため、投資家は証拠金會社が今株を売るかどうかについては理解できますし、誤解されやすいです。この面で関連情報の開示を改善する必要があります。しかし、投資家にとって、やはり理性的な思考を堅持して、証拠金の持ち株に関心を持つのは當然で、しかしずっと人がいつ株を売るかを當てに行く必要はなくて、このようにして自分の心理狀態をすべて壊しました。

実は、判斷する証金會社株を売るかどうかは、主要なポイントですが、やはり當初の參入時に定められた目標が達成されたかどうかです。その時、証金會社は急いで資本金を拡充して、そして中央銀行を通じて本を暗記して、商業銀行から大量に借金をして、目的は市場の安定を維持するためで、システム的な金融リスクが発生することを免れます。三ヶ月以上経って、表面から見れば、この目標は達成したようです。今の市場は基本的に自主運行を回復しました。そして、IPOももうすぐ回復します。

しかし、大株主に対する株の売卻はまだ制限されており、株価指數先物取引は厳しく制限されており、その基本的な機能は大きな制約を受けていることにも注目されている。また、株価指數も「救市」に戻ってからの反発の最高位に達していません。20%近くの差は証金會社がまだ20%の損失を出している原因です。このような狀況の下で、証金會社が本當に出荷したら、市場は明らかに耐えられないです。結局、13000億元は小さい數字ではないです。今両市の自由流通株の時価は10兆元ぐらいしかないです。したがって、ある意味では、売卻を考えると、証券會社は流動性のリスクに直面している。つまり、このリスクを取り除いてから、落ち著いて退出できるということです。市場の疑惑の終盤については、毎回十數億円の量です。