中國の外貨準備はFRBの利上げに対応できます。

FRBは、連邦ファンドの金利を0.25%から0.5%に引き上げたと発表しました。これはFRBが2006年6月以來、初めて利上げしました。

FRBは今年度最後の金融政策例會を終えた後、聲明を発表しました。今年以來、アメリカの就業市場は明らかに改善され、インフレは2%の中期目標に向かって前進すると信じている理由があります。経済の先行きや経済狀況を考慮して、既存の政策を消化する時間が必要となるなど、FRBは金利引き上げを開始することを決めました。

FRBの関係者は、將來の金利経路について予想している「ポイントマップ」は、2016年末には1.375%に達する可能性があることを示しています。これは、25ベーシスポイントごとに計算すると、FRBは來年に4回金利を引き上げる可能性があるということです。

外準備の下落による外貨の割合の低下によって、市場資金が相対的に緊縮している問題を招き、中央銀行はこの降服許可を確実にして、決して利下げ措置を取ってはいけません。

また、FRBの利上げを防ぐためにも、「FRBの利上げ―新興市場通貨の切り下げ―資本の逃避―流動性が足りない―株式市場の流動性に危機がある」というロジックで株式市場に影響を與えます。

しかし、FRBが靴を金利を上げて著地した後、米株は下落せずに上昇した。スタンダード?プアーズ500種指數は1.5%増、ダウジョーンズは1.4%増、ナスダックは1.5%増となりました。FRBの政策決議が発表される前に、豊富な時価総額300指數は0.3%上昇した。ドルが上昇して反落し、再び98の関門を突破した。大口の商品市場は原油価格の下落が続いているほか、非鉄金屬は金を含めて小幅な上昇があります。

どのように市場のFRBの利上げに対する反応を説明しますか？米株の上昇は、主要な原因は米株、歐州株がすでに早期にFRBの利上げを消化しています。最も重要なのは、FRBの利上げはアメリカ経済の好調を示しており、「國民全體の就業」というシーンがアメリカで提示されていますが、物価はFRBの目標の中に抑えられています。

景気回復の伸びが速く、失業率が歴史的に低い水準に下がり、インフレ率が適度であるというマクロ経済面では、米株が下落する理由はない。ドル指數の下落は主に前期の上昇が速すぎて、一時的な反落後も依然として高くなると信じています。

現在のところ、FRBの利上げの影響を最も受けているのは新興市場です。道理は簡単で、FRBが量的に緩和して放水する貨幣を量って、超低利率を実行する時、ドル安の影響を受けて、資本はすべて流れます。新興市場。今から金利引き上げを開始したら、資本は必ず反対方向に流れます。これは新興市場の経済金融投資のバブルを破って、金融リスクを引き起こす可能性が高いです。

FRBの利上げブーツの著地は中國に少なくとも二つの影響を與えます。一つは人民元の下落速度です。アメリカの利上げ後、オフショア人民元は米ドルに対してまず6.186に急落しました。その後、6.370に素早く反発しました。オフショア市場の人民元価格の下落はFRBの利上げの影響要因を反映している。第二は資本の流出である。11月の外貨準備と外貨預金のダブル幅の下落は、最も良い前兆です。わが國の11月の外貨準備高は34383億ドルに減少し、10月より872億ドル下落し、2013年1月末以來最低となりました。

それでも、心配や焦りは必要ありません。中國にはFRBの利上げに対応するガスと資本があります。最大の資本は中國が3.4兆ドルの外貨準備をしており、FRBが利上げ通路に入ることにより、どの規模の資本流出の変動にも対応できる。

同時に、中國は依然として貿易黒字であり、対外貯蓄の増加の基礎はしっかりしている。また、中國は外貨管理の能力が非常に強いです。中國の経済成長率は依然として高い水準にあり、外來の衝撃に十分対応しています。

しかし、悪循環を防ぐ必要があります。外資大降は資本の外脫出の加速を暗示し、さらに貨幣の価値下落を促します。同時に、中央銀行はドルの介入為替レートを販売しても、同様に外に貯蓄が下がるという悪循環を招く。

考えてみます資本流出中央銀行がドルを売って市場に介入し、企業と個人が外貨を購入し、非ドルの資産が水に縮むという4つの要因が重なって、いくら多くの外に貯蔵しても底のない消費に耐えられない。中國金融経済本當の試練があったかもしれない。

資本を留保する根本的な措置は早く中國経済を安定させ、開放的な包容力、緩い環境、誠実と信用の法制の市場を創造することである。中央銀行は操作上、できるだけ価格の歪みに介入しないでください。このようにしてこそ、市場の軌道に沿って、人民元或いは真の雙方向の変動があり、均衡に達することができます。