劉暁博は株式市場の死角を解読します。

中央銀行は前日に人民元の為替レートに介入しましたが、株式市場は依然として圧力が重く、午前10時40分まで、2度に3000ポイントを割り込みました。

最近のコラムで何度も指摘していますが、株式市場と為替相場のダブル暴落は深上海株式市場の予想値が高すぎるため、人民元の為替レートの予想値が高すぎるためです。

この二つの問題は根本的に解決しないで、市場に介入するだけで、一時的な問題を解決するしかなくて、根本的な問題を解決できません。

人を変えて解決したいというのは、とても幼稚です。

人を替えるのは心理の上で投資家を慰めることしかできなくて、これだけです。

変えられた人は、結局は頭や顔がほこりだらけになります。

毎回の株式市場は暴落して、評価値が高すぎて、大規模な拡大がすぐこの根本的な原因にある以外、どのみち1つの最も重要な誘因があります。

今回の暴落は二つの大きな誘因であり、一つは溶斷機構であり、もう一つは大株主の減少である。

溶斷機構は既に廃棄されており，議論しなくてもよい。

今の問題は、大株主の減少です。

登録制の初期には、最大の市場圧力は新株ではなく、すでに上場している會社のことだと言っています。

一つは大株主が走ること、もう一つは彼らの再融資です。

昨年7月の株災害後、管理職が半年の期間を発表しました。

董監高」半年の販売禁止期間。

この期限は1月8日で期限が切れます。

私は11月に文章を書いて、少なくとも1ヶ月前に1つの言い方をあげなければなりません。

仕方なく、関係方面はずっと沈黙を守っています。

1月4日に初めて溶斷した後、急いで態度を表明しました。

1月7日の第二回の溶斷後、「上場會社の大株主、董監高の株式減損に関する若干の規定」を発表しました。主な內容は以下の通りです。

第八條上場會社の大株主は、証券取引所の集中競売取引を通じて株式を減配する計畫であり、初売りの15の取引日前に、あらかじめ減配計畫を開示しなければならない。

上場會社の大株主の減少計畫の內容は以下のとおりであるが、これに限らない。持株の數量、出所、保有期間の減少、方式、価格區間、減少の原因。

第九條上場會社の大株主は三ヶ月以內に証券取引所の集中競売を通じて株式の総數を減少させ、會社の株式総數の1%を超えてはならない。

第十條_合意により株式を譲渡し、かつ株式の譲渡側が上場會社の大株主の身分を持たなくなった場合、株式の譲渡側、譲受人は減持後六ヶ月以內に本規定第八條、第九條の規定を引き続き遵守しなければならない。

この中は手抜かりが大きすぎて、問題を解決できないとすぐに文章を書いて指摘しました。

大株主は大口の取引、協議によって譲渡できます?！笜颏蚨嗓霑纭工蚴工盲萍彼伽顺证沥长郡à蓼?。

売りに出る。

そこで、1月9日にもう一つの「パッチ」が登場しました。主な內容は次の2つです。

上場會社の大株主が協議譲渡方式により株式を減配した場合、単獨譲受人の譲受比率は5%を下回ってはならず、譲渡価格範囲の下限は大口取引の規定に照らして執行し、法律法規、部門規則及び本所業務規則に別途規定がある場合を除く。

だから、走るのは必然です。

最終的な結果として、多くの株主が大口取引、協議譲渡の方式を通じて、大幅に株を売卻した。

二級市場では一株20元で、10元の一株が逃げました。

これらの株式は一時的に集合競売の二級市場には屆きませんが、依然として必要です。

受け皿を取る

かなりの二級市場の大きな資金は、新たに形成された「法人株市場」で利益を上げ、時機を待って差額を稼ぐことになります。

上場會社の大株主は契約譲渡方式により株式を減少させ、持ち株比率が5%を下回る株式の譲渡側、譲受人は、持ち株減後6ヶ月以內に引き続き「減持規定」第8條、第9條の規定を遵守しなければならない。持ち株比率が5%を超える譲渡側、譲受側は、減持後は「減持規定」の要求を遵守しなければならない。

この規定はとても厳しいというべきです。

大きな株主が20%の持株を持っていたら、二級市場を通じて減配すれば、60ヶ月で完成できます。

大口の取引、協議を通じて譲渡すれば、橋會社を探して、「パッチ方法」によって、最大4つの會社を探して、家ごとに少なくとも5%買わなければなりません。

そして、この5%は全體で売っていますか？それとも2級市場では3ヶ月に1%しか販売できません。

しかし、証券監督會の総額は3ヶ月に1%しか売れません。

その時、この4つの“橋を渡る株主”は同時に走ることができなくて、くじ引きをして順番に走ることしかできません。

水も漏らさぬように見えますか？

しかし問題は、大株主、董監高の株価が、再び「準非流通株」になったことである。

つまり、私がこれまで提供した3つの予測案の中で一番目の一つは中國株式市場の株式分割です。

つまり、私達の株式市場はまた2007年の前に戻りました。