鄧海清は先月の社會融資の増分を解読しました。

2015年12月、M 2は同13.3%で、予想13.6%で、前の値は13.7%である。人民元の新規(guī)融資は5978億元で、前の値は7089億元で、社融は1.82兆元で、前の価値は10.2兆元である。

経済學(xué)者の鄧海清さんのコメントは以下の通りです。

1、12月の社融増分は市場予想をはるかに超え、1.82兆は1.15兆の市場予想をはるかに上回っており、2015年の月平均値より1.3兆元もはるかに高い。

構(gòu)造的に見ると、「委託＋信託」の代表的な「非標(biāo)」の規(guī)模は3890億元で、2015年の最高値となります。債券の融資は4700億元で、データ以來の最高記録を作りました。株の融資は1533億元で、データ以來の最高記録もあります。手形の融資は1513億元で、2015年の2番目の高さです。

2、人民元貸付けの新たな口徑データは違って、社融中のローンの規(guī)模は依然として高いです。

中央銀行の「2015年金融統(tǒng)計データ報告」の12月の「人民元新規(guī)融資」は5978億円増加したが、中央銀行の「2015年社會融資規(guī)模増分統(tǒng)計データ報告」の12月の「実體経済に対する人民元貸付」は8330億円増加し、著しく良好であった。

人民元の貸付けと市場の予想を新たに増加します。

3、12月の「M 1同-M 2同時期」、「M 1-M 0同時期」のキャラクタリゼーションの資金活性化レベルは引き続き向上し、2011年以來の最高値を更新した。

M 1指標(biāo)は企業(yè)の運行活動度が向上していることを示しており、具體的には3つの要素がある。1つは昨年末に企業(yè)の預(yù)金の定期的な転換期間が多かった。2つは國が著実に伸びた。3つは昨年下半期以來、證券會社の顧客保證金が大幅に減った。

4、12月の金融データから見て、超高の

「資産荒」との大きなギャップがあり、「非標(biāo)」、債券、株式、手形の融資が大幅に上昇し、貸出規(guī)模も高い水準(zhǔn)を維持している。

同時に、企業(yè)の活躍度は確かに好転しており、今後も企業(yè)の融資が高まる見通しです。

中央銀行の「放水」が市場予想を下回り続けていることを背景に、企業(yè)の融資需要は暖かさを取り戻し（資金需要が多い）、「資産荒」の局面が終わる見込みで、「資産荒」による債務(wù)市場のバブルは必ず破れる。