雙融殘高が止まらないのは理由がないわけではない。

雙融殘高とは、証券會(huì)社のファイナンス証券業(yè)務(wù)のうち、その日の取引が終了しても、平倉(cāng)の部分がないことをいいます。この部分の取引は取引先が証券會(huì)社に融資または融通券を通じて実現(xiàn)したものですから、雙融殘高とも呼ばれます。

わが國(guó)では、雙融業(yè)務(wù)における融資部分の割合は通常より99%を超えており、通常の意味では、雙融殘高といっても、実質(zhì)的には融資殘高、つまり取引先が証券會(huì)社にお金を借りて株を買(mǎi)う額が反映されています。

明らかに、融資殘高の高低は直接投資家の操作意欲と後市に対する見(jiàn)方を提示する。

発展の観點(diǎn)から見(jiàn)れば、雙融業(yè)務(wù)はまだ大きな発展がありますが、それは大きな市場(chǎng)環(huán)境に依存しているに違いないです。現(xiàn)在においては、株式市場(chǎng)が低迷している以上、雙融も足取りを遅くして、殘高が元の場(chǎng)所で足踏みすることも避けられないです。元々形成された殘高規(guī)模と株式市場(chǎng)の上昇との関係についての認(rèn)識(shí)も修正が必要です。

今から見(jiàn)れば、雙融の殘高が10000億元に増える前に、株式市場(chǎng)の総合株価は揺れ動(dòng)く整理の構(gòu)造を抜け出すことができなくて、相場(chǎng)の明らかな上昇の局面を形成することができません。

はい、

展開(kāi)後、雙融殘高は徐々に拡大する過(guò)程を経験した。

株価指數(shù)の変化と照らし合わせて、大體の雙融の殘高は6000億元以下の時(shí)、総合株価は大體下落したのですが、2013年下半期から、雙融の殘高は6000億元以上まで上昇して、株式市場(chǎng)も比較的に明らかな上昇が現(xiàn)れました。

年末になると、株式市場(chǎng)は暴騰し、雙融殘高も急進(jìn)し、すぐに10000億元を突破しました。ピーク時(shí)には20000億元以上に達(dá)しました。

もちろん、これ以降の株価は下落し、雙融殘高も低下し、昨年末には8000億元を下回った。

これから分かるように、雙融の殘高のいくらは総合株価の上がり下がりと強(qiáng)い正の相関があります。

また、投資家の中には、雙融の殘高が6000億元を超えると、市場(chǎng)は強(qiáng)くなり、8000億元に達(dá)すると上りが加速するということが分かりました。

これによって、去年の四半期に

數(shù)量のヒントは成功的に操作しました。その時(shí)市場(chǎng)は殘額が6000億元に減った時(shí)にリバウンドが現(xiàn)れました。8000億元に戻ってからリバウンドが加速しました。

10000億元を超えた後で、引き続き増加することができないため、

すぐ反落し始めます。

このように、雙融殘高は人々が市場(chǎng)を観察する新たな指標(biāo)となっている。

しかし、今年以來(lái)の狀況は違っています。一方で、雙融の殘高は6000億元の一線(xiàn)の水準(zhǔn)まで減少していません。一方で、8000億元のエネルギー準(zhǔn)位を持っていますが、これ以上拡大することはできませんでした。

この點(diǎn)に関しても、一部の証券會(huì)社が雙融の利率を低くし、ダブル抵當(dāng)の擔(dān)保比率を高め、管理層も融資の幾つかの品種を回復(fù)し、利率を下げた。

しかし、雙融殘高はこれによって増加しておらず、過(guò)去に8000億元に達(dá)すると加速度が高まる狀況はない。

ここの原因は何ですか？

ここには二つの要素があると思います。一つは現(xiàn)在の市場(chǎng)規(guī)模がさらに拡大しているため、投資家が市場(chǎng)に入る意欲が足りなくて、ある程度流動(dòng)性が乏しい問(wèn)題があります。この時(shí)、大きな上昇相場(chǎng)が現(xiàn)れたら、成約量に対してもっと高い要求があります。

だから、雙融は以前は8000億元に達(dá)した時(shí)に、増加は加速して、同時(shí)に株式市場(chǎng)も上昇することができて、しかし今はできませんでした。

もう一つは、雙融操作に參加するのは、市場(chǎng)で一番活発で、冒険的な資金です。

しかし、昨年の株災(zāi)害で、この部分の資金は大きな打撃を受け、多くが消滅しました。

現(xiàn)在の市場(chǎng)の投資家は、レバレッジ取引に対して、一般的におびえています。

市場(chǎng)自體に富効果が乏しく、相場(chǎng)の変動(dòng)區(qū)間が大きくなく、操作の難しさが高い場(chǎng)合、多くの人が株式市場(chǎng)に対して慎重に傍観する態(tài)度を持っています。満倉(cāng)操作を望んでいません。そうすると、雙融業(yè)務(wù)は自然に冷遇され、その殘高は効果的に増加しにくいです。つまり、自然なことです。