保本ファンドは結局は証券監會に締め出されました。

最近のレギュレータがファンドの申請を一時停止したという噂に対して、証監會の広報擔當者の鄧_氏は、2015年以來、市場環境の影響を受けて、保本ファンドの発行數が大幅に増加し、管理規模が比較的速いと述べました。

もともとは「保本ファンドに関する指導意見」（証監會公告【2010】30號）で、連帯責任擔保方式と買い取り擔保方式の二つの保証機構が提案されています。

監督管理部門は、現在すでに発行されている本ファンドの製品はすべて連帯責任擔保方式を採用しており、多くは擔保側が無條件要求権條項を持つと規定しています。

このような保証制度は、ファンド會社が最終的なリスク損失を負擔することになります。これはファンド會社の資本金制度と合致しないため、ファンド保有者の利益を損ない、ファンド會社のシステムに危険を及ぼす可能性があります。潛在的なリスクは無視できません。

以上の考慮に基づいて、監督管理部門はできるだけ早く制度的な欠落を補います。

これは以前の市場のうわさとほぼ同じで、連帯責任保証つまり業界の俗稱の反擔保で、ファンド會社も縛ってリスクを負擔して、いったん市場が下落すると、この部分のリスクは最後に直接基金會社の頭の上で押します。

國內の保本ファンドの発展から見ても、未保証の狀況は発生しておらず、甚だしきに至っては

この2年間の資本保証金の加重平均収益率はいずれも15%を超えていると指摘した。

これはまた、保本ファンドの売れ行きを後押ししています。市場が悪いほど、元本ファンドが人気を集めています。

同様に、債務市場のデフォルトが頻発しており、保本ファンドは安全パッドを構築する時に資質の優良な標的を見つけにくくなり、損失が発生する可能性が高い。

もちろん、「野火焼きではなくならない。春風が吹いてもまた生えてくる」というニラの子供にとっては、誰が保証責任を負うかに関わらず、私の製品が元本を守ってくれればいいです。

データによると、5月13日現在、147個の保本ファンドの中には20個の正味価値が1元を割りました。これらの保本ファンドは2つの狀況に直面しています。

信用のいい債券の標的を買って、できるだけ早くチケットの表面に戻ってから操作します。

このように見ると、前者は長い間微々たる利益を上げやすく、後者はよりリスクを増大しやすく、どう見ても投資家は元本保証基金を通じて超過報酬を取得する可能性は縮小される。

このように反擔保の情況の下でファンド會社は第1返済人で、今の市場の下で、誰がまたこのような情況が発生することはできないと言うことができますか？

レギュレータは當然このような狀況が発生しません。一旦発生したら一連の反応になります。現在の市場保証基金の規模から見れば、違約が発生したら、どのファンド會社も腰を痛めます。

しかし、証拠監督會も棒で毆り殺されていませんでした。鄧_氏によると、連帯責任保証方式でファンド製品を保証する登録を申請した場合、ファンド會社は事前に圧力テストを行い、最終リスク負擔メカニズムを適切に手配し、受託者の義務を確実に履行し、ファンド保有者の合法的権益を保護しなければなりません。

買い取り保証方式を採用した本ファンドの製品に対して、ファンド會社は十分にリスクを評価し、合理的にリスクの耐える能力を測定した上で、正常に登録を申請することができます。

しかし、ファンド君は複數のファンド會社の人士から、現在市場では珍しい買い取り式の保本ファンドを知っています。「提攜の中でファンドは弱いので、保証機構は自分を水に引く必要がない」ということです。

ファンド會社にとっては、証券監督會の力があって、すぐに體が硬くなったのではないですか？ファンド會社に慣れるまでに時間がかかります。