綿市場の成約は非常に活発で、外側の綿の価格の上昇を刺激します。

米綿は先週大幅に上昇し、ICE期綿の主力契約は一週間で3.94%上昇しました。一方、外綿と比べて、國內綿市場はもっと強くなりました。鄭綿の1701契約は週で5.21%上昇しました。

年初から現在まで、外綿の主力は10.49%上昇し、鄭綿の上昇幅は31.14%に達しました。

どのような要因が綿相場の発展を促進しているのかを探究します。未來の綿市場はどのような変化がありますか？

アメリカ農業部の9月の需給報告によると、2016/2017年度の世界綿の総生産量は2231.0萬トンで、前月比19.4萬トンアップした。消費量は2421.8萬トンで、前月比0.7萬トンダウンした。期末在庫は1955.4萬トンで、前月比4.4萬トンアップした。

空寄りの需給報告は一時的に米綿の価格が急落したが、その後數日間で利空が次第に盡き、同時に米綿栽培區の降水を重ね合わせて、市場に新四半期の綿の品質問題を心配させ始め、多頭の情熱を奮い立たせました。

一方、世界第一の綿生産國であるインドは、現地の生産量の変化が世界の綿相場に大きな影響を與えています。

インドの公式最新データによると、インド2016/2017年度の総植綿面積は1022.3萬ヘクタールに達し、前年同期比11%減少した。

アメリカ農業部はインドに対して2016/2017年度の綿の生産量を10.9萬トンから577.0萬トンに引き下げました。

現在、インドの新花の発売が遅れています。國內価格は急騰しています。綿花工場の貨物引換価格は8月18日以來の最高水準に達しました。

また、市場の噂によると、インド綿の輸出は新綿の生産が徹底的に明らかになった後に、パキスタン紡績工場はパニックになって買い付けました。綿の市場は成約が非常に活発で、外綿の価格上昇を刺激します。

視線は國內に戻り、今年4月に変更されました。當時は市場が悲観的になった時に、國庫が政策を打ち出して著地しました。

4月15日、國家発展改革委員會連合財政部は

手配に関する公告を交替し、2016年から國家備蓄綿の在庫を逐次整理し、備蓄規模を合理的なレベルに調整することを決定した。

200萬トンのタンカーは一日分のようですが、綿の相場はここで爆発しました。

その原因を追求して、前の空がすでに十分に消化されたことにあって、國庫の綿は主要な供給源になります。

8月8日、國家発展改革委員會と財政部は共同で公告を発表しました。近段階の國內綿の需給と市場情勢の変化狀況によって、備蓄綿の出荷時間を8月31日から9月30日まで延長します。年度の出荷総量は200萬トンに限らず、最終的に実際の成約量を基準にします。

これは市場の供給不足を緩和しただけでなく、國內の綿相場を調整段階に入らせた。

9月に入り、國內の新綿が続々と出回り始めました。

生産量は420萬～450萬トンを見込んでいる。

後の市にとって、新綿の大量上場は市場に一定の圧力をかけますが、2017年3月までに、新綿の在庫量は100萬トン以內になると予想されています。その時、國內綿市の緊張度は今年5月の前の段階に比べて低くないです。そのため、ストレスは主に季節性に反映されます。

國庫綿の出荷が成功したことにより、國庫綿の在庫は260萬トン以上減少しました。2017年3月に國庫綿は再度出荷されます。

理論的には、國庫綿の在庫は引き続き減少していますが、輸入の観點から見れば、2015/2016作物年度（2015年9月から2016年8月まで）中國の綿花の累計輸入量は96.04萬トンで、同42.52%減少しています。

このため、2016/2017年度の國家は輸入綿に対して

上でリラックスすることはできません。輸入は依然として89.4萬トンの関稅割當額の1%を主としています。輸入量は100萬トンを超えません。

このように國內の450萬トンぐらいの生産量と760萬トンの消費量を結び付けて、全國の綿の在庫は引き続き210萬トンぐらい下がります。

在庫を背景に、國內の綿花は長期的に強い伸びが期待されます。

以上のように、現在鄭綿は大きな周期の上昇傾向にあり、下の支持位は14500元/トンぐらいで、中長線の投資家は新四半期の綿花のコストによって多く作ります。上の目標區間は15500～16000元/トンです。