通貨政策金利を管理する株式市場に「活路」があります。

中央銀行が「金融は実體経済に奉仕する」という核心理念を?qū)g行すれば、直ちに貨幣政策の利率を管理してください。持続的に上昇しないでください。中國と実體経済に関連する債務(wù)資本は約160兆元で、利率は1%上昇するごとに1.6兆元の財(cái)務(wù)コストまたは利益損失を意味します。ご存知のように、中國の実體経済はもうこのような消耗を耐えられなくなりました。10倍の株式益率で計(jì)算したら、この1.6兆元の企業(yè)利益損失は株式の時(shí)価総額に対応して16兆元に達(dá)します。その中には當(dāng)然、相當(dāng)部分が本當(dāng)の株式市場価値の損失に屬しています。アメリカは今後、「ゼロ金利から通常の低金利まで」の間の利上げ空間でアメリカの貨幣価値を押し上げて、世界の金融資本をアメリカに流出させる可能性が高い。同時(shí)に「正常低金利＋減稅」を使って製造業(yè)のコストを抑えて、世界の産業(yè)資本をアメリカに流出させる。

もしかしたら、今のガイドレートの上昇と人民元の安定があります。為替レート密接に関係する。しかし、人民元の安定の目的は何ですか？安定のために安定していますか？それとも中國経済の安定のためにですか？後者の場合は、通貨市場の金利上昇の時(shí)間が長く続かないようにしてください。中國経済は安定しないだけでなく、耐えられない価格を払います。特に脆弱でたまらない実體経済損失がもっと大きいです。金利を引き上げることで為替レートを安定させることは、中國が実體経済の利益で「ホットマネー」や金融資本を補(bǔ)助することになるのではないですか？これは明らかに「実體経済は金融サービス」ですよね？だから、中央銀行はやめてください。

人民元の切り下げは資本の逃避を意味する。この話は正しいですか？理論的に言って、この話は間違っています。資本には異なる屬性があり、異なる屬性の資本には異なる偏愛があるからです。巨視的に見れば、私たちは少なくとも資本を産業(yè)資本と金融資本に分けなければならない。切り下げの環(huán)境に直面して、この2種類の資本の感銘ははっきりと相反するべきです。金融資本は利上げ、通貨切り上げの環(huán)境を偏愛しています。この環(huán)境は良好な利潤機(jī)會(huì)を提供しています。しかし、産業(yè)資本は反対に、低金利、通貨安の環(huán)境を好みます。このような環(huán)境は低財(cái)務(wù)コストを提供しています。だから、もし私達(dá)が金融の角度から見れば、人民元の下落は金融投機(jī)資本の流出を招くだけで、産業(yè)資本は更に國內(nèi)に殘したいです。

ある人は、今人民元の価値が下がる過程の中で、多くの曹徳旺式の実業(yè)家がアメリカに投資するのではないかと言います。しかし、金融の観點(diǎn)から言えば、曹徳旺などの実業(yè)資本が流出したのは、過去數(shù)年間の人民元の上昇が続いた結(jié)果であり、現(xiàn)在の金融原因ではない。実際にも、曹徳旺はアメリカのものに対して數(shù)年前のことですが、今は「炒」を持ち出しただけです。目的は中國人に誤った判斷をさせて、「曹徳旺は人民元の価値が下がったから逃げたのです」として、真相の分からない庶民の「外貨両替」を扇動(dòng)して、中國の外貨準(zhǔn)備を「人民戦爭」の大海原に落として、中國の金融危機(jī)の確率を増大させました。だから、私達(dá)は絶対にだまさないでください。

アメリカがこのような目的を達(dá)成できるのは、ドルの覇権とアメリカの金融の強(qiáng)い現(xiàn)実が存在するからです。このような強(qiáng)い中國はなく、日本にもヨーロッパにもないです。だから、私たちは苦しい選択をしなければなりません。あるいは金利を上げて金融資本を引き止めて、株式市場と実體経済重大な損失を受けたり、金利を低くしたりして、実體経済を維持しつつ、金融資本の逃避を容認(rèn)し、人民元の下落を容認(rèn)する。今の中央銀行は「折衷案」を採用するかもしれないと思いますが、よくないと思います。「折衷案」は「鶏卵打」の結(jié)末を招きかねないからです。ですから、私はヨーロッパと日本のやり方をもっと鑑賞して、金融緩和とマイナス金利で実體経済の金融生存環(huán)境を全力で守ります。

もちろん、中國は「四半期の金融緩和政策」を必要としないが、少なくとも金利を遊ばないようにすることはできない。つまり、少なくとも通貨を引き締めることはできない。私は「市場原理主義思想」の束縛を受けない限り、中國の管理ができると思います。金融資本クロスボーダーフローには「実行可能で効果的な方案」があります。「市場を堅(jiān)持するため、監(jiān)督管理を強(qiáng)化する勇気がない」と恐れ、結(jié)果は「両方の大きな口」です。実際、中國にはこのような教訓(xùn)が多いです。今は、中央の決心が必要です。事態(tài)が極致化してから行動(dòng)しないようにしてください。

中國の実體経済を維持し、レバレッジに行く戦術(shù)目標(biāo)を?qū)g現(xiàn)するには、中國の株式市場の活性化を維持しなければならない。これを除いては選択肢がない。したがって、中央銀行は為替レートだけでなく、株式市場が必要です。中國経済が難関を乗り越えられるかどうかは、実體経済の振興という國策を真に実現(xiàn)できるかどうかということは、現(xiàn)在と未來の貨幣政策の正確な選択と密接に関係しているということは間違いない。だから、中央銀行はいつも金融の角度に立って金融の問題を考慮しないでくださいを懇請して、更に多く実體経済の立場の上に立って金融の問題を考慮します。

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