A株市場は4月にどのような新狀況を迎えるでしょうか？

2月の上証指數の高い歌の勢いに比べて、3月の総合株価はずっと高位で揺れ動いて、最低の下で3193.16時の安値を探して、最高は3283.24時の高い場所まで突き進みます。

ホットスポットから見て、一帯一帯はいっしょに、白酒などのブルーチップ株が資金に注目されています。

現在、3月が終わりますが、第二四半期の最初の月として、A株市場は4月にどのような新狀況を迎えるのでしょうか？市場の動向は新しい一ヶ月でどこに行きますか？どのプレートが次の一番注目すべき標的になりますか？投資戦略は成長するべきですか？それとも防御するべきですか？これに対して、5つの証券會社からのアナリストが次々と彼らの意見を発表しました。

1華創証券アナリストの王君：

華創証券アナリストの王さんによると、市場のサイクルはトップリスクを制御して、揺れ調整の中で構造を把握するべきです。

「2015年末から2016年にかけて、世界経済のサイクルが揺れ動いた後の柳暗花明は、2017年に入って世界経済がこの短いサイクルの複雑なトップ段階を開く。2四半期は時間ウィンドウである。世界的な金融リスクと政策方向を総合的に考慮し、このような要因が経済周期に対する作用を考慮した後、このような構造上の相対的な平滑化リスクを判斷することができる。中國の資産価格バブル管理と改革を推進する重要なウィンドウでもある。

これにより、A株の傾向は2四半期に揺るがず調整されるが、幅は比較的限られており、構造上の鎮守価値の意味が強調されている。

王さんはまた、「PMI筑トップ下り+実金利上り」というマクロ環境は大消費者プレートの利益回復と見積もり修復に力があり、マクロ環境はこの理想的な狀態に近いと指摘しました。

「ここ10年間、2009年10月から2011年6月、2013年10月から2014年3月までの2つの區間と現在の相思ですが、上記の2つの期間は主に消費プレートの収益、見積もり、ファンドホルダーが向上しており、引き続き消費プレートを持つことに自信を持っています。」

投資の観點から、王さんは次のテーマ投資は「防御に立腳し、価値は王となり、確定性を重視する」という核心的な構想を貫き、3つの主要路線に従います。

核心觸媒要因はA株をMSCIに組み入れ、國有企業改革ETF基金の試行普及などを含む。

2、消費アップグレード2.0、ハイエンドの上昇、リンゴ、新エネルギー自動車及びIOE/核心部品の國産化に重點を置くことを提案する。

核心の觸媒要素はアップル4月のapple park発表會などを含みます。

「央企龍頭-西部回廊-海上絲路-空間北斗」の法則に従い、2018年に正式に地域の北斗のテーマにサービスすることができる。

2申萬宏源アナリストの王勝：

申萬宏源アナリストの王勝氏によると、2017年の初め以來、A株市場の金儲け効果は弱くないが、今年の第二四半期は通年解禁の低さで、市場資金需要の矛盾が緩和された。

香港株の南下はすでに二抜去ブームを経験しました。海外資金は長期的な限界増分になりそうです。現在のQFI-II+RQFII限度額はすでに11500億元に達しました。2016年RQFII政策はさらに緩和され、外資がA株に入るのに便利です。

A株に入る手続きも簡略化されています。

また、不動産後のサイクル効果は多くの方向で検証されており、2017年には「股房シーソー」の役割が期待されています。

保険の面では、萬能保険監督は初めて効果が現れ、保険料の拡張をサポートしています。中小銀行は同業預金証書の発行の重要な主體となり、同業預金証書の現時點での配置の魅力は客観的に存在します。

王勝氏は、2017年A株の春季相場は2012年（景気回復予想）＋2016年（一部業界の特徴継続）に似ているが、2017年の「決戦時刻」はまだ現れていないと考えている。

「現在の公募ファンドの高見積もりと創業板の持ち場調整はまだ終わっていないかもしれませんが、2017年下半期の成長株は出庫後、巻き返してくるかもしれません。」

王勝氏によると、成長株の評価値はすでに合理的な區間の上限にあり、主要な矛盾の切り替えを忍耐強く待つ必要がある。

上記の傾向の観點に基づいて、王勝氏は、消費財の配置は當時：まず、マクロ環境の暖かさは消費プレート2017年の利益予想の引き上げを支えています。次に、企業のミクロ経営狀況も消費プレート2017年の利益予想の引き上げを支えています。

また、我が國はすでに「數量消費段階」から「ブランド消費段階」に移行しました。

王勝氏はまた、「一帯一路」は基本的な傾向があると指摘し、中國企業は中長期的成長空間を開放し、今後5年間で上場する建築企業は6500億元以上の注文を受けることができ、2015年の海外収入の2倍になると予想している。

同時に、中央企業改革は「一點二線」に力を入れ、2017年の國有企業改革の投資機會は「一點」に集中する予定である。試行優先、「二線」――混改（最も重要な主要路線であり、利益率の向上と全體的な上場が見所である。）と國有資本投資會社（點は業界統合と資本運用）。

地方の國有企業改革の面では、改革の積極性、期待の差がある山西、湖南、雲南などの省や、改革の最もリードしている、資産の最高品質の上海、深セン、浙江などに注目しています。

また、王勝氏は、軍工員が2017年に高速道路に入り、內モンゴル自治區70周年の大慶に焦點を當て、2萬億元の資金投資空間を開くと期待される特色のある小鎮の建設を提案した。

3東方証券ストラテジストの薛俊氏：

現在の資本市場は波雲の怪しさと言えます。

周辺の株式市場の暗い背景の下で、上証の指數も調整に歩み始めて、しかし調整の中で、また望みを満たします。

まず、A株をMSCIに組み入れる予定です。

MSCIは3月23日に、中國のA株、アルゼンチン、ナイジェリア株式市場の処分案について意見を求めていることを確認しました。MSCIは3つの案について市場參加者にフィードバックを求めています。6月に決定を発表します。

第二に、現在の中國経済の段階的な安定性はすでに基本的に確認されており、マクロレベルのデータであれ、ミクロデータであれ、顕著な改善の兆しが見られます。

基本面がよくなると、A株が安定するのに役立ちます。

今のところ、上証指數はまた前の高値を突破する位置にあります。

4月のA株はどのように演繹しますか？東洋証券ストラテジストの薛俊氏は、上証指數の中期的な向上傾向は変わらないと考えています。

薛俊氏は4月は今年の年間で最も重要な一ヶ月であり、または市場全體の向上に向けての重要な時點であり、2014年～2015年の上昇は2017年の4月と5月に支持を形成し、市場は3150時ごろに調整を展開し、4月中旬または上部の曲がり點を突破すると述べた。

今年の通年から見れば、2四半期は比較的に多くの時間窓口を迎えることになります。

リスクから見て、薛俊さんは市場が逆転する可能性があると思いますが、大暴落のシステムリスクは存在しません。

市場の上昇のペースは緩やかですが、続けて、底の部分は徐々に市場全體の活性化に積極的な役割を果たしています。

リバウンド區間から見て、薛俊は上証指數の中間反発は3379ポイントから3509ポイントの間で高いと考えています。

多くの資格を見て、強い判斷を下すと、薛俊さんは中小創もリバウンドすると思います。

投資機會に対して、その提案は中間動向に従い、バランスよく配置する。

主に。

業界の選択の方面、勢いが上昇して、短期の波動の中で、バランスの配置は最も良い選択かもしれません。

技術分析から見ると、鉄鋼、自動車、公共事業と交通運輸のプレートはいい表現があります。

4上海証券アナリスト屠駿：

上海証券アナリストの屠駿氏によると、A株市場は今年の第二四半期に指數型調整圧力があり、次の投資戦略から見て、保有業界の先導者、新興＋改革の面を買うことを提案します。

屠駿は、第二四半期の市場は、業績回復のために駆動力が第一四半期に比べて減少することが確定的なイベントであるとして、指數型調整圧力があると述べた。

上流から見て、「三高」とPPIが一番上に見える角度から見れば、大口商品と原材料価格に対しては慎重に維持する必要があります。

私たちは市場のスーパーサイクルのブルーチップの割合が反落すると予想しています。スタイルの均衡の過程で、一部の中小の創PEGが1以下の內生性の「ハード成長株」は比較的に確定した見積もりの修復機會を備えています。

屠駿氏は、中流業界は「春のせわしく動く」後、全體の大體の確率は調整に陥ると指摘した。

しかし、業界集中度の向上に恩恵を受ける先導者と建設需要の持続的な交差點においては、依然として確定的な機會が存在する。

例えば、工程機械、海運、自動車などです。

第二四半期、第三四半期のCPIに対する見方は、比較的強い安定した判斷のもと、上流の値上げコストは端末への伝導過程において、下流の部分の集中度と価格交渉能力が向上した（消費）業界市場の積極的な反応は、第二四半期に持続する。

例えば家電、家具、ブランド漢方薬、食品飲料などです。

「新興＋改革」において、屠駿は操作面で長さを見て短さを作ることを提案し、秩序化を行う。人工知能→5 Gとモノのネットワークの融合発展→一帯一路→混改（軍民融合）→京津冀共同発展（非電気工業VOCS環境保護対策）→製品値上げのメインテーマ。

5日間の風のアナリスト、徐彪：

最近の市場には二つの重大な事件があります。一つは銀行間市場にある程度の「銭荒」現象が現れました。二つは國內の鉄鉱石、ねじ鋼の先物価格がそれぞれ暴落しました。

しかし、今回の「金不足」はA株市場に対する影響は相対的に限られています。

また、注目すべき點は、MSCI公式は、A株がMSCIに組み入れられたコンサルティング報告を発表しており、市場は、2017年にA株がMSCIに組み入れる確率が著しく上昇し、これはA株に対して回復作用が生じると期待されていることである。

天風証券ストラテジストの徐彪氏によると、今回のA株はMSCI事件に組み入れられ、核心的な問題は以下のことを含みます。一、停札會社の數量は株災害前の水準に戻りますが、世界的にはまだ高すぎます。二、上海港通、深港通に基づく新機構を導入して、以前の「QFI-II/RQFII」に取って代わり、月間の償還規模の制限をなくすことに相當します。

市場の大規模な判斷について、天風証券ストラテジストの徐彪氏は、4月に見にきて、今年以來の相場を振り返ってみると、需要のレベルではいつまでも偽りや証拠が確認できない狀況の下で、リスク選好、例えば資本金面、政策面は、震動市の中でA株の核心要因になっていると指摘しています。

1-2月に発表された経済データと3月上旬の高周波データは、いずれも需要レベルが依然としてもつれていることを示しており、大受験は延期されている。

その前に、リスク選好は引き続き市場を主導しています。3月末の資金面が最も困難な時の終了とともに、A株にMSCIを加入する予定です。

中期的に見れば、経済の基本面では重要な役割を果たすはずです。これは時間がかかります。

配置面では、徐彪は三つのプレートに注目することを提案しています。第一は國防軍工で、論理は國有企業の改革觸媒であり、これは年間戦略的な配置が必要なプレートです。第二は銀行で、配當率が高いです。これは將來しばらくの市場で注目される重要な要素になるかもしれません。そして、プレートPBは極めて低くて、安全性が相対的に高いです。

6國の金証券ストラテジスト、李立峰氏：

MSCIの問題を突破して、國金証券ストラテジストの李立峰氏から見れば、春季の相場の継続に役立ち、リスク選好を高めることができる。

李立峰氏は春季の相場が続くとみており、「金三銀四」は期待に値する。5月には市場転換のリスクに注意しなければならない。

李立峰氏は、多くの要因がリスク選好の向上に有利であり、まず最近のドル安、人民元高、ホットマネーの流出圧力が大幅に緩和されると考えている。第二に、春季後の工業品などは著工シーズンに入り、経済データは全體的に暖かい。A株の年報開示が密集期に入り、上場會社の収益回復傾向は継続する見込みがある。

不動産市場とA株市場が持つある程度の「シーソー効果」。

歐米経済が徐々に回復している背景において、國內の不動産規制政策が一段と厳しさを増していることは、経済の斷崖的な下落に対する市場の懸念を招くことはない。逆に、「不動産規制政策の集中導入」は、住宅価格の急騰圧力を抑える効果があり、一定のレベルで資金を段階的に株式市場に追いやることになる。

現在の時點に立って、李立峰は「小春」の相場は依然として備えており、相場の目標點は3300以上であると考えています。

もちろん、今年5月中旬以降のリベートリスクにも注意が必要です。例えば、「金融レバレッジ」政策のカナダ、「一帯一路」國際サミットの閉幕、経済の回復力が予想に及ばないなどです。

業界配置において、李立峰は主に「産業政策、値上げの基線、消費アップグレード」という三つの構想をめぐって配置し、それぞれ自動車電子、自動車サービス、磁気材料、集積回路、アップル産業チェーン、新材料、部分化學品、軽工業紙、食品醫療、鉄鋼、家電などに対応すると提案しています。

テーマの面では、李立峰氏は「一帯一路」、國有企業改革、PPP、新疆基建、次新株と高転送などに重點を置くことができると考えています。

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