何がこの3軒の戸外用品上場企業(yè)に異なる発展方向をもたらしたのか。

2017年に同じく赤字に陥ったアウトドア用品の上場企業(yè)として、探検者本業(yè)に復(fù)帰しようとするが、三夫戸外多元化の拡張を続けることを選んだが、この2つの異なる動(dòng)作の背後には企業(yè)の発展のどのような狀況が反映されているのだろうか。もう一つの収益純利益が増加しているアウトドア企業(yè)の牧高笛には、どのような転換と拡張計(jì)畫がありますか?私たちは資本市場という3つの戸外用品上場企業(yè)に目を向けた。

　　プローブ:本業(yè)復(fù)帰計(jì)畫

世界のアパレル靴帽網(wǎng)によると、2月27日、探査者は2017年の業(yè)績速報(bào)を発表した。報(bào)告書によると、同社の2017年の営業(yè)総収入は30.36億元で、前年同期より5.5%増加した。會(huì)社の営業(yè)利益、利益総額は前年同期より大幅に減少し、上場會(huì)社の株主に帰屬する純利益は8519.74萬元の損失を予想し、前年同期より約151.45%減少した。

訪問者によると、営業(yè)収入の増加は主に旅行サービスプレートの國際航空券業(yè)務(wù)量の増加で、旅行サービス収入の増加が明らかになったという。赤字の原因については、主に會(huì)社のアウトドアプレートの主業(yè)が報(bào)告期の會(huì)社の管理層の交代などの要因の影響を受け、全體の経営業(yè)績は年初目標(biāo)に達(dá)していない(2017年度のアウトドアプレートの純利益は約1.4億ドルを?qū)g現(xiàn)する見通しだ)。また、同社によると、交代後の取締役會(huì)と管理職は、同社の経営がアウトドアにさらに焦點(diǎn)を當(dāng)て、短期的に予想?yún)б婺繕?biāo)を達(dá)成できない非アウトドア業(yè)務(wù)への投資は、過去の経営結(jié)果をもとに予想を修正して減損テストを?qū)g施し、初歩的なテスト狀況から予想される商譽(yù)、投資、資産減損の合計(jì)金額が純利益に與える影響は約2億元に達(dá)すると明らかにした。

同社の2017年上半期の営業(yè)収入は12.78億元で、前年同期比17.48%増加した。そのうち、アウトドア用品プレート事業(yè)は5.43億元で、前年同期比19.83%減少した。このうちTOREADブランドの営業(yè)収入は4.86億元で、前年同期比21.01%減少した。探路者によると、売上高の下落は主に全體の小売消費(fèi)の低迷、業(yè)界競爭の持続などの市場環(huán)境要因の影響を受け、會(huì)社の経営政策の調(diào)整によるオンライン小売の明らかな下落である。Discovery Expeditionブランド合併面では営業(yè)収入6491萬元を?qū)g現(xiàn)し、前年同期比15.56%増加した。旅行業(yè)務(wù)プレートの主な業(yè)務(wù)収入は7.23億元で、前年同期より81.31%増加した。主に旅行サービスプレートが國際航空券業(yè)務(wù)を開拓したため、収入の増加幅が明らかになった。

このことから、2017年のアウトドア用品プレートの売上高は前年同期比で下落し、主ブランドTOREAD(探査者)の下落幅は特に明らかで、サブブランドDiscovery Expeditionの成長を相殺した。旅行業(yè)務(wù)プレートの売上高はすでに売上高の主要部分となり、アウトドア用品プレートを上回り、総売上高の規(guī)模と成長を支えている。

探路者によると、同社は前後して緑野網(wǎng)、図途、易遊天下、行知探索などの會(huì)社に投資し、氷雪運(yùn)動(dòng)、試合運(yùn)営、スポーツメディア、スポーツトレーニング、知能フィットネス管理、スポーツコミュニティなどの重點(diǎn)分野でグループ直接投資と買収合併基金などの総合方式を通じてプロジェクト投資の配置を行った。しかし、投資プロジェクトは投資プロジェクトの統(tǒng)合が予想に達(dá)しず、商譽(yù)が減損するリスクをもたらし、2017年の年間業(yè)績から見ると、探査者は主業(yè)に焦點(diǎn)を當(dāng)ててこのリスクを「解放」しているようだ。

　　三夫アウトドア:多様な拡張を続ける

同じく2月27日、もう一つの戸外用品企業(yè)の三夫戸外も2017年の業(yè)績速報(bào)を発表した。報(bào)告書によると、同社の2017年の営業(yè)収入は3億5000萬元で、前年同期比0.86%減少した。上場企業(yè)の株主に帰屬する純利益は1281.15萬元で、前年同期比134.44%減少した。探検者同様、三夫戸外は2017年も赤字に陥った。三夫戸外によると、損失の主な原因は収入が前年同期比で減少し、従業(yè)員の報(bào)酬、家賃、在庫の下落損失などの費(fèi)用が前年同期比で増加したことだという。

しかし、三夫戸外は3月30日に2018年第1四半期の業(yè)績予告を発表し、同社の第1四半期の利益は65萬元から200萬元に達(dá)し、前年同期は295.78萬元の損失を計(jì)上する見通しだ。三夫戸外によると、2018年第1四半期の會(huì)社の客足は増加し、店舗、大顧客、ネット通販の販売収入は前年同期比で増加する見通しで、上場企業(yè)の株主に帰屬する純利益は前年同期比で増加し、赤字から黒字に転換した。

同日、三夫アウトドアは対外投資公告を発表し、會(huì)社は自己資金3400萬元を使って、増資方式で上海悉楽文化発展有限會(huì)社の31.1927%の株式を取得した。資料によると、上海悉楽文化発展有限會(huì)社はアウトドア親子楽園経営を主な業(yè)務(wù)とし、「アウトドア及び娯楽製品の研究開発」と「青少年アウトドアキャンプ教育」を具體的な業(yè)務(wù)とするアウトドア楽園運(yùn)営及びキャンプ教育訓(xùn)練會(huì)社である。

三夫アウトドアによると、同社は「アウトドア用品の研究開発代理販売、アウトドア活動(dòng)試合の組織運(yùn)営、アウトドア運(yùn)動(dòng)キャンプの設(shè)計(jì)建設(shè)運(yùn)営、青少年のアウトドア體験教育の展開」を三大業(yè)務(wù)の方向として徐々に確立している。今回の投資後、會(huì)社は上海悉楽の第2位の株主となり、雙方は全國でアウトドア楽園と青少年キャンプ教育業(yè)務(wù)を共同で配置する。

資料によると、三夫アウトドアはアウトドア用品小売業(yè)界のスタート期に始まり、最初の直営店は業(yè)界內(nèi)の最初の専門アウトドア店で、現(xiàn)在36軒の専門アウトドア用品直営店を開設(shè)している。そのため、三夫アウトドアの核心業(yè)務(wù)はアウトドア用品小売である。三夫アウトドアによると、現(xiàn)在、會(huì)社は業(yè)務(wù)転換期間にあり、自社ブランドの研究開発や青少年のアウトドアキャンプなどの新しい業(yè)務(wù)はまだ投入期間にあり、會(huì)社は短期業(yè)績の下落リスクに直面するという。

それでも、2017年の三夫アウトドアは多元的な業(yè)務(wù)開拓の歩みを止めなかった。上海悉楽に投資するほか、2017年9月、三夫アウトドア公告現(xiàn)金増資方式で深セン市古徳菲力投資管理有限會(huì)社に投資し、投資金額は人民元2200萬元で、投資完了後、三夫金鼎投資は古徳菲力4.00%の株式を保有する。資料によると、グッドフィリーはフィットネスクラブを開設(shè)し、フィットネスサービスを提供する會(huì)社だ。三夫アウトドアによると、今回の投資は會(huì)社がアウトドア製品の販売、アウトドア試合活動(dòng)の運(yùn)営と全國民のフィットネスサービス産業(yè)を結(jié)合するのに有利だという。

　　牧高笛:小売を強(qiáng)化する意図がある

4月2日、牧高笛は2017年の業(yè)績速報(bào)を発表した。報(bào)告書によると、牧高笛の2017年の売上高は5億1600萬元で、前年同期比19.91%増加した。上場企業(yè)の株主に帰屬する純利益は5383.83萬8300元で、前年同期比13.38%増加し、売上高と純利益の2つの増加を?qū)g現(xiàn)した。

牧高笛は2017年3月にA株に上陸し、3軒の戸外用品上場企業(yè)の中で最も遅く上場した企業(yè)である。會(huì)社の主な製品はキャンプテントで、2つの主要な業(yè)務(wù)モデルがあり、1つはOEM/ODMモデル、2つは自主ブランド小売業(yè)務(wù)である。會(huì)社の紹介によると、OEM/ODM業(yè)務(wù)製品は會(huì)社が自主的に生産したキャンプテント製品を主とし、會(huì)社の自主ブランド業(yè)務(wù)にはアウトドア服、靴、裝備が含まれており、キャンプテント製品以外の製品はアウトソーシング方式で生産されている。2014年から2016年にかけて、OEM/ODM業(yè)務(wù)と自主ブランド業(yè)務(wù)の売上高が約6対4を占めたため、単品が際立ってOEM業(yè)務(wù)を主とする製造型アウトドア用品企業(yè)である。牧高笛氏は2017年中期報(bào)告書で、同社の2017年上半期の純利益も前年同期比2桁増加し、主にOEM/ODM事業(yè)の販売増加によるもので、OEM/ODM事業(yè)は依然として同社の柱事業(yè)であると述べた。

しかし、牧高笛は資本市場を利用して自主ブランド小売業(yè)務(wù)を強(qiáng)化しようとしている。會(huì)社のIPO募金には3つのプロジェクトがあり、それぞれ牧高笛の「ワンストップ」マーケティングルート建設(shè)プロジェクト、牧高笛O 2 O管理システムと情報(bào)化建設(shè)プロジェクト、牧高笛倉庫センターと製品展示庁プロジェクトであり、いずれも自主ブランド小売業(yè)務(wù)と関係がある。特に牧高笛の「ワンストップ」マーケティングチャネル建設(shè)プロジェクトは、13都市に16の「ワンストップ」アウトドア體験店を建設(shè)する計(jì)畫だ。牧高笛氏によると、「ワンストップ」のアウトドア體験店は消費(fèi)者が體験店で全面的な商品選択と組み合わせサービスを得ることができ、現(xiàn)在は海外のアウトドア用品業(yè)界の成熟した自営小売モデルとなっており、世界最大のスポーツ用品小売業(yè)者の一人であるディカノンが採用しているのがこの小売モデルだという。

もう2つの募金プロジェクトも小売業(yè)務(wù)と関係がある。O 2 O管理システム及び情報(bào)化建設(shè)プロジェクトについて、會(huì)社によると、情報(bào)化システムの建設(shè)は顧客のオンラインとオフラインの同時(shí)価格比較、オンライン體験オンラインショッピングなどの一連のサービスを?qū)g現(xiàn)するのに有利であるという。倉庫センターと製品展示室のプロジェクトについて、同社は、新たに追加されたオフラインとオンラインマーケティングネットワークの建設(shè)には倉庫センターのサポートが必要だと述べた。

牧高笛は2017年半年報(bào)で、同社は徒歩探検、徒歩生活、アウトドア子供服、探検キャンプシリーズの製品を開発し、同時(shí)にアウトドアスポーツ専門分野を配置し、専門細(xì)分化業(yè)界の製品ラインを計(jì)畫し、傘下の「徒歩」、「キャンプ」の2つの大衆(zhòng)製品ラインを完備したと発表した。このことから、2017年に牧高笛は自主ブランド小売の面で製品ラインの拡充に重點(diǎn)を置いた。結(jié)局、「ワンストップ」のアウトドア體験店を開くには、より多くの製品が必要になるに違いない。

　　異なる業(yè)務(wù)モデル、異なる転換選択、異なる発展方向

資本市場のアパレルプレートの中で、アウトドア用品は比較的「小衆(zhòng)」のプレートのように見えます。まず上場企業(yè)の數(shù)は少なく、現(xiàn)在、A株は3軒の戸外用品上場企業(yè)しかなく、上述の探路者、三夫戸外と牧高笛である。次に、企業(yè)の規(guī)模と體量が一時(shí)的に小さいことです。探路者の2017年の売上高規(guī)模は30億元に達(dá)したが、その非アウトドア業(yè)務(wù)の売上高はすでにアウトドア業(yè)務(wù)の売上高を上回っており、主ブランドTOREAD(探路者)の2016年の売上高は15.22億元だった。三夫戸外の2017年の売上高規(guī)模はまだ5億元を突破していないが、牧高笛の2017年の売上高規(guī)模は5億元に達(dá)した。

アウトドア用品の上場企業(yè)の數(shù)は多くなく、規(guī)模はまだ小さいが、この3つの戸外用品企業(yè)はそれぞれ特徴があり、業(yè)務(wù)モデルはそれぞれ異なり、発展の異なる段階にある。探索者は規(guī)模が大きく、上場が早く、自主ブランド小売で起業(yè)した企業(yè)であるため、資本市場を通じて買収合併投資を行い、多元化の拡張を展開している。これは多元化の業(yè)務(wù)発展の基礎(chǔ)であり、結(jié)局その転換の方向は「アウトドア大生態(tài)圏」である。三夫アウトドアは1家の戸外用品小売企業(yè)で、業(yè)務(wù)の重點(diǎn)は実は“小売ルート”にあり、現(xiàn)在その拡張の転換方向は“サービス”と“製品”に向かって歩き、その中でまた“サービス”を重點(diǎn)として、例えばアウトドア活動(dòng)試合の組織運(yùn)営、設(shè)計(jì)建設(shè)運(yùn)営アウトドア運(yùn)動(dòng)キャンプと青少年アウトドア體験教育を展開し、すべて“サービス”の大きい範(fàn)疇にまとめることができます;牧高笛はアウトドアテントを核心製品とし、OEM/ODMを主業(yè)とする製造型企業(yè)で、國內(nèi)販売とブランド小売により多くの資源を投入し、資本市場を利用して製品ラインを拡充し、より多くの直営店舗を開き、より多くのルート資源を占領(lǐng)している。

全體的に言えば、資本市場のアウトドア用品プレートの規(guī)模は依然として拡張しているが、アウトドア用品市場の市場空間は期待に値する。特に消費(fèi)のアップグレードの大趨勢の下で、この空間はより大企業(yè)の體量、より強(qiáng)いブランド価値、より高い市場価値を持つ戸外用品企業(yè)の臺(tái)頭と出現(xiàn)を許容できる。道を探る者、三夫アウトドアと牧高笛、この3軒の戸外用品上場企業(yè)は異なる業(yè)務(wù)モデルを持っており、異なる転換選択と発展重點(diǎn)を持っており、自身の優(yōu)位業(yè)務(wù)を強(qiáng)化した上で消費(fèi)の細(xì)分化需要をつかむことができれば、それぞれが自分の発展空間から抜け出すことができることを期待することができる。

もっと素晴らしい記事は、世界のアパレルシューズネットに注目してください。