服裝のM&A事例：歌力思、安正ファッション、朗姿などの上場婦人服企業が力を入れています。

婦人服上場企業の2017年の業績が順調に推移していることを背景に、多くの婦人服企業は投資合併を通じて企業発展のペースを加速する計畫です。婦人服企業の年間経営計畫において、企業の合併投資における今後の発展方向と特徴を垣間見ることができる。

安正ファッション：品種の欠落を補うのは會社の投資の主要な方向です。

安正ファッションは2017年報において、會社は既存のブランドをしっかりと行うと同時に、代理、合資経営、株式參加または國內外のいくつかのファッションブランドを導入し、またはいくつかの新しいブランドを創立する必要があると言われています。既存の男女服の種類に基づいて、子供服、メンズファッションブランド、靴、バッグ、アクセサリーなどを豊富にして、贅沢なブランド、ハイエンドブランド、中高級ブランドと中端ブランドがあるファッション産業グループを形成します。ファッション製品以外にも、さまざまな消費者の好みと需要を満たすためにファッションサービスを導入します。

安正ファッションによると、2018年は投資戦略の方向に配置された一年で、會社のブランドマトリックスを完備し、品種の欠落を補って、會社の投資の主な方向であり、國が開放した「二胎」政策に従って子供服市場の見通しが良くなるという前提で、2018年に會社の投資の主な方向は子供服であると同時に、潮牌、ネットブランド、ハイエンドブランドなどに対する関心を高め、海外の軽率ブランドとの戦略提攜を図る。ルートについて會社は主に國內線の下にある実體と國境を越える電気商に重點を置いています。會社は2018年に投資資源を統合し、仲介サービス資源を通じてプラットフォームを構築し、後期投資の合併プロジェクトに基礎を築く。

　歌力思：ハイエンドを引き続き買収して、軽奢な位置付けのブランドに著きます。

ゲーリーは2017年の年報で、上場以來、會社は買収を通じて徐々に完ぺきになり、単一ブランドからマルチブランドへの移行を表明しました。2017年にフランスの軽豪デザイナーブランドIROとアメリカのデザイナーブランドVIVIENNE TAMの買収を完成し、ハイエンドブランド陣容を開拓し、単一ブランドから多ブランドファッショングループへの転換を初歩的に完成しました。2017年、IROは上海港匯広場、北京SKP、南京徳基などで計5つの端末店舗を開設しました。2018年4月までに、VIVIVIENNEN＿TAMは北京王府中環ショッピングセンターと深セン益田休日広場に端末店舗を開設しました。

同社は將來の発展においても、買収を切り口として継続的にハイエンドから軽奢なブランドを導入し、會社のブランド陣容を豊かにし、地域市場で単店の利益を実現し、ブランドの成長を促進すると述べた。會社は會社の戦略位置に合った高級ブランドを探したり、ターゲット顧客の生活様式分野に適したビジネス発展にタイムリーに介入したりします。會社もオンラインラインの下で融合する成り行きに注目して、直ちに新しい小売モードに介入します。

同時に、國際ブランドは中國の巨大な市場容量を重視し、中國への進出を加速させた。國際ブランドが中國に入るために、良好な業績表現を得るためには、制品とブランドのプロモーションを現地化し、中國市場に適した制品とサービスを提供しなければならない。そのため、長い時間をかけてブランドを作って、國際的に成熟したブランドを投資したり、買収したりして、中國で國內のアパレル企業の拡大商機になりました。

　　珂萊蒂爾：ブランドの組み合わせの買収合併の機會を拡大することを求めます。

珂レイティールは2017年の年報で、多様化した消費需要、変化の多いファッション潮流及び同質化の競爭に直面して、中高級婦人服企業は次々と多ブランド或いは多元化の発展道に向かっています。資本市場を利用してエピタキシャルな方式で新ブランドまたは新業務を創立します。會社は、より広範な顧客のニーズを満たすためにブランドグループの買収機會を拡大することを求めます。

珂レティールは2017年に婦人服ブランドを二つ買収しました。2017年3月に、90%の権益を持つ子會社の上海珂蒂ブランド管理有限公司を通じて、アイフルオープン実業（上海）有限公司と契約を結び、約6454萬元の人民元でアイフルオープン実業の資産を現金で買収する。資料によると、愛思開実業傘下で女裝ブランド「Obze」と「O」2 ndを経営している。O’2 ndは25歳から40歳までの経済力のある女性をターゲットにして、ファッションをデザインして、細部を重視しています。Obzeは30歳から50歳までの経済力のある女性をターゲットにして、ファッションと女性化した服をレースで飾っています。

朗姿株式：引き続き多元化の合併方式を推進する。

朗姿株式は2017年の年報において、會社の「泛ファッション」戦略を実現するために、會社はここ數年來グリーンベビー、化粧品、醫療美容及び資産管理などの業界で一連の國內外の合併と投資を実施しました。2016年度から醫美業界に進出し、現在は持株方式で総合的な醫美ブランド「ミラノ柏羽」と醫美チェーンブランド「晶肌醫美」を所有しています。2017年、朗姿醫療は投資持株と社員パートナーを通じて成都と西安の合計で3つの結晶肌醫療診療所を追加する計畫であり、2017年末に西安地區の_「高一生」ブランドの買収を開始する。

また、2017年に韓國金融グループ韓亜金融グループの子會社株式會社韓亜銀行と合弁で「朗姿韓亜資産管理有限公司」を設立しました。朗姿株式によると、合弁會社を設立する目的は、會社が注目するファッション分野、消費アップグレードなど関連産業をめぐって、産業內の優良項目を発掘し、コンサルティングサービスと対外投資業務を提供することです。

朗姿株式は同時に、現在各多元化の合併と投資はその獨立経営を維持する前提で會社と業務のドッキングと人員の融合を行い、それぞれと産業間の相補的な優勢を発揮すると述べました。しかし、協同の過程で避けられないのは買収合併後の外部環境の変化による戦略的な協同リスク、財務統合過程の摩擦による財務的な協同リスク、および地域文化、政策制度の違いによる人的資源の協同リスクなどです。

　ビッグナーズ：買収によって目標市場を拡大する

ウェゲナーは2017年の年報で、現在會社は合併によってすでに3つのブランドを持ち、3つのブランドの異なる市場位置づけを通じて目標市場のカバー率を広げていると語っています。雲錦文化の“元先”ブランドを受けてトップファッションブランドに位置し、御用達を求めるトップクラスの顧客層を満足させ、メインブランドVGRASSブランドはハイエンドの婦人服ラインブランドに位置し、TEENIE＿WEENIEブランドは少淑女の中で端ブランドに位置し、同時にTEENIE WEENIEの紳士服、子供服などのブランドも中端価格ラインに位置しています。

ウェゲナーによると、2017年會社はTEENIE_WEENIEブランドの資産と業務を現金で買収し、2017年3月に第一回資産の引渡しを完了し、TEENIEWEENIEブランドの業務を上場會社の連結財務諸表に組み入れるという。2017年第3四半期から、TEENIE＿WEENIEの業績は下落を止めて回復しました。2017年3月から12月にかけて、TEENIEWEENIEブランドが貢獻した純利益は今期の買収プロジェクトのために支払った資金コスト及びその他の費用より高い。2017年會社は営業収入25.64億を実現し、同期比24.5%増、営業収入は同9.5%増加した。上場會社の株主に帰屬する純利益は1.90億円で、同89.32%増加した。

ビッグナは海外の軽奢ブランドが近年中國で強く臺頭していると同時に、例えばアメリカの軽奢ブランドのCoach、Michal Krosが中國市場に進出し、非常に良い成績を収めていると考えています。國內のアパレル會社も海外の軽奢ブランドを買収してシェアを奪い始めました。例えば、森馬服飾はイタリアの有名な子供服ブランドSarabandaとMinband aの中國代理権を獲得しました。一方、山東如意集団は海外の軽奢ブランドを買収することによって、業界の発展の配當期間を奪い取っています。

ラシャベル：買収に投資して海外市場に進出する計畫です。

ラシャベルは2017年年報において、會社は多ブランド、全直営のファッショングループになることを目標としており、大衆消費者にファッション、品質及び高コストパフォーマンスの服裝製品と高品質のライフスタイルを提供する。今後3～5年、上述の業務発展目標を実現するため、會社は投資合併合併を通じて海外に進出します。市場同時に國外のハイエンドの製品とブランドを國內に導入し、多ブランドの差異化を通じて、多ブランドの運営システムを構築する。2018年に引き続き國內外のブランドと會社を買収し、會社の製品ラインを豊富にし、市場のカバーエリアを拡大する。

ラシャベルによると、大衆ファッション?カジュアル衣料市場のクロスカバーを強化するため、會社は引き続き自主育成、エピタクシー投資などの様々な方式を通じて、もっと異化した男性の女裝大衆ファッションブランドを発売します。新ブランドの発売と開発のために、會社は大量の財務と運営資源を投入しなければならない。會社は新しいブランドの市場位置づけ、普及戦略及び定価政策が成功するかどうかの挑戦に直面する。また、新しいブランドが必ず成功するか、または利益を実現できるかどうかは保証できない。これらの新しいブランドの発展が成功しないと、會社は計畫を実現できない、リターンを得るリスクに直面するかもしれません。

　同じ「スタートライン」にある女裝上場企業は、買収に投資することが重要だ。

現在資本市場に進出している十數社の婦人服上場企業は、太平鳥やラシャベルなどの大衆ファッションカジュアル企業を除いて、殘りの中高級ブランドの婦人服企業の大半は年間売上高が20億元を突破する段階にあり、大體20億元から25億元の區間です。時価総額もまだ150億元を超えていません。売上高の高い大衆ファッションの女性ファッションの上場企業も含まれています。これは男性の服、大衆のレジャーとモデルチェンジの新主業に比べて成功した服裝の上場企業にとって、婦人服の企業は資本市場の上で依然として“潛在力”のプレートに屬して、強い先導型企業の誕生と出現を期待して、同時に婦人服の市場がまだ1つの競爭の激烈な市場なことを見抜くことができます。産業の発展も資本も市場強い者が強くなるのは必然的な傾向です。これらの婦人服上場企業はすでに婦人服市場の「優秀者」です。

このような狀況の下で、これから數年は婦人服企業の発展の肝心な時期になると予想されています。婦人服企業はこの一、二年の発展ペースを続けて、多ブランド多品種多様な業務構造を作り、市場シェアと消費量を占めます。例えば、より多くの婦人服企業がライフスタイルの領域に入るためには、製品ブランドだけではなく、サービスブランドも提供します。大衆ブランドだけではなく、ハイエンドブランド、中端ブランド、軽過分ブランドも提供します。より多くの婦人服ブランドだけでなく、男性服ブランド、子供服ブランド、ライフスタイルブランドも提供します。市場海外市場にも進出します。この過程では、自社ブランドや商品のほか、多くの外部ブランドを投資して買収合併することが、多くの婦人服上場企業の規模拡大の重要な手段となります。私たちが強調しているように、どのように投資買収後の統合管理、理順多ブランドの多業務間の発展ロジックと構造が重要になりますか？管理が適切で、投資の合併合併は婦人服の上場企業になって強者の重要な推進力に躍進して、さもなくば更に多くの“買います”はかえってなるかもしれません。婦人服企業規模と市場価値はさらに上の階の障害物になります。