何折ものアパレル企業(yè)が上場する道はなぜでこぼこですか？

“嫁と姑の紛糾”の再度の襲撃に伴って、地素のファッションは最後に上交所でみごとに発売して、寧波のファッション的なブランドのスギも6月27日に港交所に上陸して、正式に上場します。

しかし、長年のIPO待ちの「常連」ジョーダンスポーツとマルフェルが実現(xiàn)できるかどうかはまだ懸念されています。

アパレル企業(yè)にとって、上場はキャッシュフローと資金チェーンの拡大に役立ちます。同時にブランドの多様化、新技術(shù)の反復(fù)、國際化の配置を助けます。

聞くところによると、2017年は年間9社のアパレル企業(yè)がA株のアパレルプレートの一員となりました。その中で、太平鳥IPOは連続して3回ラストスパートしてやっと成功しました。列に並ぶ時間は6年間になりました。

日播ファッションも2ラウンドのIPOラストスパートを経験しました。

紡織服裝ブランド管理専門家、上海良棲ブランド管理有限公司の創(chuàng)始者である程偉雄氏は、「アパレル企業(yè)だけでなく、どの企業(yè)もIPOをラストスパートする際に、厳しい審査認(rèn)可の高いハードルに直面する」と述べました。これは正常な現(xiàn)象です。審査は主に産業(yè)構(gòu)造、市場作用、企業(yè)の革新能力などと関係がありますか？

外部環(huán)境：審査認(rèn)可が厳格で並ぶ時間は長いです。

2018年6月21日までに、中國証券監(jiān)會は先発及び預(yù)託証憑発行企業(yè)307社を受理し、そのうち26社があり、281社が過ぎていません。

未會議企業(yè)のうち、正常に保留している企業(yè)は274社で、審査を中止した企業(yè)は7社です。

アパレル企業(yè)では、IPOの國內(nèi)婦人服の歐時力親會社ヘルキ（中國）グループが初めて株式募集書を公開しました。上海証券取引所での公開発行は12700萬株を超えず、32億元の資金を集めて業(yè)務(wù)拡張に使われます。

會議が終わってから批準(zhǔn)書をもらって、発行者と推薦機(jī)構(gòu)は會議後の事項審査、重大事項の提示、封巻などのいくつかの仕事をしています。順調(diào)に審査會を通過しても、批文を待つ過程にあるかもしれません。

2011年にIPOを初めてスタートさせたジョーダンスポーツは、商標(biāo)のトラブルに陥ったため、上場を見合わせ、2016年2度のIPOショックを受け、同年3月にも順調(diào)に審査會を通過しました。

しかし、今までジョーダン體育はすでに會議をしましたが、発行許可を得ていません。

それ以外に、利益の紛糾と競爭相手の告発はすべて上場の道の波瀾が絶えないことを招くかもしれなくて、地素

家庭內(nèi)のトラブルですが、利益集団のゲームを反映しています。

審査の過程が長いに対して、程偉雄さんはビジネスネットワークに勝つと言いました。これは國家がマクロレベルで考え、厳しい審査を行っています。正常な現(xiàn)象です。

同じ年に証券監(jiān)督會に投資説明書の申告書を提出すると、上場會社になったり、IPOを中止したり、まだIPOのリストに並んだりして、企業(yè)自身の発展と切っても切れないほどです。

內(nèi)部問題：高企業(yè)在庫、獨立性、革新性…

高企業(yè)在庫は

企業(yè)が問われる大きな要因の一つ。

2011年には、10社のA株上場の靴服飾企業(yè)5社のレシデントを求めています。その中、南京ビーチナ、山東舒朗は在庫が高すぎていますか？

アパレル企業(yè)の上場難に対して、IPOの「四進(jìn)宮」のマルフェルが最も代表的です。

資料によると、マルフェルは2014年にIPO申請を初めて提出し、その間に審査を中止したことが3回あった。理由はすべて「申請書類の不備などにより審査手順が継続できなくなった」という。

2017年1月18日、マルフェルは証券監(jiān)督會に更新した株式募集書の申告書を提出し、ずっと「事前開示更新」の行列狀態(tài)にあります。

株式募集書から見ると、2013年、2014年、2015年と2016年の上半期において、マルフェルの棚卸資産の帳簿価値はそれぞれ5.04億元、6.13億元、7.80億元、7.77億元で、総資産の比重はそれぞれ26.62%、26.33%、28.90%と29.50%である。

中國証券監(jiān)督會が2017年2月22日に発表した「深圳マルフェルファッション株式有限公司初公開発行株式申請書類フィードバック意見」も、報告期間の各期末において、マルフェルの帳簿年齢が2年以內(nèi)の在庫商品の比率は70%以上を占め、企業(yè)の在庫回転率は業(yè)界平均を下回り、募集説明書の「管理層検討と分析」に會社の店舗數(shù)、平均店舗在庫品の平均販売狀況分析會社の殘高が大きいと指摘している。

2012年3月8日に株式募集書を発表した海瀾之家も、高企業(yè)の在庫が疑われています。

株式募集書によると、海瀾の家は2009年から2011年までの収益狀況は良好ですが、資産負(fù)債率は極めて高く、在庫回転率は極めて低いです。

しかし、最終的に海瀾之家IPOが否定されたのは在庫が高すぎて、継続的に利益が弱いのではなく、獨立性がよくないことと関連取引の問題です。

証券監(jiān)督會によると、海瀾之家のホールディングス株主である海瀾グループは、カノテクノロジを2009年、2010年に3つの主要なサプライヤと海瀾之家、海瀾グループと取引しています。

そのため、海瀾の家の獨立性が問われ、関連取引にも疑問が多い。

業(yè)界関係者によると、アパレル業(yè)界自體は敷居が低く、多くの企業(yè)が上場の核心競爭力を備えていない可能性があるという。

棚卸資産の回転率が低く、滯売リスクが高く、業(yè)績の持続的な成長の後味に乏しく、資金の募集によって市場の見通しと収益力に不確実性が存在し、上場が否定される原因になりかねない。

服裝業(yè)界の最大の問題は在庫と仕入れ、預(yù)け入れのデータの瑕疵が多すぎて、一部の企業(yè)では基本的な信用問題が存在しています。だから、上場の道は難しいです。

名前を明かさない服裝小売のベテランドライバーが勝ち商網(wǎng)のインタビューに答えた。

IPOチームの拡大にラストスパート

上場の道は険しいが、多くの企業(yè)が先を爭って資本市場に押し寄せている。

現(xiàn)在公開されているニュースによると、IPOのヘルキグループ（中國）のほか、インターネット

この「ケーキ」を狙ったのは、婦人服エレクト企業(yè)とのことです。

メディアの報道によると、新三板婦人服エレクト企業(yè)の韓都衣舎と優(yōu)依は2017年末から転板ダッシュIPOの道を歩み始め、インターネット服飾ブランドの服天成は2019年初めに創(chuàng)業(yè)板またはマザーボードIPOに報告する予定です。

程偉雄氏によると、アパレル企業(yè)の上場は自身の発展に大きな影響を與えている。中國の多くの企業(yè)は資本力を必要とし、自身のモデルチェンジを?qū)g現(xiàn)している。

中米貿(mào)易戦、消費のアップグレードと拡大の影響で、國家レベルは中國企業(yè)に支持を與え、上場を企てる企業(yè)に利益をもたらす。