ベトナムで1.6萬(wàn)人の申洲國(guó)際に「軍拡」され、2018年の売上高は210億人を超える！

傘下のもう一つのニット工場(chǎng)が安徽安慶に定住したことに伴い、申洲國(guó)際グループホールディングス（以下「申洲國(guó)際」と略稱(chēng)する）は業(yè)績(jī)成長(zhǎng)の持続的な爆発期を迎えた。申洲國(guó)際はこのほど、同社が3月25日に取締役會(huì)を開(kāi)催すると発表した。その際、會(huì)社とその子會(huì)社の2018年12月31日現(xiàn)在の會(huì)計(jì)年度業(yè)績(jī)を承認(rèn)し、発表する。


公開(kāi)資料によると、申洲國(guó)際は國(guó)內(nèi)最大の縦一體ニットメーカーで、主にOEM方式で下流の顧客のためにニット製品を製造している。會(huì)社は布を織る、染色、刺繍、裁斷と縫製の4つの完全な工程を一身に集めて、製品はすべてのニット服をカバーして、スポーツ服、レジャー服、下著などを含んで、主な取引先はUNIQLO、ADIDAS、NIKE及びPUMAなどの國(guó)際的に有名なブランドを含んで、製品はアジア太平洋、歐米市場(chǎng)に輸出されている。


申洲國(guó)際の主な生産拠點(diǎn)は寧波とベトナムにあり、中國(guó)大陸部の衢州市と安慶市、ベトナムのホーチミン市とカンボジアのプノンペン市に製衣工場(chǎng)があり、上海、香港、大阪に販売事務(wù)所または代表所がある。2017年末現(xiàn)在、會(huì)社は従業(yè)員が77100人を超え、工場(chǎng)の敷地面積が416萬(wàn)平方メートルを超え、建築面積が326萬(wàn)平方メートルを超え、毎年3億5000萬(wàn)枚以上のニットウエアを生産している。2017年、申洲國(guó)際傘下の寧波申洲ニット有限公司の輸出金額は11億ドル近くに達(dá)し、中國(guó)アパレル輸出企業(yè)の第1位にランクインした。


財(cái)報(bào)によると、2017年、申洲國(guó)際の営業(yè)収入は180.9億元に達(dá)し、前年同期比19.8%増加した。2018年上半期、申洲國(guó)際の営業(yè)収入は2017年上半期現(xiàn)在の82億6000萬(wàn)元に対して約91.7元に増加し、約10.8%の増加となった。アナリストによると、2018年上半期、申洲國(guó)際販売収入の増加の駆動(dòng)要因は主に1）主要顧客の注文需要が理想的な成長(zhǎng)を維持していること、2）會(huì)社の海外生産基地の生産能力がさらに向上した、3）期間內(nèi)に會(huì)社の各部門(mén)の生産効率は効果的に向上したままである。會(huì)社の収入の大部分はドルで計(jì)算され、コストとASPは人民元で計(jì)算される。上半期は人民元切り上げの影響で、同社の平均販売単価が約4%下落したため、上半期の収入端の伸び率は減速した。


顧客別に見(jiàn)ると、その収入の割合も安定している：申洲國(guó)際の上位4大顧客はそれぞれNike、Adidas、PUMA、UNIQLOであり、いずれも業(yè)界內(nèi)の有名企業(yè)であり、強(qiáng)い市場(chǎng)優(yōu)位性を持っている。申洲國(guó)際は1997年にユニクロとパートナーシップを結(jié)び、ユニクロも同社の主要な収入源となっている。その後、2006年、2007年にはNikeとAdidasのためにベンダーとして専用工場(chǎng)を設(shè)立し、この2つの顧客からの注文額の割合も徐々に増加している。2012年から2015年にかけて、同社の上位4顧客からの収入の割合は71%から年々82%に増加し、その後3年間で小幅な下落があったが、依然として80%近くの高位にある。2018年上半期、申洲國(guó)際のNike、Adidas、UNIQLO、PUMAからの収入はそれぞれ27.2億、17.7億、17.4億、8.6億元で、上位4大顧客からの収入は合計(jì)77.4%を占めた。


広発証券アナリストの胡翔宇氏によると、貿(mào)易環(huán)境の不確実性に適応し、東南アジア地域の低コストの生産要素を十分に利用し、各ブランド商の東南アジア地域への調(diào)達(dá)移転の産業(yè)動(dòng)向に順応するため、申洲國(guó)際は長(zhǎng)年にわたって東南アジアでの工場(chǎng)建設(shè)を積極的に推進(jìn)してきた。配置の狀況から見(jiàn)ると、申洲國(guó)際は2005年からカンボジアに製衣工場(chǎng)を設(shè)立し、2007年にカンボジアにプリント、刺繍の生産工程を配備し、その後、申洲國(guó)際はベトナムに工場(chǎng)を建設(shè)して生産を拡大した。2014年に申洲國(guó)際のベトナム生地工場(chǎng)の第1期プロジェクトが操業(yè)を開(kāi)始した。2015年にベトナムの既製服製造工場(chǎng)の第1期と生地工場(chǎng)の第2期が基本的に建設(shè)され、會(huì)社の海外基地も初歩的に縦方向一體化の生産モデルを形成した、2016年から2017年にかけて、申洲國(guó)際のベトナム特殊生地プロジェクトが操業(yè)を開(kāi)始し、同社のベトナム地區(qū)での生地生産量は185トン/日に達(dá)した。2018年、申洲はカンボジアとベトナムに既製服工場(chǎng)を新設(shè)した。これで、申洲國(guó)際の生産拠點(diǎn)は最初の寧波から安徽省安慶、浙江省衢州、カンボジアとベトナムに拡大され、國(guó)際従業(yè)員（カンボジア、ベトナム地區(qū)）の割合は1/3を超えた。


申洲國(guó)際も2019年下半期にベトナムで5000人の労働者を増やす計(jì)畫(huà)で（現(xiàn)在の現(xiàn)地労働者総數(shù)は11000人を超える）、數(shù)年前に比べて成長(zhǎng)速度が遅い。申洲國(guó)際は、継続的な自動(dòng)化による労働者効率の向上をより重視する。現(xiàn)在、申洲國(guó)際は安徽省安慶市に新しいアパレル工場(chǎng)を建設(shè)しており、業(yè)界內(nèi)では、その第1期工場(chǎng)が2019年下半期に1500人の労働者の生産能力に貢獻(xiàn)する見(jiàn)込みで、將來(lái)の第2期は他の1500人の労働者の生産能力に貢獻(xiàn)する見(jiàn)込みだ。ユニクロ親會(huì)社のファーストリテイリングは暖冬のマイナス影響を受けているが、申洲國(guó)際の受注には影響しない見(jiàn)通しで、新築の安慶工場(chǎng)はユニクロの需要に重點(diǎn)的に応える。


胡翔宇氏は、申洲國(guó)際の2017/18年の生産能力増加の主な駆動(dòng)要因はベトナムの生地と既製服工場(chǎng)が2016年に操業(yè)を開(kāi)始した後、生産経営が徐々に坂を登り、生産量が徐々に上昇したことによるものだと考えている。現(xiàn)在、ベトナム工場(chǎng)の1人當(dāng)たりの生産量は依然として申州の國(guó)內(nèi)工場(chǎng)を下回っているため、將來(lái)的にはまだ一定の向上余地がある。また、計(jì)畫(huà)によると、ベトナムとカンボジアでの申洲國(guó)際の製衣生産能力はそれぞれ2019年と2020年に続々と生産を開(kāi)始し、海外での企業(yè)の生産能力比率はさらに向上する。申洲國(guó)際は2019/2020年の間、同社の生産能力は13%前後の成長(zhǎng)を維持する見(jiàn)通しだ。同社の現(xiàn)在の受注量は主に生産能力不足に制限されていることを考慮すると、申洲國(guó)際の生産能力の増加は受注量の増加に転化すると予想される。


全體的に判斷すると、2019/20年の申洲國(guó)際の主な売上高は中二桁の成長(zhǎng)を維持する。収入の増加は主に東南アジアの生産能力拡張の貢獻(xiàn)によるものである。需要側(cè)から見(jiàn)ると、下流ブランド企業(yè)自身の業(yè)績(jī)の増加、ブランド企業(yè)の購(gòu)買(mǎi)がヘッドサプライヤーに集中する傾向は、企業(yè)の受注増加を牽引する良い要素になるだろう。胡翔宇氏は、申洲國(guó)際の純金利は19/20年に引き続き上昇すると予想している。純金利の引き上げは主に東南アジアの生産能力が増加した後にもたらされる経営レバレッジの引き上げに由來(lái)する。これまで數(shù)年はベトナムの生産拠點(diǎn)建設(shè)の影響を受けていましたが、申洲國(guó)際の管理費(fèi)率と販売費(fèi)率はいずれも上昇していますが、東南アジアの生産能力が徐々に増加すると、この部分の管理費(fèi)率と販売費(fèi)率が低下し、純金利の上昇に有利になると予想されています。? ? ? ? ? ?