需給両端が暖かくなります。3月にPMIが栄枯線以上に戻ります。

3月31日、國家統(tǒng)計局は3月の中國製造業(yè)購買マネージャー指數(shù)（PMI）が50.5%となり、前月比1.3ポイント上昇し、臨界點以上に復(fù)帰したと発表した。

3月のPMI指數(shù)は栄枯線以上に戻り、主に季節(jié)的な要因が重なって政策効果が次第に現(xiàn)れた結(jié)果です。

湘財証券研究所の祁宗超マクロ研究員は昨日記者の取材に対し、PMI指數(shù)は変化傾向を示すため、年初の春節(jié)は指數(shù)に対して一定の亂れがあると述べました。

全體として、減稅減稅政策が著地するにつれて、PMI生産指數(shù)は持続的に改善されると予想され、幅広い信用政策の逐次的な伝導(dǎo)も後続のPMIの動きを支えている。

これはPMIが3ヶ月連続で栄枯線の下で反発しましたが、前月より1.3ポイント上昇し、確かに市場予想を超えました。

金融研究院の巨視的戦略上級研究員の葛壽浄氏は昨日記者の取材に対し、春節(jié)後、製造業(yè)は徐々に正常な生産を回復(fù)し、生産指數(shù)と新注文指數(shù)はいずれも6ヶ月ぶりの高値に上昇した。

中國物流情報センターのアナリスト、文韜氏によると、3月の製造業(yè)PMIの回復(fù)は主に春節(jié)後に市場が正常に戻り、市場の需要と供給が拡大し、市場価格が上昇し、企業(yè)の購買意欲が強く、中小企業(yè)の生産経営活動が上昇した。

第1四半期の経済の大幅な落ち込みの可能性は低く、経済成長率は昨年第4四半期の水準を維持する條件がある。

過去10年間、ほぼ毎年3月のPMI指數(shù)は2月に比べて上昇しています。

祁宗超氏は、しかし、今年3月のPMIのリバウンドは季節(jié)的な要因では説明できないと考えています。これは過去數(shù)ヶ月の中央支援中小企業(yè)の政策効果が次第に現(xiàn)れています。

データによると、企業(yè)規(guī)模から見ると、3月の大手企業(yè)のPMIは51.1%で、前月の0.4ポイントを下回り、臨界點を上回った。中小企業(yè)のPMIは49.9%と49.3%で、それぞれ前月より3.0ポイントと4.0ポイント上昇した。

これに対して、初期の國家の民営経済に対する重視及び小微企業(yè)支援政策の著地によって、中小企業(yè)の生産経営活動が明らかに上昇したと述べました。

國家の精確が効果的に実體経済を支持し、小企業(yè)のローンを増やすなどの政策を更に実行するにつれて、中小企業(yè)はより良い発展のチャンスを迎える見込みです。

祁宗超の分析によると、細分化された指標の中で、新注文指數(shù)は引き続き反発し、生産指數(shù)は大幅に反発している。これは祝日後の生産回復(fù)を反映しているだけでなく、メーカーの需要回復(fù)によって生産意欲が高まったことを反映している。

葛壽浄によると、需給の両端が暖かくなるにつれて、企業(yè)は購買力を強め、3月の購買量指數(shù)は51.2%に上昇した。

また、「高技術(shù)製造業(yè)、裝備製造業(yè)、消費財製造業(yè)PMIはそれぞれ52.0%、51.2%と51.4%で、いずれも製造業(yè)の全體より明らかに高く、これは新運動エネルギーが速く増加し、消費財業(yè)界の運行が安定していることを示している」と述べました。