肖鋒波：2019年の備蓄綿の輪出しは綿市場にどんな影響がありますか？

「メーデー」が終わったら、備蓄綿の輪が出ます。正式に始まります。

目下、綿糸の需要が弱く、市場が低品質の綿花に不足している場合、備蓄綿花の最後の「盛宴」は依然として市場に期待されています。短期供給の増加は國內綿花市場にどのような影響がありますか？

ICEコットン先物共鳴を誘発しますか？

競売の成約価格はどう演出されますか？

綿産業チェーン參加者はどう応対すればいいですか？

短期供給が増加し、年度の供給が減少したことを改めにくい。

數量から見ると、2019年に備蓄綿の數は100萬トンぐらいで、往年の300萬トン近くの出荷量をはるかに下回ります。最終的な成約率が100%でも、前の2年間の実際の出來高より150萬トン以上減少します。

輸入を考慮すれば、今年の89.4萬トンの割當額に80萬トンの滑り基準稅の割當額を加え、総量は去年と同じで、備蓄綿と外綿の総供給量は依然として100萬トン以上減少しました。

國家の表示によると、後期は狀況によってはまだ準課稅割當額を増加する可能性がありますが、時間點は8月以降と考えて、現在の価格と綿糸の需要がやや弱い場合を合わせて、再増配額の確率は小さいと思います。

このため、今年の備蓄綿と外綿の供給量は過去2年間より小さいです。

競り高成約は綿花の価格を底に置くことになります。

5月5日に綿1萬トンを撮った年から見ると、2011年は綿が最も少なく、2013年は綿が多く、品質は予想よりいいかもしれません。それに、貿易商は競売を制限されていません。高価格の備蓄綿はきっと多くの貿易商の參加意欲を呼び起こします。競売開始一ヶ月の成約率は100%近くになります。

同時に、今回の備蓄綿の出荷量は100萬トンしかなく、その心理的影響は実質的な影響より大きいです。

需要が徐々に回復するにつれて、後期の上質綿の仕入れ量は上昇し、価格の下落を制限することになります。

また、ICEコットン先物は最近調整されていますが、今後も下落の余地が小さく、既存の綿価格を底に置くことになります。

備蓄綿は絶えず減少しており、コストパフォーマンスの高い綿は歴史の舞臺から退出します。

2019中央準備綿の輪が出終わったら、國家備蓄綿の在庫は低位になります。

內外の価格差から見ても、目下輸入綿は優勢を持っていますが、割當額の増加に伴って、內外の価格差は縮小しつつあります。

そのため、將來的には國內の綿価格は輪レットの影響を受けて弱まります。一方、コストパフォーマンスの高い備蓄綿の數はますます少なくなり、次第に歴史の舞臺から退出します。

先物価格は底を探して反発する確率が大きいです。

國內の綿に対して、現在の下落は備蓄綿の輪から出る心理的な影響がありますが、基本差から見ると、現在の価格で、登録済みの倉票はほとんどセットレスの空間がありません。後期に300元のリバウンドがあっても、倉単の魅力に対してはより小さく、カバーの圧力は大幅に軽減されます。

ICEコットン先物を見ると、中米貿易交渉の結果とアメリカのコットンの栽培が正常である場合、先物価格はメッセージ面の刺激に欠けて反落しますが、栽培面積が減少する見込みで、反落空間も限られています。75セントは強い支持があると予想されます。

內外の綿の価格差から見ると、現在の國産綿と輸入綿の価格差は1100元/トンぐらいで、合理的な水準にあります。

備蓄綿が市場に入ってから國內価格が引き続き下落すれば、內外の差額は引き続き縮小され、國內の競爭力は強まります。

內外の価格差が縮小するのは大きな傾向ですが、短期的には割當額の制限を受けるとやはり買い相場が介入するようになりますので、まず底を見てから上昇する可能性が高いです。