エチレングリコール、8カ月で50%近く下落生産能力の伸びに警鐘

7月9日、國內期市の一部品種の終盤の下落が激化し、エチレングリコール、鄭綿先物が下落し、最低値を記録した！

6月末現在、國內のエチレングリコール市場は8カ月連続で下落し、価格は8000元余り/トンのピークから現在の4200元/トンの安値に下落し、累計下落幅は50%近くに達した。後期に見ると、新規プロジェクトの生産開始ピークの到來に伴い、エチレングリコールの生産能力過剰がますます明らかになり、國內外の市場競爭がさらに激化するだろう。

市場で利益を交換して、生産能力が大幅な増加を迎えて大シャッフルを迎えます！

現在、エチレン法によるエチレングリコール企業であれ合成ガスによるエチレングリコール企業であれ、いずれも赤字局面に直面している。それでも、各生産企業は高負荷運転を維持し、市場の利益を交換し、國內の井噴の生産能力の増加と海外の輸入品源の競爭に対応している。

一部の合成ガス製エチレングリコールメーカーは第2四半期に検査修理を開始する予定で、同時に下流のポリエステル需要は好調に推移しているが、高在庫圧力の下で、エチレングリコール市場は依然として難解である。

エチレングリコール市場の高在庫難局は主に生産能力の高速成長に由來することが分かった。2018年末現在、我が國のエチレングリコールの年間生産能力は1200萬トンに達し、世界の年間生産能力の32%を占め、そのうち合成ガス製エチレングリコールの年間生産能力は約500萬トンで、42%を占めている。2018年、我が國のエチレングリコールの年間生産能力は215萬トン増加し、年間成長率は22%に達した。

業界関係者の分析によると、現在、エチレングリコールの供給過剰は始まったばかりで、本當の挑戦はまだ未來に迫っている。今後5年間の世界のエチレングリコール生産能力は大幅な増加を迎えるだろう。海外、北米、中東、南アジアには多くの大型プロジェクトが進出しており、これらの裝置は安価なエタンを原料にすることが多く、國際競爭力が強い。國內では、2019年に600萬~ 700萬トンの年間生産能力が計畫されている。2020年から2025年にかけて、生産を開始する予定のプロジェクトの年間生産能力は1500萬トンに達する。

新生産能力の集中投入は我が國のエチレングリコールを巨大な競爭圧力に直面させ、2025年までに市場は全面的な過剰段階に入り、産業構造は大シャッフルを迎える見込みである。

輸入量が高止まりしており、短期高在庫難の隠れた危険性は依然として殘っている

我が國のエチレングリコール高在庫難局はまた高止まりの輸入量から來ている。

我が國は世界最大のエチレングリコール需要市場であり、世界の供給源を誘致している。統計によると、2018年の我が國のエチレングリコール輸入量は980萬トンに達し、前年より12%増加した。輸入國と地域別に見ると、サウジアラビア、カナダ、シンガポール、我が國の臺灣地域は我が國の輸入市場の主力軍である。2018年上半期のポリエステル景気は比較的高く、國內のエチレングリコール相場は比較的良く、輸入量は大幅に増加し、下半期の國內生産能力は向上し、輸入量は安定している。

合成ガス製エチレングリコールはエチレン法のエチレングリコールに脅威を與えているが、現在は完全な代替條件を備えておらず、短期的にはエチレングリコール輸入量は高位を維持する見通しだ。

供給側はまだ改善されていない多くの企業が後期市場を見ている

紡績業界の市場が回復したため、エチレングリコールの主要な下流であるポリエステル産業は2016年下半期から回復し始め、2017 ~ 2018年には生産能力拡張のピークに入った。

2018年末現在、我が國のポリエステルの年間生産能力は5400萬トンに増加し、エチレングリコール換算消費量は約1800萬トンである。業界関係者の予想によると、2019年から紡績産業の景気は徐々に低下し、ポリエステル生産能力の伸びはそれに伴い下落段階に入り、エチレングリコールの將來の需要の伸びは生産能力の伸びに追いつかない可能性が高い。

最近のポリエステル工場の調査では、企業はエチレングリコール全體が供給過剰の段階にあり、この狀態は継続的であり、改善されていないと一般的に考えていることが分かった。將來的には、エチレングリコールの新生産能力の投入と下流での継続的な負のフィードバックに伴い、6-7月の伝統的な閑散期の圧力を重ね合わせると、今年の第3四半期と第4四半期の圧力は昨年よりも大きくなる可能性がある。

天聖化繊の擔當者は記者に、「前期下流の経編生産能力の拡大が深刻で、今年の紡績市場は弱かった。最近の2回の高生産販売は上流原料の値上げが下流の商品取り意欲を牽引したためで、殘りは必要な調達を中心にしている」と述べた。製織市場にとって、現在の最大の問題は生地在庫の高い企業であるが、これは企業にとって受け入れられないことではなく、製織企業の利益は依然として操業を維持することができ、短期的には大規模な駐車は予想されないため、製織製品在庫の將來的な大幅な在庫解消は最終注文の強さに期待しなければならない。

同様に、佳寶ポリエステルの擔當者は下流消費にもあまり期待していない。「7月は販売閑散期に入り、生地の在庫を減らすのは難しいが、端末はまだ耐えられる」と同責任者は述べた。下流の製織企業の生産能力は絶えず拡大しており、以前は予想通りに事前に生産していたが、現在は生産能力が大きくなり、いつでも注文の需要を満たすことができるため、注文は事前に下達するのではなく、需要があれば注文することができる。また、現在、一部の輸出注文が減少しているが、前期に準備した輸出製品は國內販売に回しにくく、製品が蓄積され、在庫が上昇している。

朱超から見ると、短期エチレングリコール期の現物価格が大幅に反発するのは難しい。現在のポリエステル工場の製品は絶対価格が低いが、ポリエステル工場は価格が反発したときに積極的に在庫を取り、下流に悲観的であることを示している。

しかし、恒逸石化の擔當者によると、將來的にはポリエステル製品の國內および輸出にチャンスがあるという。

內需は2つの要素の影響を受けている：1つは家庭紡績で、前の不動産著工データから見ると、未來の竣工が多く、不動産が牽引する家庭紡績需要は循環していくだろう、2つ目は衣料品で、下半期の秋冬服全體の材料使用量は上半期より大きく、ポリエステルに対する需要は前月比で好転した。

同時に、業界內ではエチレングリコールの生産能力の増加に警鐘を鳴らしている。

最近、中國石油?化學工業連合會は「2019年度重點化學工業製品生産能力早期警報報告」を発表し、エチレングリコールを含む多數の生産能力増加に対して早期警報を出した。4月8日、國家発展改革委員會は「産業構造調整指導目録（2019年本、意見聴取稿）」を発表し、その中で20萬トン/年以下のエチレングリコール裝置の建設を制限し、20萬トン/年以上の合成ガス製エチレングリコール生産裝置に対する奨勵政策を廃止することを提案した。（出所：石化縁、先物日報）