悪い：Gucciの業(yè)績(jī)が鈍化しています。開(kāi)雲(yún)には何を意味しますか？

先週、フランスの高級(jí)品グループのクラウン（Kering）は最新の業(yè)績(jī)報(bào)告を発表しました。この會(huì)社のほとんどの販売はGucciに依存していますが、このブランドの成長(zhǎng)速度は予想より遅いです。

Gucciの売上高は同13%増となりました。広範(fàn)なぜいたく品業(yè)界に比べて伸びは速いですが、前年同期比40%増の売上高からは遠(yuǎn)いです。アメリカでGucciの売上高は実際には去年の同じ時(shí)期より2%減少しています。アナリストは中米貿(mào)易の緊張と強(qiáng)いドルの動(dòng)きを非難しています。今年2月、Gucciの「黒い顔の赤い唇」が「人種差別」を訴え、大きな波紋を呼んだ。

昨年のクラウドグループは、Gucciの高速成長(zhǎng)は遅かれ早かれ遅くなると警告を出しています。しかし、同社はまた、他のブランドにもペースを加速させることを目標(biāo)にしている。しかし事実はそうではない。Balenciagaといくつかのブランドは表現(xiàn)がとてもいいですが、Gucciの成功にはまだ近づけません。トレンドの変化に伴い、いくつかのブランドは徐々に市場(chǎng)からフェードアウトするかもしれません（多くのファッション専門(mén)家は、BalenciagaのTriple Sスニーカーは販売のキー駆動(dòng)力ですが、衝撃を受けやすいと考えています）。

上記の通り、クラウドは販売と利益の面で、いつもよりGucciに頼っています。2018年、Gucciは開(kāi)雲(yún)の約60%の収入と80%の利益（比較して、2015年Gucciは52%、63%）に貢獻(xiàn)した。Gucciの正常な成長(zhǎng)に戻ると、アナリストや投資家は、會(huì)社がより効果的な措置を取るべきだと呼びかけています。

先週の木曜日の決算発表後、開(kāi)雲(yún)グループの株価は8.6%下落しました。水曜日のグループの株価は0.39%下落し、1株當(dāng)たり469.50ユーロを報(bào)告しました。

Kepler Cheuvreuxのぜいたく品アナリスト、Aur ree Husson-Dumoutier氏によると、Gucciの成長(zhǎng)がだるくなった理由の一つは、第二四半期のブランドのマーケティング上の支出が減少したことだという。

開(kāi)雲(yún)グループの経営陣は、今年Gucciはアメリカの宣伝面でより慎重であると認(rèn)めました。今年2月、Gucciはその“黒い顔の赤い唇”のニットが消費(fèi)者に抵抗されて、この商品も売り場(chǎng)を撤退させられます。

ある消費(fèi)者はコートの上に大きな赤い唇があり、アフリカ系の顔のように見(jiàn)えます。

クラウドグループの最高財(cái)務(wù)責(zé)任者、Jean-Mark Duplixは先週木曜日、アナリストらに対し、「より多くのマーケティング施策を決定する前に、私たちは評(píng)価したいと思います。アメリカの消費(fèi)者は問(wèn)題が発生した後の反応を考慮して、事件全體を考慮して、これらの追加投資の見(jiàn)返り率は非常に悪いと心配しています。」

アナリストはGucciが今年の下半期にマーケティング力を強(qiáng)化すると予想しています。ブランドの販売量の落ち込みを防ぐかもしれません。

しかし、他のブランドに対する開(kāi)雲(yún)の計(jì)畫(huà)はどうなっていますか？

Saint Laurcentは開(kāi)雲(yún)利潤(rùn)の第二大きな貢獻(xiàn)者で、ブランド第二四半期の売上高は同15.8%伸び、長(zhǎng)年にわたって初めてGucciを上回った。このような成長(zhǎng)速度はブランド2018年同期の19.8%を下回っている。

Balenciagaは今年の売上高が10億ドルの大臺(tái)を突破すると予想していますが、その規(guī)模は2018年のように倍増する可能性はあまりありません。クラウドによると、Balenciagaの売れ行きが好調(diào)な「Triple S」のスニーカーの売れ行きが鈍化し、底の厚い運(yùn)動(dòng)靴に対する大衆(zhòng)の需要減少の影響を受けているようで、この運(yùn)動(dòng)靴は過(guò)去數(shù)年間非常に人気がありました。

Bottega Venetaのパフォーマンスは予想よりも優(yōu)れています（第2四半期は同0.8%の売上高で、市場(chǎng)で一般的に見(jiàn)られている-5%を超えています）。

バーバリーのように、上昇の勢(shì)いを見(jiàn)るまでいくつかの四半期を待つ必要があります。彼の意味は、Riccado Tisciがバーバリーのクリエイティブディレクターになってからとても努力していますが、ブランドの業(yè)績(jī)のフィードバックには時(shí)間がかかります。

いくつかのアナリストは、買(mǎi)収はクラウドグループを開(kāi)くための最良の選択だと述べた。クラウドは何度も競(jìng)爭(zhēng)相手の買(mǎi)収を提案しましたが、多くの高級(jí)ブランドの高いオファーが雲(yún)を開(kāi)けて止まってしまいました。

アナリストらは、クラウドグループの\u 0026 quot;Gucciの問(wèn)題\u 0026 quot;は、同社の大規(guī)模な買(mǎi)収取引を促進(jìn)する可能性があると述べた。現(xiàn)在、會(huì)社の債務(wù)水準(zhǔn)が低く、25億ドルの現(xiàn)金を抱えています。

シティ（Citi）のアナリスト、トーマスChuvet氏は「買(mǎi)収の規(guī)模は過(guò)去よりもはるかに大きいかもしれない。クラウドを開(kāi)くには『Gucciへの依存』を減らす必要があり、今は過(guò)去に買(mǎi)収した中型ブランドを統(tǒng)合したり、発展させたりするのは難しい」と話(huà)す。彼は、グループに必要なのは「即効性」の大きなブランドだと付け加えた。

今年の年末までに、Gucciの売上は90億ユーロ（約100億ドル）を超えると予想され、今はすべての目がGucciに注がれています。Laure Gilbault