金宇の車城は再度資産を安く売って疑いを引いて何度も転換の方向を調整します。

「北控系」が四川金宇自動車城（集団）株式有限公司（000803.SZ、以下「金宇車城」と略稱する）を數日間だけで再度1萬元の子會社を売卻し、南充金宇不動産開発有限公司（以下「金宇不動産」と略稱する）の提案を発表し、「株式の発行及び現金で資産を購入し、付帯資金及び関連取引の事前案を募集する」を披露し、風呂敷を振り切って、環境管理技術企業に転換する。

記者は、2年以上続いた「內部消費」が金宇車城の元気を大きく傷つけ、2年前に買収した新エネルギー資産は救命藁にはならず、かえって會社の業績を引きずり続けていることに気づきました。

記者は不動産業務の剝離、新エネルギー業務の下落後、會社の短期業績がどのように改善されたか、及び12月の元ホールディングス株主株式の競売北控係と一致行動者が競売に參加するかどうかなどについて、金宇車城に電話しました。

金宇の車城の方面は、現在會社の持ち株の株主は一致行動の関係を通して全部で35.96%の會社の株式を持ちますと表しています。「上場會社買収管理弁法」によると、會社の持ち株株主は爬行増配のほか、買収を継続するには、全面的な申し入れが必要です。だから、株の東方は競売に參加しません。業績の改善にはキャリアが必要で、會社はすでに重大な資産再編を計畫しています。

再度「安売り」資産

金宇車城は2年を超える持株権爭いを続け、今年10月末に取締役會が繰り上げて交代した選挙で、「北控系」は南充國の資材委員會と一致した行動者に達し、最終的に取締役會の4/5議席を獲得して金宇車城に対する実効支配権を獲得して、しばらくの間に一段落しました。

しかし、北控系は制御権を獲得してから數日後に、金宇車城は再び1萬元の“安売り”子會社の金宇不動産を値踏みしました。數ヶ月前に金宇不動産の販売事項は株主総會に否決されました。

金宇不動産の核心資産はその開発の南充「盛世天城」商業不動産プロジェクトで、このプロジェクトは2012年に建設を開始し、2013年末に主體が完成し、建築面積は63688.65平方メートル、土地使用権面積は40.9ムーである。

取引公告によると、2019年9月30日を評価基準日として、金宇不動産は資産基礎法と収益法によって評価された後、最終的に資産基礎法の評価結果を評価結果として選んで、金宇不動産株主の全権益帳簿価値は2812.91萬元で、評価値は23.67萬元で、減損額は2836.58萬元で、減損率は100.84%である。2019年10月14日を考慮して、金宇不動産は2000萬元の分配決議をした後、持分の推計値は-203.67萬元である。

実際、金宇不動産が1萬円で売られている取引案が「安売り」として疑問視されているのは、資産評価報告書の評価値と帳簿価格の差が大きすぎるからです。初売りは數ヶ月前に獨立取締役に強く反対され、株主総會で否決されました。

しかし、再び金宇不動産の売卻案を打ち出した後、新たに當選した國資の獨董郭軍元は急遽退職し、上場會社のすべてのポストを退任しました。最新の評価報告によると、前回の取引案と比べて、金宇車城は子會社の販売理由と評価方式はほとんど変わっておらず、土地資産を多く組み入れたが、販売価格は依然として1萬元である。

また注目すべきは、売卻後の金宇不動産の金宇車城に対する融資期限を直接キャンセルしたことです。金宇不動産で赤字を黒字とし、稅額減価償卻及び償卻前利益（EBITDA）を正の値とすると約束した場合、金宇不動産は當年度のEBITDA値の20%を金宇車城（及びその連結財務諸表の範囲內の子會社）に借金の返済に用いるべきです。また、金宇不動産は2019年10月14日に2000萬元の配當をしました。金宇車城はまだ受け取っていません。

數ヶ月前に金宇不動産を売卻する取引案の中で、金宇不動産は5年以內に金宇車城に全部の借金を返済しなければならないと約束しました。例えば5年以內に返済していない部分は金宇不動産から自分で資金を借りて1年以內に返済します。

また、1萬元の子會社を売卻した後も、金宇不動産の子會社である南充ノア方舟商業貿易管理會社の約2500萬元の期限切れの銀行ローンを擔保にします。

深交所はこれに対して、金宇車城に対し、今回の擔保措置の設定の合理性を説明し、上場會社の利益を保護することに役立つかどうかの質問狀を送りました。上記の返済方式の合理性を説明し、上場會社が確実に実現可能な履修障害措置を持っているかどうかをさらに説明し、今回の取引に対する會計処理を説明し、今回の取引が上場會社に與える影響を定量的に分析します。

モデルチェンジはしばしば挫折する

金宇車城によると、金宇不動産の販売の原因は不動産業務の収益力が弱いこと、そして現在會社の土地なし備蓄が不動産業務の持続的な発展を支えるには足りないということです。2018年末までに金宇車城は新エネルギー関連業務を中心に転換しました。

監査報告によると、金宇不動産2018年の純利益は2321.00萬元で、2019年1～9月の純利益は-7537.98萬元である。

しかし、記者は金宇車城の上半期の経営狀況から見ると、金宇不動産の不動産経営管理収入は依然として主導的な地位を占めていることに気づいた。

金宇車城の上半期の主要業務収入は1127.29萬元の中で、新エネルギー関連業務の収入はより少なく、不動産経営管理収入は775.31萬元で、68.78%を占めています。一方、電力運行維持収入は239萬元で、21.22%を占めています。新エネルギー電気設備の収入は111.51萬元で、9.89%を占めています。

金宇車城氏によると、不動産収入業務の上半期が比較的高いのは、江蘇智臨電気科學技術有限公司（以下、「智臨電気」という）の業績低下が大きいからだという。

実際、金宇車城が新エネルギー電気業界に進出したのも二年しかないです。2017年10月、業績が2年連続で損失したため、「帽子をかぶる」という*ST金宇は3.83億元で智臨電気の55%の株を買収しました。

しかし、今回のモデルチェンジは成功しませんでした。智臨電気は、その年の注入だけで金宇車城の赤字を成功させ、その後業績の牽引になり、持分譲渡代金の支払い、業績承諾の履行及び同業の競爭義務の履行がないなどの問題で簿記公堂に対しても行われます。

財務諸表を見ると、智臨電気はすでに赤字狀態にあることが分かります。今年上半期、金宇車城の新エネルギー電気設備業務は営業収入111.5萬元を実現し、同99.03%下落し、主要営業利益は61.34萬元である。當初は智臨電気の55%の株式を買収した時、取引先の業績承諾は2017年から2019年までの間に非純利益はそれぞれ6000萬元、9000萬元、1.2億元を下回らない。実際、智臨電気は2017年に純利益6478.86萬元を実現し、2018年の純利益は36.96萬元だけで、業績承諾との差が大きい。

金宇車城は11月初めに、張國新などの取引先に対して反訴狀を提出し、2017年に智臨電気の買収に関する契約を解除し、すでに支払った株式譲渡金と補償資金の占用費を返還するよう求めました。

新持ち株の株主がかじを取った後、赤字の風呂敷を払い、リストラで脫出を急ぐ。改選取締役會の開催數日後、金宇車城は「株式の発行及び現金の支払による資産の購入及び付帯資金の募集及び関連取引の事前案」を打ち出し、十方環エネルギー86.34%の株式、中源創能60%の株式を購入したいと思います。また、北控光伏を含む特定投資者に対して付帯資金を募集します。

金宇車城氏は、有機固形廃棄処分業界の再編を通じて、環境総合管理科學技術企業への転換を進めているという。しかし、數ヶ月前に金宇不動産の売卻が発表された時、金宇車城は売卻の原因を新エネルギーの主要な事業に焦點を當てていると説明しました。

金宇不動産の販売後、金宇車城は不動産管理と新エネルギー電気業務に直面しています。記者は金宇の車城が短期的にどのように経営成績を改善するかについて金宇の車城に手紙を送りました。金宇車城によると、同社は現在、電気と不動産の業務に臨み、子會社の四川北控能慧科技有限公司を通じて、契約エネルギー管理業務を展開しており、合弁會社の四川北控能動動動能動動動機術有限公司を通じて、モノのインターネットチップ関連業務を展開している。未來會社はエネルギーの環境保護の領域に焦點を當てて、後続は優良品質の標的を買い付けますを通じて(通って)、急速に生活ゴミの処理市場に入って、環境保護の業界での競爭優位を創立して、次第に優良品質の環境の総合的な管理の科學技術企業に成長します。

2017年末に、金宇自動車城はまた非公開発行案を発表しました。それぞれ北に向けて光伏と南充國に2240萬株と310萬株を投じて、資金を5億6千萬元募集し、太陽エネルギー（3.420、0.00、0.00%）光伏業界に進出する予定ですが、この案は期限切れで流産を宣言します。

さらに早期にさかのぼると、金宇車城は1998年に上場した最初の主要業務はシルク貿易で、前身は四川美亜絹織物株式有限公司として、1988年に四川省南充絹織物工場から一部の資産を引き出して制度を変えて設立しました。

金宇車城の元ホールディングス株主である金宇ホールディングスは現在金宇車城の最大の単一株主で、持ち株數は総株価の23.5%を占めていますが、12月中旬に持ち株數が司法オークションにかけられることになります。