華興源はコーポレートを衝撃して初めてAB面を合併合併します。完璧な合併のもとで「野蠻な成長」という謎が解けません。

コーポレートボードの「001號」の華興源創（688001.SH）はまた飲み始めてスープを食べます：コーポレートボードの上場會社の中で初めて合併?再編案を出します。

12月6日夜、華興源創公告によると、株式の発行と現金の支払いを通じて蘇州歐立通自動化科技有限公司（以下「歐立通」という）の100%の株式を購入し、取引金額を11.5億元とする。

これは11月29日に提出された「コールドボード上場會社の重大な資産再編審査規則」（以下「規則」という）から一週間しか経っていません。

その後、華興源は12月9日、10日に連続して二つの上昇停止を獲得しました。科創板の最初の連結板株となり、全體の課創板プレートの普遍的な膨張を牽引しました。12月11日、華興源創は再度5.07%上昇し、49元/株の受け取りを報告し、総時価は1999.30億元で、12月6日の終値より131.73億元の時価総額は51.29%上昇した。

しかし、硬貨の反対側には、買収の標的となった歐立通にはまだ多くの疑問が殘っています。同業者の純利益増速と純資産収益率を秒殺し、混迷する成立時間…

「パーフェクト」買収

ある程度、これは「完璧な」買収とも言える。

「株式の発行及び現金で資産を購入し、付帯資金及び関連取引の事前案を募集する」に基づき、華興源創は李斉花、陸國初の株式の発行及び現金の支払いを通じて、二人が持っている歐立通の100%の株式を買収する予定です。株の70%を支払って、現金30%を支払って、株式の支払う発行価格は26.05元です。

事前案によると、歐立通は2015年2月13日に設立され、お客様のために各種自動化知能組立、検査設備を提供することに力を入れています。歐立通の製品はスマートウォッチ、無線イヤホンなどの著用可能な製品に代表される消費電子業界に広く応用されています。主にスマートウォッチなどの消費電子端末の組立とテスト環節に使われています。

無線ヘッドフォンはまさに資本市場のホットなコンセプトプレートであり、「先頭羊」の漫歩者は靜かな減少の中で5連板を収穫しました。

歐立通の資産総額は1.9億元で、資産の純額は1.67億元で、今回の取引の対価は11.5億元で、この取引価格から計算して、今回の再構築プレミアム率は6倍近くになります。

プレミアム率が高いと同時に、相応の業績承諾もあります。歐立通は2019年～2021年に実現した非前後のいずれかの低い累計母の純利益が3.3億元を下回らないと約束しました。

買収が成功し、業績の承諾が実現すれば、華興源創と歐立通にとっては明らかにいいニュースです。

上場後の最初の財務諸表によると、華興源が第3四半期の純利益を記録したのはやや下がり、今年の第3四半期に営業収入は9.94億元で、同22.74%伸びた。純利益は1.83億元で、同21.66%下落した。その中の第3四半期の純利益は4878萬元で、同60%を超えた。

M&Aの銀行は華興源のレポートを作る歐立通の財務の態度に組み入れて驚くべきことと言えて、金を儲ける能力は更に“秒茅臺を殺します”です。

成立してわずか三年で、歐立通の純利益はすでに7000萬元を超えました。事前案によると、歐立通は2017年、2018年、2019年1月～8月にそれぞれ営業収入7370萬元、2.41億元、2.08億元を実現し、純利益は1353萬元、7351萬元、7157萬元で、累計で1.59億元の純利益を実現した。

そのうち2018年の純利益の伸びは443%に達し、純資産収益率は128%に達した。対照的に、海底漁獲は発売前のROEが108%で、貴州マオタイのROEが31%である。

標的の爆発的成長「霧」

物語の買収の一環として、製造業の企業として、歐立通の発展は神速とも言える。

2017年と2018年のごく短い2年間で、業績の増加と同時に急増したのは、歐立通の規模効果があります。

啓信寶によると、歐立通は李齊花、陸國初夫婦が投資して設立し、2017年12月14日までに登録資本金は600萬元で、當日2000萬元に増資して、今年7月29日に、大幅に1億元に増資しました。

啓信寶によると、もう一つの2018年に爆発的に増加したデータは社會保険の人數です。啓信寶によると、歐立通の2016年の社會保険人數は75人で、2017年は104人で、2018年は1543人に急増した。

しかし、注目すべきは、ヨーロッパの設立時間について、21世紀の経済報道記者によると、異なる情報チャネルでは、3つの設立時間があります。

事前案と工商資料によると、歐立通の成立日は2015年2月13日である。歐立通英語版の公式サイトによると、會社は2010年に設立されました。Windと智聯の募集中の會社概要によると、歐立通は2005年に創立した。

啓信寶によると、歐立通の創始者の一人である李齊花の名義のもう一つの企業である蘇州市福島自動化設備有限公司は2009年に設立されました。経営範囲は自動化設備、テスト機器などの製品の生産販売を含みます。基本的には歐立通と重ね合わせて、2019年6月にやっとキャンセルしました。

この會社がログアウトしないと、歐米は合併される時に同業の競爭問題に出會うことは明らかです。

市場関係者によると、蘇州福島はヨーロッパの「前世」かもしれません。2017年前後に、実務者は蘇州福島から歐立通に業務を移して、ヨーロッパの急速な成長を成し遂げました。

歐立通の「前世」という言い方は一つの情報から証明できるようです。

啓信寶「企業信用リスク」の提示により、2015年1月1日に、歐立通は違法?規則違反の建設問題「未批先建」があり、完成期限は2016年12月2日とする。工商資料の歐立通によって2015年2月13日にやっと登録して創立します。

この會社の業務は元の取り消しを受けたその會社の業務です。そうでないと、三年間でこんなに速く発展するのは難しいです。前の會社をキャンセルして、新しく會社を設立してその業務を受けに行きました。そして買収されました。この中にストーリーがあるかもしれません。12月11日、上海の大手証券會社の投資家は記者に指摘した。

彼らのような會社は主にモバイルウェアの検査をしています。多くのサプライチェーンは外注ですから、自分の固定資産は多くないはずです。業務を受けるだけなら、資産が全部來るとは限らないし、リストラを構成しないなら、それなりの肩書義務を履行する必要もないです。上記の投資者は補足します。

今回の買収合併と歐立通の関連狀況について、記者はまだ華興源創と歐立通から関連情報を得ていません。