業(yè)績優(yōu)基金マネージャー展望2020:科學(xué)技術(shù)、消費、醫(yī)薬、周期株の配置

2019年のA株は構(gòu)造的な牛市相場を出て、多くの基金が優(yōu)れた業(yè)績を収めた。しかし、多くの散戸の感じはもう一つの極端で、機関が歓喜しているとき、2019年に熊市があるという感じがします。

2019年の投資の業(yè)績格差は拡大しており、間もなく到來する2020年に直面して、業(yè)績優(yōu)秀基金のマネージャーたちはA株をどのように見て、どのように投資を配置しますか?これに対し、記者は複數(shù)の業(yè)績ランキングの上位にある業(yè)績優(yōu)秀ファンドマネージャーにインタビューした。

2020年A株可期

2019年のA株相場は起伏が激しいが、通年的には得がたい大牛市だ。三大指數(shù)は全面的に上昇し、12月26日現(xiàn)在、今年に入ってから上証総合指數(shù)、深証成指、創(chuàng)業(yè)板指はそれぞれ20.59%、42.32%、43.43%上昇した。

多くの基金が優(yōu)れた成績を収めた。12月26日現(xiàn)在、今年に入ってから17のファンドの収益は100%を超え、724のファンドの収益は50%を超えた。

では、2019年のA株大牛の後、業(yè)績優(yōu)ファンドマネージャーたちの目に映る2020年はどうなっているのだろうか。

南方情報イノベーションAの今年以來の収益は119%に達し、その基金マネージャー、南方基金権益研究部の茅煒総経理は、今年に入ってから主要指數(shù)と業(yè)界が相場の修復(fù)を経験し、來年の企業(yè)利益が市場に與える影響がさらに際立つと予想している。現(xiàn)在、企業(yè)の利益、在庫サイクルはいずれも底部區(qū)間にあり、積極的な逆サイクル政策の下で、マクロ経済と企業(yè)の利益段階的な企業(yè)安定の予想はさらに向上し、來年の市場に対する判斷は楽観的だ。

博時リターンの柔軟な配置は今年に入ってから96.62%の収益を達成し、そのファンドマネージャーの肖瑞瑾氏は、2020年は依然として可能な年だと述べた。年間を通じて見ると、権益市場の収益率は依然としてかなり魅力的だ。その中で、成長業(yè)界は依然として市場の主線の一つである。

景順長城動力バランス基金は、過去3年間の収益が株債バランス型基金(A類)の中で2位で、今年に入ってから収益は同類基金の上位4分の1だった。その基金マネージャー、景順長城基金株式投資部研究副総監(jiān)の劉蘇氏は、2019年のA株市場の評価レベルはすでに著しく過小評価されてから基本的な合理的な狀態(tài)に戻ったと考えている。今後しばらくの間、市場の流動性の大體率は安定を主とし、昨年のレバレッジによる資金面の緊張を見ることができず、大水の灌上場企業(yè)全體の業(yè)績成長は依然として底をつく過程で、前期の貿(mào)易衝突の影響は今後數(shù)四半期に徐々に現(xiàn)れるだろう。

「今後、投資企業(yè)の利益の増加によって株価の上昇を推進するために、株を精選しなければならないと考えています。」劉蘇氏は述べた。

では、來年の市場にはどのような潛在的なリスクに注意する必要がありますか?茅煒氏は、潛在的な最大のリスクは、豚肉の値上げが他の分野に拡散するかどうかを確定することが難しい可能性があると考えている。春節(jié)効果でCPIの高値は來年1月に現(xiàn)れる可能性があるが、豚肉の価格が上昇し、他の業(yè)界に拡散する傾向が予想より速く広がれば、CPIは予想以上に上昇し、金融政策や企業(yè)の利益に圧力をかける可能性がある。株の評価や価格設(shè)定にもマイナスの影響があります。

多次元レイアウト

2019年、申萬一級業(yè)界の中で最も優(yōu)れた3つの業(yè)界は電子、食品飲料、家電で、12月26日現(xiàn)在、今年に入ってから上昇幅はそれぞれ78%、67%、56%に達した。業(yè)績優(yōu)秀基金の多くはこのような業(yè)界を再倉庫した。

では、今年爆発的な業(yè)界は來年も続くのではないでしょうか。2020年にはどのように投資すればいいのでしょうか。

実際、今年人気のある科學(xué)技術(shù)、消費、醫(yī)薬などの業(yè)界は依然として注目されており、特に科學(xué)技術(shù)業(yè)界では、今年多くの成績基金が集まっており、來年最も注目されているコースでもある。

南方基金権益研究部の茅煒総経理は、世界から見ると、最も良い3つの投資コースは消費、科學(xué)技術(shù)、醫(yī)薬である可能性があると指摘した。科學(xué)技術(shù)はイノベーションサイクルに関連し、醫(yī)薬と人口の年齢構(gòu)造、新薬開発に関連している。「科學(xué)技術(shù)と醫(yī)薬はわれわれが長期にわたってよく見てきた二つの業(yè)界である。現(xiàn)在の時點から見ると、科學(xué)技術(shù)の來年最大の觸媒は依然として5 Gであり、例えば換機潮、5 Gの新しい応用などである。醫(yī)薬は革新薬、あるいは革新モデルがあるか、あるいは放量のある品種に注目すべきだと考えている」。

しかし、今年の爆発的な相場を経て、現(xiàn)在の醫(yī)薬と科學(xué)技術(shù)株の推定値は比較的に高く、これらの人気業(yè)界には投資価値がありますか?「醫(yī)薬品の中にはいくつかの良質(zhì)な會社があり、その現(xiàn)在の評価値は歴史的な評価値の高位にあるが、このような會社が長い間高い評価値を維持することを妨げず、同時に比較的良い絶対的なリターンを得ることができる。科學(xué)技術(shù)類會社に対して、私たちはその利益の爆発力を重視している。ある科學(xué)技術(shù)株の現(xiàn)在の評価値より高いが、來年の利益が非常に良い爆発があれば、高い評価値がある明らかに消化され、その時は高くありません。」茅煒説。

博時リターンの柔軟な配置のファンドマネージャーの肖瑞瑾氏は、2020年に5 G通信技術(shù)の普及と演繹を最も期待していると述べた。

「今年のグローバル化に伴い、中國を含む広範(fàn)囲にわたって5 G基地局の建設(shè)が開始され、2020年には5 G端末が爆発的な成長を遂げる見込みで、スマートフォン、タブレット、ウェアラブル?ユビキタスなど多くの製品形態(tài)が5 Gネットワークに切り替えられ、新たな製品形態(tài)やビジネスモデルが誕生することが予想されている。020年権益市場の成長主線論理。5 G端末とその応用、電子、メディア、インターネット業(yè)界で5 G技術(shù)の恩恵を受けた會社は市場の注目の重點になるだろう。」肖瑞瑾は指摘した。

信達豪銀新エネルギー産業(yè)基金の今年以來の収益は99%に達し、その基金マネージャーの馮明遠氏は、科學(xué)技術(shù)業(yè)界の発展には周期性があり、例えば通信技術(shù)の更新があり、実際には2018年末から5 G時代が到來した新しい周期の始まりに伴い、大會の前半段階にあると考えている。5 Gはまだ規(guī)模化されていないため、各種端末の浸透率はまだ低位であり、各種応用もまだ十分に発掘されていないため、2020年、さらに今後3~5年間、5 G産業(yè)チェーンの放出量の配當(dāng)を持続的に受益することができる。

一部の業(yè)績優(yōu)秀ファンドマネージャーは、2020年に現(xiàn)在の評価が高い業(yè)界に対して慎重な態(tài)度を持つべきだと考えている。

今年、融通転換三動力基金の林清源社長は多くの科學(xué)技術(shù)牛株の投資機會を捉え、同基金の今年以來の収益は80%近くに達した。林清源氏は、現(xiàn)在、市場の來年の科學(xué)技術(shù)株に対する一致性の予想は非常に強く、來年の科學(xué)技術(shù)株の相場をよく見ていると指摘した。しかし、これまでの経験から見ると、A株市場ではみんながよく見ているときはもっと慎重にしなければならない。林清源氏は、科學(xué)技術(shù)株にとって、全體的に來年は悲観的ではないが、科學(xué)技術(shù)株は構(gòu)造的な機會が多いと考えている。

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