「A＋H」資本モデルが長飛會社の5 G商用市場を支援

2019年6月に我が國が5 G商用ライセンスを発給して以來、多くの省?市は前後して5 Gネットワーク建設計畫を発表し、そして徐々に異なる規模の5 G応用に著地してきた。野村証券は、中國が2019年に新たに5 G基地局を建設するのは約14萬局と予想している。これらの接続シーンは、光ファイバケーブルに大きな需要をもたらします。

「5 Gは全光時代の到來を意味し、光ファイバケーブルは5 G搭載の重要な礎石であり、5 G規模商用は光ファイバケーブルの需要を生むだろう」。長飛會社の莊丹執行役員兼総裁は21世紀経済報道記者の取材に対し、「ナンバープレートの正式発行に伴い、3大通信事業者の5 G資本支出計畫も、ネットワーク建設が『規模試験』、『規模試験商用』から『全面商用』へと変化するにつれて調整され、ネットワーク構築のリズムが適度に早まる」と述べた。しかし、需要が放出される具體的な時點、つまり大規模なスタートアップの時點は、キャリアの5 G建設に対する計畫に基づいて決定する必要がある」と述べた。

早期キャリッジ5 G

莊丹氏によると、今後5年間、5 G、特にSA獨立ネットワークの規模建設に伴い、世界の光ファイバ市場の需要は安定的に増加する見込みで、5 G時代の光ファイバケーブル業界は引き続き好調に推移している。「5 Gは萬物相互接続の理想を現実に照らし、どこにでもある光ファイバネットワークはインテリジェントな新時代の通信ネットワークを構築する重要な礎である。

5 G時代において、3つの傾向は無視できない。1つ目は、クラウドコンピューティング、5 G、IoTの臺頭によりデータの洪水が発生し、データセンターの帯域幅と規模は引き続き増加する、第二に、長距離伝送幹線及び都市部基幹ネットワークに200 G/400 G以上の大容量の超高速光伝送ネットワークを配置すること、第三に、自動運転、金融証券、VR/ARなどのローカルネットワークの低遅延業務が加速して著地する。

これらの業界レベルの応用も光ファイバケーブル業界の加速発展を逆に追い詰めており、光ファイバケーブル業界の発展に新たな歴史的チャンスをもたらしている。

莊丹氏によると、光ファイバーケーブルは産業チェーン上の重要な一環として、5 Gの高帯域幅、低遅延、大接続の多種のシーン応用需要に対して、ベアラソリューションを提供し、方案は中堅、都市域、アクセスを脈絡とし、有線から無線、都市から農村まで、多種の5 G応用シーンをカバーする。

長飛會社を例に、新型光ファイバーG.654.Eは超高速400 Gシステム伝送中の中継局間の伝送距離を延長することができ、中継局の數を減らし、全體の建設と運行維持コストを下げ、高帯域幅の需要を満たすことができる、光ケーブルのルート緊張問題に対して微小管マイクロケーブル、小型化高密度光ケーブルなどの多種の解決方案を提供し、密集ネットワークの要求を満たす、無線基地局側に対して、新型のマルチモード方式と光電複合ケーブル方式を提供し、5 Gネットワーク無線アクセスの要求を満たす。

しかし、2019年以來、3大電気通信事業者の需要の伸び率は減速し、5 G建設サイクルが到來したため、サプライヤーは生産能力を補充し、光ファイバプレハブの不足は緩和されたが、光ファイバは生産能力過剰の狀態にあり、光ファイバケーブルの価格は下落傾向にある。これは、プレハブの生産能力がないメーカーに大きなストレスを與えます。この価格が長期的に継続する場合、業界の統合をもたらし、キャリアに納入と品質の潛在的なリスクをもたらす可能性は排除されません。

挑戦に直面して、業界の自律と理性の回帰は特に重要である。中國電信が2019年8月に行った屋外光ケーブルの集中購買では、購買総量は2018年の水準を維持し、製品単価は実際の落札価格は約69.55元/芯キロ（稅抜き）で、中國移動の落札価格より約12.50%上昇した。

莊丹氏は「私たちはこの変化を理性的に見なければならない。どの業界の発展も波の峰と谷を経験し、これはまさに優勝劣敗の過程でもある。將來的には、産業チェーンの上流にも拡大し、5 G通信原材料の分野に力を入れ、産業チェーンの下流に延長し、下流の応用と解決策はさらに力を入れる重點である」と述べた。

「A+H」資本モデル

長飛光ファイバは光ファイバケーブル産業チェーン初の「A+H」上場企業であり、デュアルコア資本運用モデルは會社の國際化、多元化の発展のために技術と市場基礎を築いた。

2014年の香港上場後、長飛會社の海外進出は加速し、インドネシア、南アフリカなどに生産拠點を建設した。2018年に長飛公司はA株に上陸し、募集プロジェクトの主力製品は光ファイバ?プレハブと光ファイバで、湖北省潛江に國內初のプレハブと光ファイバ?インテリジェント製造工場を建設し、単純な工場製造から「智造+サービス」モデルへの転換を実現した。

A株市場とH株市場の違いについて、莊丹氏は「A株、H株両地市場の投資家構造、資金プール、自由流通レベル、業界への理解度には違いがあり、會社の評価レベルはやはり市場によって決定されなければならない。A株市場の參加者は個人投資家を主とし、彼らは會社の所在する業界の発展傾向、市場が注目する注目分野をより重視し、香港株の投資家は機関投資家を主とし、彼らは長期価値投資、財務リスク要素、會社の業界における地位と核心競爭優位性をより重視し、投資期間もより長く、また、レポート內のさまざまな詳細な問題に対しても高い要件があります。」

情報開示については、香港株の信披及び投資家関係は流暢で規範的な英語を使用する必要がある。情報開示制度の要求から見ると、香港連合所は取締役會と経営陣の意思決定時の実質的な判斷能力をより重視し、事後監督管理を主とする。「上交所もこの方向に向かっているが、現在の國內資本市場の実際の狀況に基づいて、上交所の開示要求はさらに細分化され、量化され、會社に意思決定を行う際により明確なガイドラインを提供することができる」。

當時、長飛氏がA株に復帰した際に発表した情報によると、コーポレート?ガバナンス?アーキテクチャをさらに最適化し、會社全體の戦略的配置を推進し、會社全體の価値を向上させ、光通信業界での市場占有率とコア競爭力を強化することを目的としていた。

今、莊丹氏は、上交所の規範的な運営モデル、厳格なコーポレートガバナンスの要求は會社に絶えずガバナンスレベルを改善する機會を提供したと述べた。「世界の5 G発展の過程で、中國は指導的な地位にあり、當社も5 Gの大規模な配置の恩恵を受けるだろう。海外投資家にとって、5 Gは將來の重點投資の分野である。上交所の絶えず改善されている國際化レベル、より多くの海外資本市場との相互接続は、國內企業により多くの潛在投資家をもたらすことが期待され、海外投資家により多くの中國資産への投資機會を提供することも期待されている」と述べた。

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