中米の第一段階の経済貿易協定は著地して3000億関稅を下げて綿市場に対していくら影響しますか？

中米は第一段階の経済貿易協定の內容に署名して綿に関連します。

新華社通信によると、ワシントンは現地時間の1月15日午前、中米第一段階の経済貿易協定調印式を米國ホワイトハウス東庁で行った。中國共産黨中央政治局委員、國務院副総理、中米全面経済対話のリード役の劉鶴氏とトランプ米大統領が共同で合意文書に署名し、挨拶しました。劉鶴は「第一段階の経済貿易協定を達成することは、中國に有利であり、米國に有利であり、全世界に有利であり、中國の開放的な正門はますます大きくなるだろう」と述べました。

今日の午前中、財務省のウェブサイトは協議の中、英文の原文を発表しました。テキストは知的財産権、技術譲渡、食品と農産物貿易、金融サービス、マクロ経済政策、為替レート問題と透明性を含み、貿易、二國間評価と紛爭解決、最終條項の8つの部分を拡大します。

中信建投先物整理によると、契約の原本の中で農産物に関する內容は主に以下の點がある。

1.中國の承諾は2017年の基準で、2020年と2021年に125億ドルと195億ドルの農産物を多く購入し、2年間で320億ドルになる。市場では2017年の基數は240億ドルとみられています。

2.中國で購入した農産物は油の種、肉類、穀物、綿、海鮮とその他の農産物を含み、備考には他の農産物はエタノール、酒粕（DDGS）、乳製品、加工食品などを含むと明記している。

3.中國の飼料添加剤（DDGSを含む）の輸入審査プロセスを簡素化したが、依然として米國の輸入飼料添加剤の安全監督管理システムを審査する権利があり、DDGSの「雙反」措置に言及していない。

4.中國は小麥、米、トウモロコシなどの輸入関稅割當額を毎年1月1日までに適時に配分し、毎年10月1日に使用していない割當額を再分配し、國有企業かどうかは區別せず、WTOの義務を履行する。

5.中米雙方は科學とリスクの管理枠組みに基づいて、効果的な授権プロセスで農業生物技術製品の貿易成長を促進する。

6.中米の肉類、乳製品と水産物の輸出入の検査検疫プロセスと規則を規範化しました。

3000億の関稅引き下げ

米國貿易代表弁公室（USTR）は2020年1月15日、米國東部標準時の2020年2月14日午前12時01分から、北京時間の2月15日1時01分から、米國3000億Aリストの関稅徴収を15%から7.5%に引き上げると発表した。

紡績服裝業界に対する米國の中國増稅の影響についての統計は以下の通りである。

2018年中國の織物服裝の輸出は2660億ドルで、中國の対米織物服裝の輸出は458億ドルで、17.3%を占めています。中國の紡織服裝の対米輸出に対する影響が最も大きいのは9月から1200億ドルの商品を募集しており、全體の73%を占めています。

綿市場に対する影響はいくらですか？

【中信建投先物】：現在、國內綿市は需要回復に直面しています。生産と販売のギャップは依然として存在しています。この背景において、備蓄綿を再建する意味は大きい。米國は主要な綿花生産國として、期末在庫の観點から綿花の最大輸出量は100萬トン余りに達することができます。追加の輸入割當額を増やさない場合、アメリカ綿の再構築國を購入して在庫を蓄え、現在の段階では両國の利益に合致する。メリヤス50萬トンを追加購入すると、商品価値は10億ドルぐらいになると予想されます。消化部分は160億ドルの農産物購入の承諾を得て、同時に國內の供給ギャップの圧力を緩和します。また、將來の綿相場の発展の唯一の道は內外の共鳴上昇にあり、國內綿市は獨自の相場から出にくいです。メリヤスを余分に仕入れると、國際綿花の在庫が溶けて、國際綿花の価格が上がります。ただし、CF市場は2週間前から予想を買い始めました。1月14日の中で最大の下落幅は300點を超えています。多頭の脫場が頻繁すぎて、シャッフル頻度が高いコースは避けてください。

【東海先物王キヤオ】：中米協議が締結された後、國內外の綿花価格は大きな値下がりを見せました。米綿は先に値上がりした後、下落しました。鄭綿多単は減少を始めました。前期の利潤が予想されています。將來の綿の価格に対する市場の見方は違っていますが、違いは依然として殘っています。米綿の輸入量から見ると、「2020カレンダー年內に米國から中國に輸入する限度額は2017年の基準額より125億ドル以上高く、2017年の基準額より195億ドル以上高くなります」という合意に基づき、2017年に中國が米國の農産物を輸入するのは約236.9億ドルで、その中で米綿は4.1%を占め、約9.90億トンの輸入量を達成する予定です。今年の大火災のため、綿の生産量は7萬トンぐらいしか殘っていない水準まで急減しました。中國の輸入綿を25萬トンぐらいの限度額を輸入米綿で補充すれば、中國は80-90萬トンの米綿の輸入量を完成できます。

協議の中で中國側は「市場原則購入」ということを堅持しています。つまり米綿の価格が適當で、輸入利潤が許可されている場合、わが國會から米綿を輸入し始めました。購買の詳細はまだ発表されていないので、市場はこの解読に大きな隔たりがあります。輸入ドル80～90萬トンの予想のもとで、もし米綿が國庫綿の補充として使えば、わが國の國內市場に対する衝撃が少なく、効果的に市場を倉庫に移動させることができます。同時に、美綿の輸出狀況が良好で、國際綿花価格の上昇を促進し、內外のディスク連動を形成し、上部の空間を開くことができます。

しかし、綿市が徘徊して突破しにくい問題點は依然として需要にあり、「前期に策定したのは2019年9月1日から1200億ドルの商品に対して15%の関稅を7.5%に引き下げた」ということです。下流の輸出にとっては一定の水準で有利で、2018年に米國から中國紡績品を輸入したのは458億ドル前後で、1200億ドルの商品の中で70%ぐらいをカバーしました。また、もし米國が農民票を取り込むために上流の輸出を開けても、下流では依然としてリラックスしないか、あるいは力を緩めないと、中國市場に産業チェーンの利潤配分が不合理な傷害をもたらし、下流ではこれが困難となり、國內の綿花価格が高すぎると、東南アジアの低価格綿糸が國內市場に流れ込むとさらにマイナスのフィードバックが生まれ、綿花価格に戻ります。

盤面から見ると、産業と資金の違いは依然として存在しており、上流の綿花価格の大幅な上昇に直面して、紡績工場の値上げ幅は綿花価格に及ばず、利潤は圧迫に直面している。加えて、春節が近づいているため、下流は休みの段階に入り、需要は明らかに弱まり、紡績工場の仕入れは慎重になっている。この二日間で一部の資金が脫場しましたが、産業側の態度は依然として斷固としており、まだ「バック」していません。鄭綿は14500元/トン付近の圧力が明らかで、反落後、14000元/トンでサポートを探しています。このように見ると、産業は鄭綿の前期の暴騰に対して依然として理性と慎重であり、國際情勢の複雑な変化と春季の注文に対する期待は依然として「想像」の段階に留まっている。現実は依然として150萬トンの天量の倉単と需要を上回る構造である。

年後については、最近の國內の綿花の価格は高位にあるため、売り惜しみの気持ちと価格の取引の存在によって、國庫綿の輸入価格はまだ魅力がないようになりました。何日間連続で取引が成立しない現象が現れました。つまり、市場の供給圧力は國のために調整されていません。年後の下流産業の再稼働に伴い、綿の価格は注文量によって大きく変動すると予想されています。注文が期待できないと、需要以上の基本面に協力すると、綿の価格は反落のリスクに直面します。もちろん、注文書が予定通りに改善されれば、消化在庫も整然と進行しています。また、中米第二段階協議の交渉、関稅撤廃のプロセス及び米國総選挙でトランプが再任できるかどうかは依然として年後の長期的に注目されています。（源新華社、CFC農産物研究、沖研投、農産物先物網）