不動(dòng)産企業(yè)の規(guī)模と利益のバランス見本：金地去年の純利益は初めて100億元を超えました。

“ショウガはまだ古いのが辛いです”、古いブランドの先導(dǎo)の不動(dòng)産企業(yè)の“萬(wàn)金を保証します”の1つの金地として、去年業(yè)績(jī)は予想を超えて、初めて2000億を超える販売を?qū)g現(xiàn)して、同時(shí)に母の純利益に帰ります百億を超えます。

金地董事長(zhǎng)の凌克治下、金地は「規(guī)模論だけではない」とバランスを重視して有名で、2015-2018年連続4年間、金地現(xiàn)金配當(dāng)はいずれも當(dāng)時(shí)の純利益の30%以上を占めています。

2018年4月期以來(lái)、不動(dòng)産市場(chǎng)は調(diào)整期間に入り、変動(dòng)が激しい。これはむしろ金地のような堅(jiān)実な不動(dòng)産企業(yè)に逆の拡大の機(jī)會(huì)をもたらした。

昨年1年間、金地逆市が土地を取り、合わせて113宗を手に取り、第二線を立て続け、土地の権益は改善されつつある。これは會(huì)社の規(guī)模と利益の持続的な成長(zhǎng)に役立ちます。

増収また増益する

2019年の決算によると、金地は営収と帰母純利益のダブル成長(zhǎng)を?qū)g現(xiàn)した。営業(yè)収入、帰母純利益はそれぞれ100.75、634.20億元で、前年同期比25.90%、24.41%増加した。

クレーデータによると、ますます激しい規(guī)模の戦いの中で、金地は2106億元の売り上げを達(dá)成し、3年間で2000億元を突破するという目標(biāo)を達(dá)成し、14位にランクインした。

2019年、TOP 100の不動(dòng)産企業(yè)の累計(jì)権益売上高は前年同期比6.5%増、金地はその2倍以上で14.9%と業(yè)界トップに立った。

全業(yè)界の「増収難増益」を背景に、土地拡張の際、金地の収益力は著実に向上しています。2019年、金地の販売純金利は24.51%まで微増し、業(yè)界のトップに立った。純資産収益率（ROE）は3年連続で20.14%に上昇した。基本1株當(dāng)たり利益は2.23元で、前年同期比24.58%増加した。

また、福利厚生についても、金地は弱腰ではなく、4年連続で株価の支払率が30%を超え、今年は10株當(dāng)たり6.7元を派遣する予定です。

より高い利益を?qū)g現(xiàn)するために、金地は過(guò)去の小株の操り方を改善し、協(xié)力プロジェクトの権益比率を高めることに注意し、2019年上半期に新たに土地貯蓄の権益比率を59%まで回復(fù)し、貯蓄量の土壌保管権益を2017年の低さより54%に引き上げる。

「深耕核心都市が収獲期に入るにつれ、金地の総合粗利益率は年々上昇し、先導(dǎo)者と業(yè)界の平均水準(zhǔn)をリードし、A株20強(qiáng)の上場(chǎng)不動(dòng)産企業(yè)の中で第3位となり、華僑城と金融街に次ぐ」と華泰証券は、持分比率の上昇に伴い、金地の収益規(guī)模と品質(zhì)は引き続き著実に成長(zhǎng)する見込みだと指摘しています。

積極的に拡張するにつれて、金地のレバレッジ率は増加した。2019年度、金地の純負(fù)債率は60.24%まで上昇したが、上場(chǎng)企業(yè)の平均水準(zhǔn)をはるかに下回っている。

負(fù)債構(gòu)造については、2019年末時(shí)點(diǎn)で、金地の利息計(jì)算負(fù)債は947.58億元で、総資産に占める割合は28.3%に低かった。このうち、一年以內(nèi)に満期になる利息計(jì)算負(fù)債の合計(jì)は350.5億元で、37.0%を占めています。一年以上の利息計(jì)算負(fù)債は597.1億元で、63%を占めています。

2019年末には、金地は貨幣資金451.42億元で、現(xiàn)金短期債は1.29%に達(dá)し、現(xiàn)金利息は3.50倍となり、短期流動(dòng)性は十分に保たれています。

業(yè)界の低調(diào)な純負(fù)債率と、平均の前金控除に伴う資産負(fù)債率は、無(wú)利子負(fù)債のレバーを金地でこじつける能力を大いに高めている。

華泰証券研報(bào)によると、金地の経営レバレッジ（無(wú)利息負(fù)債/所有者持分）は2015年以來(lái)91ポイントから2018年の197%まで大幅に上昇しており、その中で前受金の貢獻(xiàn)は105%、未払金及びその他の未払金の貢獻(xiàn)は74%に達(dá)している。

良質(zhì)のAAA信用格付け護(hù)衛(wèi)の下で、金地の低コスト融資の優(yōu)位性が持続的に際立っている。融資が制限された2019年に、金地は前後して30億元の超短期融資券、14億元の資産サポート手形、5.5億ドルの境外債の発行を完成しました。融資コストは4.99%だけで、中海の4.21%、華潤(rùn)の4.45%、龍湖の4.54%に次ぐ業(yè)界トップレベルです。

最近では、金地が申請(qǐng)した「18金地03」社債の利率は5月28日から5.29%から1.50%に引き下げられ、現(xiàn)在も協(xié)議中です。成功すれば、金地は今年初の利下げ住宅企業(yè)になる。

コア二線に集中する

不動(dòng)産業(yè)界を見渡しても、規(guī)模と利益の二重成長(zhǎng)を?qū)g現(xiàn)し、バランスを維持し続ける不動(dòng)産企業(yè)は、いずれも都市配置において自分の守りがあります。つまり、核心の二線と三四線の都市だけで発展し、核心都市群と都市圏を深く耕します。

金地も例外ではない。會(huì)社の深耕が第二線都市に集中してもたらした単量體都市の生産能力の伸びは明らかである。2019年、金地の第二線都市での販売比率は約65%を占め、上海、杭州、天津、南京、東莞、海口、瀋陽(yáng)、昆明、嘉興などの複數(shù)の都市での販売ランキングの中でいずれも上位10位にランクインした。

具體的なプロジェクトから見て、杭州悅虹灣などの単一ディスクの売上高は50億元を超えています。南京雲(yún)逸は花園、北京華錦佳苑、瀋陽(yáng)樾檀山、義烏西江雅苑などの項(xiàng)目の売上高は30億元を超えています。重慶中交セントラル?パーク、溫州峯匯里、北京華樾東園などの項(xiàng)目の売上高は20億元を超えています。

地蔵については、金地が2019年に獲得した金額は1200億元で、前年同期比20.0%増の1688萬(wàn)平方メートルとなり、同57.5%増の3年連続で新築された地蔵建屋面は1000萬(wàn)平方メートルを突破した。貴陽(yáng)、廊坊、鄂州、臺(tái)州、江門、襄陽(yáng)、九江、漳州、湛江、蕪湖、威海の11都市に新しく入りました。

その中で、金地は合理的な配置を堅(jiān)持して、第一線の都市の総投資額は10%を占めて、第二線の都市は55%を占めて、第三線の都市は35%を占めて、土地を持つ金額は合計(jì)65%は第二線の都市に位置します。

土地の平均価格は7109元/平方メートルで、同23.8%減少しました。土地の平均価格は販売平均の36%だけで、同14.0ポイント減少し、コストコントロールはさらに最適化されました。

2019年末までに、金地は全國(guó)61都市を配置し、京津冀都市圏、長(zhǎng)江デルタ都市圏、広東港澳大灣區(qū)及び中西部と東北三省核心都市を中心とした區(qū)域配置を形成しました。総土の貯蔵面積は約5233萬(wàn)平方メートルで、2019年に販売された4.8倍に相當(dāng)し、持分比率は53.5%に達(dá)しました。

2020年の不動(dòng)産業(yè)界では、新型肺炎の流行の影響で、下向圧力が目立っています。風(fēng)浪の中で成長(zhǎng)してきた金地は、企業(yè)の生存と発展に対して、より深い思考と洞察を持っています。

1月26日、金地さんは疫病狀況が再作業(yè)に與える影響について全面的に評(píng)価し始めました。対応する防疫措置と対応措置を事前に制定しました。4月中旬までに、金地建設(shè)工事の生産工程の全體の仕事復(fù)帰率はすでに100%に達(dá)しました。

? ? 「金地は現(xiàn)在も各都市プロジェクトの販売回復(fù)狀況を監(jiān)視し続けており、疫病の影響が大きいプロジェクト會(huì)社に対しては、販売目標(biāo)を適切に調(diào)整しているが、全體的な目標(biāo)を定めて一定の成長(zhǎng)を維持している」と金地関係者は、疫病の進(jìn)行と政策の緩和に伴い、疫病の影響を受けて移動(dòng)する需要は徐々に釈放され、市場(chǎng)関係者はこう話しています。出來(lái)高は次第に回復(fù)します。

全體としては、金地は今年も販売面で挑戦に直面していますが、良好な財(cái)務(wù)面、経営戦略は金地に底入れし、金地の勢(shì)いに逆らって拡大していきます。

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