MSCI株式分割の調整が困難で、増分資金A株「援軍」はまだ豊富になる必要がある時、ラッセルは6月に増資します。

北京時間5月13日午前5時30分、MSCIは半年度の指數調整結果を発表しましたが、今回はA株の組み入れ係數をさらに引き上げると発表していません。

上記の調整はMSCIが昨年11月に発表した文書と一致しています。つまり、派生品の不足、上海深港通とA株休市の時間不統一など四つの重要な問題を解決した後、A株の組み入れ係數をさらに引き上げて、公開的に意見を求めます。

換言すれば、今回の調整はただ構造上の変化で、総量レベルの上昇ではなく、株に対する影響は市場全體の資金面に対する影響より大きいです。

今回の調整の過程で、MSCI全中國指數は合計で56株（香港株、中國株などを含む）を追加し、54株を除いた。また、MSCI中國A株は岸指數に61株追加されました。その中で、中公教育、世紀華通、銀河証券の時価総額は上位にあります。

しかし、MSCI指數體系は非常に複雑であるため、MSCI中國の岸指數、MSCI中國の全株価指數などは境界內または海外の投資家に提供された専屬指數であり、追跡資金と影響力は比較的限られている。

対照的に、含金量、関心度が最も高いのはMSCIグローバルスタンダードインデックスです。5月13日の今回の調整では、この指數は中國株のA株、香港株、中株など56株を追加しました。同時に、財務偽裝の醜聞を暴露した瑞幸コーヒーなど45株の中國株を除いています。

長期的な株価の変動は、やはり基本面と評価値に戻ります。MSCI指數に入選したからといって、金メダルを獲得したわけではありません。IC photo

四半期調整

四半期の中旬ごとに、MSCIの公式は定期的に株式分割を調整していますが、その公式は具體的な調整基準を提示していません。

「原則として、流動性、會社の時価、業界の代表性などの要素によって株式を選択します。その中の流動性はMSCIの最も関心のある指標です。」國盛証券は指摘する。

今回5月13日に発表された分株調整は、通常の四半期調整である。

今回の審議の結果は調整だけで、大きな変化や拡大はなく、資金全體に対する影響は小さいが、株への影響が大きく、空振りで調達された株に対しては、転換された株を引き上げます。南華先物は、と述べた。

この日の第二級市場の動きも今回の調整と一致しており、中公教育に小幅な上昇が見られ、中國の飛鶴皿は7%以上値上がりしました。

MSCI指數に新たに入選した株についても、より多くの資金的関心を得ることが期待される。確かにこの段階でもっと多くの関心を與えます。MSCIはその審議評価ロジックと資金面への誘導価値があり、參考価値が大きいです。私募機関と府資産會長の楊培文氏は13日、明らかにした。

これまでの追加狀況を追跡しても、MSCI指數に組み入れられた後、関連する標的の資金面は確かにいくつかの変化が生じることが分かります。

2019年11月の第3回拡大は株価ランキング上位の會社に組み入れられ、中信建投、鵬鼎ホールディングス、匯頂科技を含む。

その後、外資株はある程度上昇しました。中信建投を例にして、2019年12月初旬の株価は22元近くを維持し、今年3月5日に38元まで上昇しました。その間、北方向の資金持ち株は流通株の比率を占めます。2.43%小幅に増加3.33%。

しかし、MSCI指數に選ばれた利潤は株価に対する刺激時間が短く、二級市場の段階性が高くなると明らかに反落します。鵬鼎ホールディングス、匯頂科技も同じです。

「私たちにとって、良い標的は自身の評価システムがあり、その基礎となるのですが、良い価格こそが取引に參加する核心的な要素であり、売買のタイミングは別の評価根拠が必要です。」楊培文稱

長期的な株価の変動は、やはり基本面と評価値に戻ります。MSCI指數に入選したからといって、金メダルを獲得したわけではありません。

外資拡大「第一四半期」6月収監

今回のMSCIはただ株式分割に対して調整を行うだけで、後のA株価指數組み入れ計畫に関わらず、全體の資金面への影響は無視できます。

? ? ? これは2019年11月の第3回拡大時に発表された文書と一致しています。つまり派生品の不足、短すぎる取引決済期間による時差地域のバックグランドの運営難易度の向上、上海深港通とA株休市時間の不統一、上海深港通取引機構の柔軟性の欠如の4つの問題が解決された後、MSCIはさらにA株の組み入れ係數を向上させて公開募集します。意見。

「現在、海外投資家はQFIIの委託者に対して數量制限があり、資金の収支が稅金を清算する手続きが長すぎるなど、いくつかの心配があります。しかし、海外投資家が提出した派生品の制限などの問題はまだ解決されていない。これは短期間で最も解決しにくい問題である。東呉証券は指摘する。

國內の金融派生品市場を見ると、上半期の最大の進展は商業銀行が國債先物に參入することを許可したことであり、株価指數先物はここ數年の數回の緩和を経て、保証金のレベルはすでに非常に常態化しているが、その後も一定の「緩縛」空間がある。

上記の4つの大きな問題が有効に解決されていないことを背景に、今年もMSCIはA株に組み入れる因子をさらに向上させることが困難である。

これに対して、富時ラッセルからの拡大は短期的に見られ、5月22日に中間指數の審議結果を発表し、変動は6月22日の取引開始前に発効する。

これは2019年の拡大に対するものです。今年3月、富時羅素公告は計畫通りにA株の拡充を進め、A株の組み入れ因子を15%から25%に引き上げた。

今回は2段階に分けて実施され、そのうちの4分の1は今年3月に完成し、殘りの4分の3は2020年6月の指數評価で実施される。A株の組み入れ因子比率は現在の17.5外資の受動配置の増加は、A株市場に新たな増分資金をもたらす可能性がある。

この時、上記の2大指數はA株の第1段階の組み入れを全部完成しますが、ダウジョーンズ指數の組み入れは今年6月に評価する必要があり、強い不確実性があります。

2014年に上記の主要指數の多輪集中拡大に比べ、今年の主要指數の拡大度合いは明らかに減少しており、外資がA株市場に參入する流速、流量は2019年に比べないかもしれません。

これに伴い、外資の二級市場への影響は減少する可能性があり、これに対しても「通年の市場運行は國內の力によるものが多い」とする機関があります。

有利な面では、疫病発生以來、國內の生産経営が急速に回復し、歐米の経済は深刻な被害を受けています。両者の生産再開と経済回復の違いは、A株の「避風港」の効果をさらに強化するかもしれません。でも、最終的には具體的なデータを見て話をします。

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