23倍の株式益率を突破した赤い糸の定価権「誘惑」の創業ボードが過ぎたら、企業が登録制の配當金に傾倒します。

創業板制度の枠組みについて意見を募集し、発表してもうすぐ一ヶ月になります。科學版の推進速度によって、近いうちに正式版が著地する見込みで、創業板の登録制改革がスタートします。

コーポレートに比べて、今回の登録制改革の最大の違いは、體の量が少なくない在庫市場を両立させることです。貯蓄企業の中で、一部はすでに審査委員會を通じて審査しましたが、まだ発行許可書を受け取っていない擬似IPO會社は、どのように選択しても市場から注目されます。

このような會社に対しては、SFCはゆとりのある選択空間を與えています。あるいは継続して文書を作成するか、あるいは現在のプロセスを中止して、改めて深交所に申請します。

21世紀の経済報道記者の取材によると、これらの過會貯蓄企業の多くは、深交所に再申告する傾向があり、登録制度の下で発行作業を完了することを選択している。

実際には、この過渡期の特殊な群體の選択は、承認制と登録制の間の市場參加主體の選択を反映している。企業の選択と投資の提案から、市場が期待する新株発行體制の発展傾向は、市場化の下での登録制にも傾向がある。

抱擁レジストリ制

21世紀の経済報道記者の統計によると、現在の創業板の保存量は203社あり、その中には審査會に出席していない企業は183社あり、まだ発行許可書を受け取っていない企業は19社あり、もう一つの企業は會議の後、審査委員會によって投票を見合わせることになりました。

証券監督會の手配により、現在審査會に出ていない183社の企業狀況は比較的簡単で、これらの會社の仲介機構はすでにこの前科創板の基準に従って、創業板登録制の申請資料を準備し始めました。

それに対して、承認を受けられない企業は19社が自分の都合で最適な選択をする必要があります。

これまでの証券監督會が制定した過渡期の手配によって、審査委員會の審査を経て審査許可書を得ていない企業の第二選択の一を取得しました。引き続き創業板の試行登録制に関する制度の正式発表前に行政許可手続きを推進し、現行の規定に従って発行引受業務を開始することができます。自主的に申請を選んで行政許可プログラムを推進してもいいです。創業板の試行登録制に関する制度が正式に実施された後、深交所に申告し、上場審査、登録手続きを発行した後、改革後の制度がスタートして発行引受業務を行う。

これらの企業はどうやって選びますか？

21世紀の経済報道記者はこのほど、一部の企業プロジェクトの投資と交流しましたが、今のところ批文を持っていない企業の中で、ほとんどが登録制の改革を抱擁する傾向があることが分かりました。

「現在は登録制で上場する企業がより多いと感じています。IPO承認書を持って発行を開始するのは確実性が高い選択ですが、登録制では23倍の株式益率などの優待を設けないと、企業にとってより魅力的です。はい。北京地區の証券會社のベテランの保代氏は記者に語った。

國內の大手証券會社の投資関係者も「登録制の象徴的意義と発行価格は『23倍の株式益率』の赤い線を突破することができ、上場會社にとって非常に魅力的です。もし企業が許可書を持っている順位があまり前にないなら、投資も企業に創業板の登録制を選ぶように勧めます。

しかし、証券監督會が発表した最新のデータによると、現在のところ、承認文書を持っていない企業の數は減少していない。つまり、まだ自主的に選択した創業ボードを終了する企業がありません。

これに対し、華中地區の大手中型証券會社の投資部の人は記者に対して、「実際には申請資料の作成が始まっているが、一方ではまだ正式に発表されておらず、改革はまだ始まっていない。一方、証券監會はまだ正常に批文を発行しています。もし批文を受け取ったら、企業はもう振り回されなくなります。早く発行を開始して、袋に入れて安全にします。

現在、証券監會と深交所は明確にしており、創業ボードの試行登録制度が実施された日から10営業日以內に、深交所は中國証券監會創業板の審査企業での初公開発行株のみを受理している。また、証券監會が深交所に移管した企業は審査時の順序を保留します。つまり、これらは審査承認書をもらえない企業にとって大きな確率となります。

しかし、會議をストックした企業の未來の手配はまだ一部の事項が明確ではないです。その中で最も核心的な問題はこれらの企業が創業板の試行登録制度の発表前に批文を取得できなかったら、取引所に移管した後、再審査が必要ですか？

多くの投資家と交流した后、市場は広く深交所で再審査が行われないと予想されていることが分かりました。つまり、企業は深交所の事前申請書類を受理して登録を完了したら、直接登録制の発行引受部門に入ることができます。これはこれまでの市場が予想していた創業板の登録制改革の第一陣企業が8月に出爐する見込みがあることを証明しました。

発行引受登録制

「ライセンスを取得できなかった貯蓄企業が登録制を抱擁しても理解できます。市場化発行定価制度と最初の企業の割増配當金のほか、登録制の発行引受と審査下の制度手配にもいい配當があります。」前述の北京証券取引所の関係者によると。

この人の話のように、最近の証券監督會は「創業板初公開発行証券発行と引受特別規定（意見募集稿）」を発表しました。創業ボード登録制の発行引受規則を明確にしました。その中に基礎的な枠組みはすべて科學技術の手配を採用しています。だから、審査制度下の制度より、企業は登録制のルールを採用したいです。

具體的には、コーチングボードと同様に、創業ボード登録制の発行引受規則にも「戦略的な取り扱いには敷居が設けられず、高管理職が參加できる」「コーチングボードの優先販売制度を適用し、取引所が比率を確定する」「発行者と主幹事が自主的に『グリーン靴メカニズム』を設定できる」などの利點がある。

上記のいくつかの點は企業にとって有利な政策の手配です。例えば、高級管理職の社員は発行段階で予約できます。前述の北京地區の証券業者は記者に語った。

同時に、今回の創業ボードの登録制の発行引受規則もいくつかの違いを調整しました。

東方証券アナリストの唐子佩氏は、「発行引受規則も特別に規定されており、直接定価方式を保留し、2000萬株以下の株主が株式を公開していない場合、発行価格を直接決定して発行効率を向上させることができる。ネット下の投資家保証金制度とネット下の投資家の二次配給制度を増やし、市場の重大な変化と大量の買いだめをよりよく防ぐためだ」と指摘する。危ないです

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