110億円です服裝業(yè)は離れられないこの化繊巨頭は桐郷1400ムーの土地を持って新しいプロジェクトを建設(shè)します。

新鳳鳴グループ株式會(huì)社（以下、「新鳳鳴」という）は今日（6月8日）公告を発表しました。會(huì)社の全額出資子會(huì)社桐郷市中友化繊有限公司（以下、「中友化繊」といいます。）は自己資金または自己資金で新材料項(xiàng)目を建設(shè)する予定で、建築面積は約1400ムーで、桐郷市洲泉鎮(zhèn)工業(yè)區(qū)が杭大道の北側(cè)に臨み、建設(shè)に投資する予定です。年間200萬(wàn)トンの差別化ポリエステル短繊維の総投資は65.50億元で、100萬(wàn)トンの機(jī)能性差別化繊維の総投資は30億元で、30萬(wàn)トンのポリエステルフィルムなどのセットの新材料の総投資は14.50億元で、プロジェクトの建設(shè)工期は60ヶ月を予定しています。

新鳳鳴によると、會(huì)社全體の生産能力は絶えず向上し、「一洲二湖」の配置要求により、會(huì)社洲泉基地の生産能力は290萬(wàn)トンを突破した。さらに洲泉地域を拡大し、洲泉産業(yè)の集積と生産力を強(qiáng)化し、會(huì)社の収益水準(zhǔn)をさらに向上させ、産業(yè)チェーン構(gòu)造を充実させるため、會(huì)社は今回の投資を計(jì)畫している。プロジェクトが完成した後、産業(yè)チェーンの構(gòu)造を改善し、會(huì)社の収益水準(zhǔn)をさらに向上させ、業(yè)界の地位を強(qiáng)固にし、向上させることに役立つ。

業(yè)界関係者によると、現(xiàn)在の生産能力計(jì)畫によると、2021年の新鳳鳴は580萬(wàn)トンの長(zhǎng)い糸の生産能力で業(yè)界第二位に躍り出、生産能力は全業(yè)界の13%を占め、強(qiáng)者恒強(qiáng)の傾向を呈している。また、新鳳鳴は2期で計(jì)440萬(wàn)トンのPTA生産能力を有し、生産開始後に原料自給自足、會(huì)社の競(jìng)爭(zhēng)力と企業(yè)のリスク対策能力を?qū)g現(xiàn)する。

分析によると、新鳳鳴の核心競(jìng)爭(zhēng)力はコストコントロールにあり、2019年の財(cái)務(wù)報(bào)告によると、新鳳鳴の販売費(fèi)用、管理費(fèi)用、財(cái)務(wù)費(fèi)用、研究開発費(fèi)用は売上高の割合それぞれ0.45%、0.84%、0.81%、2.00%を占めている。管理能力がずば抜けている。報(bào)告期間中、新鳳鳴の化繊業(yè)務(wù)の売上高は289.26億元で、同7.21%上昇し、報(bào)告期末までに、新鳳鳴のポリエステル長(zhǎng)糸の総生産能力は430萬(wàn)トンに達(dá)し、2020年には新たな増産能力が60萬(wàn)トンとなり、助力業(yè)績(jī)が向上し、新鳳鳴の一期の年間生産能力は2019年10月に生産開始され、すべての生産自用に満足し、さらに生産コストを低減し、向上させた。収益空間今後は國(guó)內(nèi)の精製生産能力が生産されるとPX価格が下がり、PTA収益は今後さらに上昇する見(jiàn)込みで、2020年3四半期には、新鳳鳴はさらに220萬(wàn)トンのPTAを生産する予定で、會(huì)社は「PTA-ロングワイヤ」の基礎(chǔ)路線を堅(jiān)持し、會(huì)社の産業(yè)チェーンを延長(zhǎng)します。

國(guó)信証券アナリストのゴン誠(chéng)氏はこれまで、國(guó)內(nèi)民営化の生産開始に伴い、PXの対外依存度が低下し、価格は大幅に下落しており、PXの加工費(fèi)は2019年末に400元/トン前後に減少したと述べた。新鳳鳴のPTAの生産拡大を見(jiàn)ると、PX価格の下落は著しく利益があり、會(huì)社の収益空間があります。

分析によると、國(guó)內(nèi)の民営化が生産されるにつれ、価格は大幅に下落している。2018年國(guó)內(nèi)のPX輸入依存度は60%に達(dá)し、PXはポリエステルの長(zhǎng)糸産業(yè)チェーンの中で利益が比較的大きい。2019年の恒力精製プロジェクトの生産開始に伴って、PXの価格は急速に下がり、PXの加工費(fèi)は2019年末に400元/トンぐらいまで下がる。新鳳鳴PXは外注で、コストはPTAの85%を占めています。會(huì)社PTAの増産を見(jiàn)ると、PX価格の下落が著しくて、會(huì)社の収益空間がいいです。

ゴン氏は、國(guó)際原油価格の斷崖的な下落の影響で、ポリエステル産業(yè)チェーンの製品価格は下落傾向にあるが、上流のPTAとMEGの値下がりはポリエステルより著しく高く、産業(yè)チェーンの利益は下流に移り、新鳳鳴ポリエステルの長(zhǎng)繊維の営利性は明らかに増加すると考えている。下流需要について言えば、疫病はポリエステルの下流需要に影響があるかもしれませんが、ポリエステルの需要は國(guó)民経済と密接に関係しています。長(zhǎng)期的には消費(fèi)のアップグレードに伴って市場(chǎng)需要は持続的に増加します。

東方証券研究員の趙辰氏は、ポリエステル下流端末は紡績(jī)服裝で、疫病の影響を受けて短期需要はやや下がっているが、住民の収入が高くなるにつれて、世界の消費(fèi)量は引き続き増加すると指摘した。歴史的なデータから見(jiàn)ると、過(guò)去10年間の中國(guó)のポリエステルのフィラメント生産量の複合増速は約10%で、2019年の生産能力は4000萬(wàn)トンを突破しました。この業(yè)界の競(jìng)爭(zhēng)の核心はコストを競(jìng)い合って、現(xiàn)在ただ蛇口が能力があって生産を拡大して、小さい企業(yè)は絶えず市場(chǎng)のシェアを譲ることしかできなくて、この疫病の狀況は客観的にも業(yè)界を加速して蛇口に集中する成り行きに向かうことができます。

趙辰氏によると、ポリエステル業(yè)界の體量は4000萬(wàn)トンに達(dá)し、直接に繋がっている上流PTAの體量も3000萬(wàn)トンを超えています。基本的には化學(xué)工業(yè)業(yè)界の中で最大の単品で、しかも下流は偏り消費(fèi)の紡績(jī)服裝で、不動(dòng)産チェーンの大きな単品とは違って、需要はまだ遠(yuǎn)く及ばないです。同時(shí)に業(yè)界の集中度が低く、最大上場(chǎng)企業(yè)の時(shí)価総額も200億元余りしかなく、典型的な大業(yè)界の小企業(yè)であり、現(xiàn)在の新規(guī)生産能力は全部トップ3の企業(yè)から來(lái)ています。業(yè)界の集中度が不可逆的に上昇しています。その中で、新鳳鳴のコスト優(yōu)勢(shì)が一番強(qiáng)く、歴史ROEが一番高く、市の占有率が一番低いです。。

公開資料によると、新鳳鳴の前身である桐郷市中恒化繊有限公司は2000年2月に設(shè)立され、浙江省嘉興市桐郷市洲泉工業(yè)園に位置しています。業(yè)務(wù)はPTA、PET（ポリエステル）、ポリエステル、紡糸、加弾、輸出入が容易で、長(zhǎng)年にわたって「中國(guó)民企500強(qiáng)」、「中國(guó)製造業(yè)500強(qiáng)」、「浙江省100強(qiáng)」にランクされています。企業(yè)のリスト2017年4月にA株を上場(chǎng)する（株コード603225）。

新鳳鳴は民用ポリエステルの長(zhǎng)糸業(yè)界の先導(dǎo)者で、主に民間用ポリエステルの長(zhǎng)糸の研究開発、生産と販売のための業(yè)務(wù)を殘しています。主な製品はPOY（ポリエステルのあらかじめ配向した糸）、FDY（全引張り糸）とDTY（引張り変形糸）の三つのポリエステルの長(zhǎng)糸で、ポリエステルの長(zhǎng)糸は主にシルクの服裝に使われています。服の分野において、裝飾、産業(yè)及び非繊維化などの分野に発展し、その典型的な応用分野と端末製品は：

服裝：下著、パジャマ、シャツ、スカート、ジャケット、スーツ、コート、ジャージ、ネクタイ、頭飾り、マフラーなど。

裝飾：カーテン、窓のガーゼ、壁掛け、テーブルクロス、タペストリー、カーペット、ソファーカバー、自動(dòng)車內(nèi)部の裝飾布、雨具、傘などを貼る；

寢具：シーツ、布団面、枕カバー、布団カバー、蚊帳、綿など。

工業(yè)用品：ミシン糸、タイヤ子午線、ベルトコンベア、ズック、土工布、濾過(guò)布、テント、網(wǎng)類とロープ。

非繊維化用品：人工セーム革は主に皮のコート、皮のジャケット、女性の上著などに使われます。

財(cái)務(wù)報(bào)告によると、2019年度には、新鳳鳴のポリエステル長(zhǎng)糸は年間430萬(wàn)トンで、全國(guó)第3位にランクされ、2020年と2021年の生産能力はそれぞれ500萬(wàn)トン、600萬(wàn)トンに達(dá)し、市の占有率は12.7%に向上する見(jiàn)込みです。

前出の東方証券研究員の趙辰も、収益力については、新鳳鳴は業(yè)界內(nèi)で最も成長(zhǎng)の可能性がある企業(yè)であるべきだと指摘しています。過(guò)去5年には市のシェアも7%から11%に急速に伸びています。未來(lái)を展望して、新鳳鳴は桐郷洲泉、湖州呉興と平湖獨(dú)山の三大基地の配置が基本的に形成されました。未來(lái)の新鳳鳴はコスト優(yōu)勢(shì)によって、生産拡大のリズムを維持しさえすれば、最終的にポリエステル＋PTA業(yè)界の寡頭に成長(zhǎng)し、30-40%の市場(chǎng)シェアを占めます。これはまた、最終的な狀態(tài)の利益の規(guī)模がほぼ100億に達(dá)することを意味します。