VC機(jī)構(gòu)の集中的な落子ハードテクノロジー投資は、世界的な技術(shù)革新と端末の応用を明確にすることに注目しています。

6月8日、融資情報(bào)が目立つ。京東方の創(chuàng)始者で、國內(nèi)の「中國液晶ディスプレイの父」王東昇が先頭を切って創(chuàng)設(shè)したイージス偉氏の計(jì)算で、総額20億元を超える人民元の新しい融資が完成した。

これは王東昇が2019年に京東方董事長(zhǎng)を退任した後、半導(dǎo)體分野での再出発であり、IDG資本が當(dāng)該ハード科學(xué)技術(shù)プロジェクトに対して引き続き注ぎ込むものである。調(diào)査によると、2019年にIDG資本はイージス偉のAラウンド融資を受けた。今回の新たな融資は、IDG資本と君聯(lián)資本が共同で出資しています。

「私たちはハード技術(shù)の投資を非常に重視しています。特に先進(jìn)的な製造業(yè)、AIなどです。私たちはこの點(diǎn)に注目しています。創(chuàng)業(yè)者と一緒にどうすればいいか考えています。大きな変化は、ハードテクノロジー投資の分野では、技術(shù)的な資源を持つ起業(yè)家の機(jī)會(huì)が多いかもしれないということです。5月15日、IDGキャピタル株式會(huì)社創(chuàng)始會(huì)長(zhǎng)の熊暁鳩が公開活動(dòng)において言及した。

実際にはIDG資本だけではなく、21世紀(jì)の経済報(bào)道記者は、モバイルインターネットのボーナスの漸減、科學(xué)技術(shù)革新などの政策の下の科學(xué)技術(shù)革新への支持などの要素から、ハードテクノロジー投資はここ2年で主流のVC機(jī)関の投資配置の重點(diǎn)分野となっていることに気づきました。いくつかのハードテクノロジーの分野に焦點(diǎn)を當(dāng)てている機(jī)関も次第に成長(zhǎng)し、2019年には人民元全體が厳冬に募金し、2020年には疫病が蔓延する大環(huán)境の下で、依然として規(guī)模を拡大している。

ハードテクノロジープロジェクトは通常早期の評(píng)価値が低いが、確定性が悪い。視覚の中國を求めます

ハードテクノロジー投資は最高の時(shí)代を迎えています。

「今、世界には過去10年間で最大の情報(bào)化、インテリジェント化のアップグレードと変革の波が現(xiàn)れています。同時(shí)に、中國市場(chǎng)は毎年3000億ドル以上の技術(shù)を輸入しています。この二つの効果が重なって、未來の二十年は過去のすべての時(shí)間において、一番いい技術(shù)を投資する時(shí)代だと思います。5月15日、耀途資本創(chuàng)始パートナーの白宗義があるオンライン共有で述べた。

白宗義によると、チームは2016年に基金戦略の方向を決めた時(shí)、インターネット、消費(fèi)、娯楽に投じると、當(dāng)時(shí)は必ず水沒すると思っています。優(yōu)位性を発揮し、特色を打ち出すには、非常に強(qiáng)い戦略的位置づけが必要です。

このため、耀途資本はまず焦點(diǎn)を合わせて、情報(bào)化、インテリジェント化の分野をめぐって、新世代の底辺の新技術(shù)だけを投入することを決定しました。第二に、國際的な視野が非常に強(qiáng)い必要があります。第三に、強(qiáng)い産業(yè)生態(tài)を構(gòu)築する必要があります。第四に、専門性と産業(yè)生態(tài)によって、より正確に中朝初期に配置し、できるだけ成功確率を高める。

このような差別化の戦略的位置づけの下で、耀途資本はここ數(shù)年縦慧芯光、トーチ佑知能、伏達(dá)、得微等一連の硬い科學(xué)技術(shù)企業(yè)に投資しました。その最近の一回の手を出すのは5月6日で、耀途資本と容億資本は共同で5 Gの無線周波數(shù)先端チップ會(huì)社を投資して晟微電子の近億A輪まで融資します。

ポートフォリオの優(yōu)れたパフォーマンスは、耀途資本が持続的にLPの愛顧を獲得することを可能にします。5月19日、人民元基金とドル基金の新たな募金狀況を正式に発表しました。関連ファンドは、高榕資本、晨興創(chuàng)投、光速中國などの投資機(jī)構(gòu)、中金啓元、歌斐資産などの母基金、上海科創(chuàng)、相城金控などの多くの科學(xué)的背景機(jī)構(gòu)投資者、及び十?dāng)?shù)社の情報(bào)技術(shù)分野の上場(chǎng)會(huì)社と産業(yè)リーダーなどの支持を得ました。

耀途の資本を除いて、もう一つは硬い科學(xué)技術(shù)分野の投資機(jī)構(gòu)に専念して、近いうちに募金を完成します。5月6日、海松資本は2期の基金の4億ドルの第1ラウンドの帳簿を完成すると宣言して、本船は2億ドルを納めて、これもその初めての対外募金です。調(diào)査によると、海松資本は2016年末に設(shè)立されました。硬い科學(xué)技術(shù)を投資する新鋭PE機(jī)構(gòu)です。それはすでに20余りの中米両地の硬い科學(xué)技術(shù)の領(lǐng)域のプロジェクトを投資しました。

「ハードテクノロジーの投資は確かに手に汗を握るもので、多くの機(jī)関も自分がハードテクノロジーのプロジェクトを見ていると主張しています。しかし、詳しく知ると、これらの機(jī)関は三つの種類に分けられています。」硬い科學(xué)技術(shù)分野の投資者は21世紀(jì)の経済報(bào)道に対して分析しました。第一種類の機(jī)関は後を追うだけですが、數(shù)年間続いてきた「資本寒い冬」のため、もう投資する資金がありません。

第二種類の機(jī)構(gòu)は資金がありますが、硬い科學(xué)技術(shù)の項(xiàng)目が分かりますとは限りません。彼らはプロジェクトで頭の機(jī)構(gòu)があると確定して投げた後に、いくつかと投げます。このように投資リスクを減らすことができます。一方で、投資機(jī)関と交流し、一緒にプロジェクトの調(diào)整をする時(shí)に、ついでに「盜師」もできます。彼らはどのようにこのようなプロジェクトを判斷するのかを勉強(qiáng)します。

第三類は本當(dāng)にハード技術(shù)の分野で集中度と専門性がある機(jī)構(gòu)で、その投資ポートフォリオには細(xì)分化された分野の配置のシステム性が現(xiàn)れています。このような集中度とシステム性のある機(jī)関こそ、より多くの創(chuàng)業(yè)者とLPの信頼を得ることができます。

投資はグローバルな視野を持ち、端末の応用を重視しなければならない。

消費(fèi)インターネット分野のモデル革新と比べて、ハードテクノロジー分野の投資自體は極めて高い障壁を持っている。いくつかの以前はモバイルインターネット分野の投資に専念していた機(jī)構(gòu)は、これがチャンスとトレンドであると見ても、モデルチェンジと完璧な移行を?qū)g現(xiàn)するのは難しい。

調(diào)査によると、ハードテクノロジープロジェクトは通常早期の推計(jì)値が低いが、確定性が悪い。量産に入ると、會(huì)社の見積もりが高くなります。早期參入を希望するVC機(jī)関にとっては、産業(yè)段階ですでに応用の糸口になっているかどうか、技術(shù)そのものの産業(yè)応用価値がどれぐらいあるか、また會(huì)社自身の技術(shù)リードが必要です。

白宗義は、下の技術(shù)を投資する時(shí)、輸入の代替と自主的にコントロールできるだけを投資戦略にすることはできないと言いました。これらはすべて一時(shí)的なものですから。ある細(xì)分化分野の技術(shù)を研究する時(shí)、在庫市場(chǎng)のサプライチェーンにおける産業(yè)反復(fù)、変革のロジックを徹底的に研究しなければならない。これは大きな認(rèn)知障壁をもたらす。

技術(shù)分野の投資判斷には、比較的強(qiáng)い認(rèn)知理解能力が必要であり、このような認(rèn)知は現(xiàn)在のサプライチェーンに対する理解を含むだけでなく、未來の発展動(dòng)向に対する判斷も必要である。同時(shí)に、投資機(jī)関は非常に良いグローバルな視野を持ち、プロジェクトの端末アプリケーションシーンを重視しなければならない。

喜びの資本の投資者は同様に、ハードテクノロジーを投資するにはグローバルな視野が必要であり、同時(shí)に、投資技術(shù)自體も広い応用シーンが必要であると考えています。以前の大衆(zhòng)の認(rèn)識(shí)の中で、喜びの資本は主に消費(fèi)のインターネットの領(lǐng)域をめぐって投資をして、投資したスタープロジェクトはモバイタンカー、蔚來自動(dòng)車、卵の殻のマンション、途虎が車などを養(yǎng)うことを含みます。

しかし、実際にはハード技術(shù)の分野では、喜びの資本も靜かに一連のプロジェクトを配置しています。例えば今年の4月に、楽しい資本はコンゲーム光電の數(shù)億元Bラウンドを投資しました。コンゲーム光電は微光學(xué)、光集積分野に専念する企業(yè)であることが分かりました。2018年7月、喜び資本は唯一の投資家として、半導(dǎo)體レーザーチップの設(shè)計(jì)と生産者のレモン光子に対してAラウンド投資を行った。続いて2019年8月に、レモン光子はドイツ資本の5000萬人民元A＋ラウンド融資を獲得して、喜びの資本は引き続き追加投資します。

光電子チップの分野にこの二つの企業(yè)を配置する以外に、喜びの資本はまだロボット、自動(dòng)運(yùn)転、知恵醫(yī)療などの分野にあります。テミロボット、美伽ロボット、徑衛(wèi)覚、healthy ioなどのプロジェクトに重點(diǎn)的に投資しました。

喜びの資本から來た投資者は21世紀(jì)の経済報(bào)道に対して、硬い科學(xué)技術(shù)を投げるのは技術(shù)そのものではなく、科學(xué)技術(shù)の將來の爆発面を重視すると述べました。具體的なスクリーニングでハード技術(shù)プロジェクトを判斷する時(shí)、まず、プロジェクトは下の技術(shù)の特徴があって、応用層だけをすることができません。第二に、技術(shù)の応用面が広く、広い將來性と幅広い産業(yè)応用性があります。第三に、新たにするには、単純な輸入の代替ではなく、従うのではなく、世界的なイノベーションです。

たとえば喜びの資本はレモンの光子に対して行った連続的な2ラウンドの投資、上述の投資者は、光子自身が低いエネルギーを持って、良好な計(jì)算の性能、技術(shù)の要求も半導(dǎo)體の要求のように厳格な特徴ではありませんて、消費(fèi)の電子は消費(fèi)の光子に入るのは大勢(shì)の赴くところですと説明しています。また、創(chuàng)始者とチームレベルからは、技術(shù)の真の理解、國際トップの人を見つける必要があります。レモン光子の創(chuàng)始者は全世界でトップの人材です。

「光電子分野の発展は短い機(jī)會(huì)型のチャンスではなく、技術(shù)発展の必然的な傾向である。喜びの資本は技術(shù)の発展に対して長(zhǎng)期的な系統(tǒng)的な研究を行って、技術(shù)、場(chǎng)面、応用などの次元からプロジェクトを分析して、この領(lǐng)域に対して長(zhǎng)期の自信と投入があります。彼は言った。

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