監督層が「戦投式定増」を厳しくコントロールし、再融資のロック価格を競爭価格に変更することが潮流となっている。

今月に入って、上場會社が再融資案を改訂して、投資式を導入して、明らかに溫度を下げます。

先週、碧桂園第三弾はA株の上場會社の戦略投資に対しても流産を宣告しました。恵達衛浴公告によると、現在の資本市場環境の変化に鑑み、會社の実際狀況、発展計畫など多くの要素を総合的に考慮し、同時に発行先との交流を経て、今回の非公開発行対象を調整する予定です。対象とする碧桂園の創設投資は、今回の非公開株式の発行に戦略投資家として參加しなくなります。

これに先立ち、碧桂園は5億元を超えない戦略投資を計畫しています。帝歐住宅、モナリザの計畫も相次いで中止を宣告しました。この信號により、A株のロック価格が市場の発展を心配する市場參加者が増えています。

「戦略投資を高下から見下ろしていたときに、私たちはPEを私募して戦爭として投降できなくなったことを知っていました。今は碧桂園も退きました。産業資本は今も大変です。私たちが知っているのは、監督層が投資先の技術や上場企業の資金調達に対しても厳しい要求があります。例えば、流動資金を補充するためのプロジェクトも、過ぎてはいけません。國內の有名な投資家が21世紀の経済報道記者に明らかにしました。

21世紀の経済報道記者の統計によると、2月中旬から融資の新規規定が確定した後、まだ戦略投資家を導入してロック価格の決定に參加していません。

戦投式はきっと増えるに違いない。

再融資の新政は半年余り実施されましたが、「18+8」の投信式はまだ氷を砕いていません。

Windデータによると、2月に再融資を発表して以來、681社の上場會社が再融資計畫を発表し、通常の推進過程で資金調達額は約9459.55億元で、同期に増発実施企業は151社で、合計4193.79億元である。

具體的には、増発を実施している企業の中で、1社を採用して、公開増発のために、殘りの150社は58社だけがロック価格で発行しています。

ちなみに、九強生物は今回の増量で順調に発行され、會社の臨時調整に欠かせない。5月12日、九強生物定増発行対象の中國醫薬投資有限公司（以下「國薬投資」という）も自発的に追加承諾し、「當社が引き受けた今回の非公開発行株式は、今回の非公開発行終了日から36ヶ月以內に譲渡できない」と述べた。

5月29日、9強生物は非公開でA株を発行する申請も証券監督會発行審査委員會の承認を得て、7月8日、9強生物は順調に今回の増資を完成しました。

その後、同じく九強生物の延長戦にならって、定期的に投資ロックされている中成株も7月8日に証券監督會から発行された「承認中成輸出入株式有限公司非公営開発株に関する承認」を受けました。また、21世紀の経済報道記者の不完全な統計によると、グアオ科學技術、英科醫療などの上場會社も相次いで発表しました。會社が導入する予定の戦略投資家は自発的に非公開発行のロック期間を18ヶ月から36ヶ月に延長したが、まだ最新の進展を発表していません。

まだ案の修正が遅れている一部の上場會社は、難航しています。

記者が気づいたのは、再融資案を公表した681社の上場會社のうち、75社が戦略投資家を導入するための案を明確に指摘しているが、現在の會社の「18+8」案はこれまで更にフィードバックされていない。

5月28日に公布された「非公開発行株式案」の順絡電子のように、先進製造産業投資ファンド第二期（有限パートナー）、湖北小米長江産業基金パートナー企業（有限パートナー）などの戦略投資家を導入する予定で、先進製造産業投資ファンド第二期（有限パートナー）の出資者は財政部、國投投資投資投資投資投資投資管理有限公司を含む。會社、投資局の資本、政府が基金などを導く。

早ければ4月には、中國のCNCの増加を発表した、戦略的な投資家の導入を予定している國家製造業の変換アップグレード基金とチャル知能。

7月27日に発表された審査質問狀の中で、華中數値制御側は國家製造業転換アップグレード基金が國際國內トップの核心技術資源または國際國內トップの市場、ルート、ブランドなどの戦略的資源を會社にもたらすかどうかを説明し、具體的な協力手配によって、會社の収益力を著しく向上させたり、売上実績を大幅に向上させたりすることができますか？會社の競爭力と革新能力を著しく向上させるかどうかは、合理的で根拠があり、説得力があることを証明する。

現在まで、華中數値制御はまだ回答書を発表していません。

各種の監督管理の風向きが流出するにつれ、関係者は本紙記者に対し、「中央企業は戦爭投資の一部として、あるいは通過しにくい。大ファンドなどの資源のため、上場企業に核心技術資源をもたらすことができない」と語った。

企業集約調整方案

実際には、上記のケースは、現在の再融資戦爭では、新政の推進が困難な一角です。

21世紀の経済報道記者は投資先から、流動資金を補充するための再融資案について、あるいは論爭に直面していることを知りました。

Windデータによると、58社がロック価格の改定案を発表した上場企業のうち、41社の投資プロジェクトには追加流動資金が含まれている。

記者の不完全な統計によると、8月以來、4つの上場企業が増員した。宏達新材原は3.915を募集する予定だ。8月11日に資本金を2.8275億元に減額すると発表した。威華株式は資本補流に使う18.5億元を11.5億元に減額する。焦作萬元は12億元を7.58億元に下方修正すると発表した。銀寶山新8月13日に、借金の返済と増資に用いる1.22億元を5642.80萬元に引き下げ、総額も7.72億元に減額すると発表した。……

? ? ? その他にも、多くの上場企業が著実に増加を維持するために、大なたを振るって調整戦の投資案を始めました。典型的なのは、投資式の「ロックアップ」を放棄し、定価方式を「入札価格決定増」に変更しました。発行対象はPE機関などの各種類の「戦略投資家」です。関連規定。また、この方式を採用している方のロックは定期的に6ヶ月しかかかりません。

典型的なのは、ケレニアンや歐州フィリピンなどの企業の「妥協」です。「新規參入第一弾」のカイレ英は再融資案を改訂し、価格ロック導入作戦を引き合い価格に修正し、対象も高下の資本「唯一予約」から「35人以上の特定投資家」に変更した。

同時期に、歐菲光も以前に発表した非公開発行A株案を調整し、同様にロック価格の改定を引き合い価格にした。発行対象は「建設投資集団と合肥合肥合畫面を含む中國証券監會の規定に合致する35人以上の特定対象」から「中國証券監會の規定に適合する35人以上の特定対象」に変更し、6ヶ月間の期間を定めた。

しかし、この方式は市場の多くの論爭を引き起こしました。FRB証券投資部の尹中余責任者は記者団に対し、「入札価格の発行は公平に見えるが、本當の長期投資者を失い、特に國有資金、保険資金を導入し、価格をロックしないとプロセスができない。これは市場の効率の問題だ」と指摘した。

「定価発行はいい制度ですが、條件が広すぎて、市場が『投機を目的とした定価発行』と『投資を目的とした定価発行』を區別できなくなり、今日の狀況が現れました」尹中余補充道

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