申通困難局：アリさんは昔の「宅配便の兄」を救えますか？

昨年に比べて、申通速達（002468.SZ）は今年の「雙十一」保障動員大會を9月末まで繰り上げた。これはまた、同社の陳徳軍會長の最近の重要な公開の顔です。會議では、彼は申通の速達の準(zhǔn)備策と速達員奨勵策を発表し、現(xiàn)在の會社とアリの協(xié)力について言及しました。

リフォームは業(yè)界の競爭力を通じて申告します。陳徳軍がこの言葉を投げた時、彼の執(zhí)拗な申通の速達は今はもう昔の王者ではないです。2014年の市場シェアは全業(yè)界一位で、2016年には「宅配便上場第一株」の座を勝ち取りました。しかし今の経営データは、このかつての「宅配便の兄」の沒落を隠すことができない。最新の宅配便企業(yè)が9月に発表した経営データは、さらに申通の宅配便を「落ちこぼれ」にした疑いがある。

現(xiàn)在、アリが株を入れた後、雙方はできるだけ早く共同効果を発揮できるかどうかが、外部からの申通速達の未來が再び臺頭するかどうかを見る鍵となります。しかし、これは申通速達にとっても悲しいことです。二十?dāng)?shù)年前に浙江桐庵から一緒に出てきた「三通一達」（中通速達、円通速達、申通速達、韻達股份）の創(chuàng)始者たちは、その速達業(yè)のキャリアが分化しています。すでに傘下の會社が二回上場し、千億の価値を再構(gòu)築したものもあります。外力に頼る。

上海では、申通速達の従業(yè)員が忙しく働いています。視覚中國

市の占有率の下敷きとなる「通達系」

経営パターンが異なるため、國內(nèi)の民間速達業(yè)界は順豊ホールディングスを代表とする直営制陣営と「通達系」（「三通一達」のほか、百世グループも含む）を代表とする加盟制陣営を形成している。加盟している速達企業(yè)は軽資産の特徴とエレクトビジネスの発展の配當(dāng)金を享受して、業(yè)務(wù)量の上で絶対的な優(yōu)位を占有して、國內(nèi)の速達業(yè)界の7割以上の市場シェアを獲得しました。特に頭の「通達系」の速達企業(yè)は、収益規(guī)模は順豊ホールディングスに及ばないが、市でのシェアの優(yōu)位性が非常に高いです。

しかし、この狀態(tài)は今年に破られました。

最近発表された9月の経営データを見ると、順豊ホールディングス（002352.SZ）の業(yè)務(wù)量は再度今年以來の速達増長態(tài)勢を維持しました。円通速（60233.SH）、韻達株式（002120.0%SZ）は業(yè)務(wù)の増速と同様に回復(fù)しました。

國家郵便局の統(tǒng)計データによると、9月の中國の速達業(yè)界の業(yè)務(wù)収入は824.3億元で、同27%伸びた。業(yè)務(wù)量は80.9億件を達成し、同44.6%伸びた。

申通の速達は9月に「増収しない」という狀況に遭遇しました。同社の當(dāng)月の業(yè)務(wù)量は8.60億票を完成し、前年同期比18.58%増加しました。宅配サービス業(yè)務(wù)の収入は18.71億元で、同8.59%減少しました。

もし、上半期には「通達系」の速達企業(yè)が疫病と復(fù)産の進捗狀況の影響で経営が打撃を受けましたが、下半期には國內(nèi)の速達業(yè)界はすでに全面的な回復(fù)段階に入りました。また、重要視されている業(yè)務(wù)量のデータでは、宅配便の申し込みもままならない。

9月の業(yè)務(wù)量の増加速度は、申通速達が20%未満となり、業(yè)界全體の半分の増速レベルには足りない。前の2ヶ月にさかのぼると、後の業(yè)界の狀況は同じです。今年7月、8月、國內(nèi)の速達業(yè)界の業(yè)務(wù)量は同32.2%増の36.5%で、申通速達の同期の増速はそれぞれ23.5%で、16.74%です。

業(yè)務(wù)量の増加が業(yè)界の水準(zhǔn)に及ばないということは、市場シェアが挑戦されるということを意味します。

21世紀(jì)の経済報道記者の統(tǒng)計によると、今年の9ヶ月前に、申通の速達は累計で59.51億票を?qū)g現(xiàn)して、市の占有率は10.6%です。同時期に、順豊ホールディングス、円通速、韻達速達（中通速達と百世グループは7-9月の業(yè)務(wù)データを公表していないため、しばらく統(tǒng)計を取りません）の市の占有率はそれぞれ10.10%、14.79%、17.17%です。

順豊ホールディングスは現(xiàn)在の市場シェアと申通速達はすでに非常に接近していますが、事実上、今年上半期には前の市のシェアが一度は申通速達を上回っています。

今年の春節(jié)の休業(yè)及び電商速達の配置の影響で、順豊ホールディングスは今年「通達系」の市場シェアに挑戦しました。第一四半期において、「通達系」速達企業(yè)の春節(jié)休業(yè)と疫病の影響で、順豊ホールディングスは素早く市場を占拠し、第一四半期に市のシェアは一度13.7%まで上昇した。業(yè)界の再生産に伴い、「通達系」速達企業(yè)の業(yè)務(wù)は暖かくなり、順豊ホールディングスは今年上半期の業(yè)務(wù)量は36.55億票で、市の占有率は10.79%です。しかし、同期の申通速達は35.17億票の業(yè)務(wù)量だけで、市の占める割合は10.38%です。これによって、申通の速達は頭部の速達企業(yè)の中で市場シェアの順位は順豊の持株に後れを取って、第6位まで下落します。

しかし、順豊ホールディングスの単一チケットの速達の高プレミアムは申請通の速達と比べられないほどです。しかし、後者にとっては、競爭力の回復(fù)を?qū)g現(xiàn)し、失った市場シェアを取り戻すことが急務(wù)だ。

今年3月に國內(nèi)の速達企業(yè)が復(fù)職して以來、価格戦を?qū)g施し、価格交換量で短期利益を犠牲にして、「通達系」の速達企業(yè)の共同選択となりました。

効果的には、中通速達、丸通速、韻達速達、百世グループは短い陣痛を経験した後、業(yè)務(wù)量の増加速度は急速に回復(fù)しましたが、申通速達は良好な効果を得ていないようです。A株の4社が月次経営のデータを公表している速達企業(yè)の中で、申通の速達は9月の唯一の営業(yè)収入の落ち込みの會社になります。警戒すべき信號は、同社が今年7月以來、3カ月連続で宅配便の売上高が前年同月比で縮小したことにある。

同社が最近発表した業(yè)績予報によると、申通速達は前の四半期に0億から0.3億元の利益を見込んでいる。このうち、第3四半期の損失は約0.41億元から0.71億元の見通しです。

アリさんは「救世主」になりますか？

10月22日の終値までに、申通速達の市価は233億元しかなくて、約円通速達の二分の一、韻達株式の三分の一、中通速達の七分の一です。

大株主の南通泓石投資有限公司（以下、南通泒石という）はもう耐えられなくなりました。10月21日夜、同社は、集中的な競売によって、申通速達は3061.6萬株を超えないと発表しました。総株価の比率は2%です。

21世紀(jì)の経済報道記者は南通泒石が申通速達のために2016年に艾迪西を借りる時の“歴史が株主に殘します”で、今申通の速達の約3990.66萬株の株式を持って、第6大株主です。今回の減持後、南通泒石はここで十大株主の列を脫退します。

大株主のヘッジは減少しており、ある程度の狀況では、宅配便の株価を反映しています。今年以來、同社の株価は累計20%を超えた。しかし、これは申通の速達を引き続き持ちたいアリにとって、株に入るコストの減少をもたらすかもしれません。

早年の草莽式成長を経て、今の速達業(yè)界は先導(dǎo)競爭で寡占競爭の段階に入っています。しかし、頭の電子商取引會社と速達企業(yè)の深い「結(jié)合」はすでに國內(nèi)の速達企業(yè)の発展の著しい特徴となっています。「安価な宅配サービスがないと、中國の電商業(yè)界は急激に発展しない。逆に、ネットショッピングの大発展は、速達企業(yè)のケーキを大きく作って、両者はらせん上昇の関係を呈している」東興証券の分析によると、電子商取引會社の楽見速達業(yè)界は「有限」統(tǒng)合を行い、業(yè)界全體の配送効率を向上させると同時に、速達企業(yè)の獨占利益の獲得を制限することを目的としている。

2019年3月、申通速達はアリの戦略投資を獲得すると発表しました。その持株株主及び一致行動者はアリババ（中國）ネット技術(shù)有限公司（以下アリネットといいます。）と「枠組み合意」に署名しました。後者は戦略投資家として間接的に申通速達の株式を持ちます。の株式を保有しています。

今年9月、アリーネットはさらに間接的に申請速達を増資して、持ち株比率は25%までです。また、アリネットワークはまた、申通速達の21%の株式の殘りの実行可能な範(fàn)囲を持っています。これは、アリネットワークがすべて株式を購入する場合、最終的には46%の株式を保有し、しっかりと株式を保有するという意味です。

アリさんも他の「通達系」の宅配便の株を買い続けていますが、申通速達は百世グループに続いてアリさんがコントロールする頭速達會社になる可能性が高いです。

「申通速達にとっては、2019年3月から20ヶ月の間、起伏が激しいと言ってもいいです。高光の時から低迷にかけて、最終的には損失の狀況になりました。胸が詰まります」速達業(yè)界の専門家の趙小敏さんは21世紀(jì)の経済報道記者に対し、申通の速達は本社からネットまで全面的に速達業(yè)界の規(guī)則そのものに回帰して、アリの資源を接ぎ木します。

さて、アリのどの資源は接ぎ木に値するのですか？これに対して、中金會社は、申通の速達とアリは情報システム、デジタル化の進級、國內(nèi)の國際サプライチェーン業(yè)務(wù)と末端ネットの最適化などの面で協(xié)力効果を?qū)g現(xiàn)できると分析しています。

否定できないのは、申通速達にとって、深さ結(jié)合アリは業(yè)務(wù)量と技術(shù)資源からの傾斜を得ることができます。陳徳軍もアリとの協(xié)力は引き続き情報化の高速反復(fù)的なアップグレードを推進すると表明しました。

でも、アリさんは申通の速達の経営について直接に変えます。あるいは限られています。申通の速達自身にとって、生産能力の向上とコストの低下は不可欠です。來るべき「雙十一」は試練である。

「今年は予備戦で例年に比べて情報化とインテリジェント化が進んでいます。」申通速達は21世紀(jì)の経済報道記者によると、技術(shù)面で同社の今年の最大の変化は雲(yún)基礎(chǔ)施設(shè)が初めて全申通業(yè)務(wù)システムを支えることであり、重要な雲(yún)資源はアリ雲(yún)重點護衛(wèi)を提出し、雙十一全網(wǎng)の安定性を向上させると同時に、コストコントロール制度を?qū)g現(xiàn)し、日常単券のITコストより、単券のITコストを10%節(jié)約できるという。

生産能力については、申通速達は今年10月末までに、同社の全ネット40社余りの転送センターが生産能力をアップグレードし、全體の生産能力は30%近く向上すると発表しました。申通の速達は21世紀(jì)の経済報道記者に対して、未來の3年間は100億元を投じて運営建設(shè)に用いて、速達の知恵の運営の新しいモードを作り上げると語っています。

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