住民の貯蓄の投資への転換を促進(jìn)し、証券監(jiān)督會(huì)は「14?5」の開(kāi)局を計(jì)畫(huà)している。

來(lái)年は「十四五」の開(kāi)局年です。來(lái)年の資本市場(chǎng)の仕事をしっかりやることが重要です。12月22日、証監(jiān)會(huì)黨委員會(huì)書(shū)記、易會(huì)は満場(chǎng)で黨委員會(huì)と黨委員會(huì)（拡大）會(huì)を開(kāi)催し、中央経済工作會(huì)議の精神を伝達(dá)する。

會(huì)議の內(nèi)容によって、証券監(jiān)督會(huì)は安定した中堅(jiān)的な仕事の基調(diào)を堅(jiān)持し、システム観念を堅(jiān)持し、「制度を構(gòu)築し、介入しない、ゼロの我慢」を堅(jiān)持し、資本市場(chǎng)の基礎(chǔ)制度の建設(shè)を強(qiáng)化し、著実に直接融資の比重を高め、資本市場(chǎng)の中樞機(jī)能を強(qiáng)化し、経済の高品質(zhì)発展を推進(jìn)するために積極的に力を貢獻(xiàn)します。

次の段階の資本市場(chǎng)の手配について、會(huì)議でも6つの重點(diǎn)業(yè)務(wù)を提出しました。具體的には、資本市場(chǎng)の科學(xué)技術(shù)革新支援體制の整備に力を入れています。資本市場(chǎng)の中樞機(jī)能を積極的に発揮し、通貨政策、資本市場(chǎng)と実體経済を円滑にする伝導(dǎo)メカニズムを促進(jìn)します。資本市場(chǎng)の投資を強(qiáng)化し、富管理機(jī)能を強(qiáng)化し、住民の貯蔵を促進(jìn)します。投資への転換を蓄積し、內(nèi)需の拡大を助力する。資本市場(chǎng)の改革開(kāi)放を深化させ、基礎(chǔ)制度の建設(shè)を持続的に強(qiáng)化する。金融イノベーションは慎重な監(jiān)督管理を前提として行わなければならず、資本の無(wú)秩序な拡大を防止する。

資本市場(chǎng)の富管理機(jī)能を強(qiáng)化する

今回の會(huì)議で、証券監(jiān)督會(huì)は初めて「富管理機(jī)能を強(qiáng)化し、住民の貯蓄から投資への転換を促進(jìn)する」と提案しました。具體的には、多段階、多支柱養(yǎng)老保険システムと資本市場(chǎng)とのつながりを強(qiáng)化することを推進(jìn)し、持分類(lèi)の公募基金を引き続き強(qiáng)力に発展させ、各種の専門(mén)機(jī)関投資家の長(zhǎng)周期審査メカニズムの健全化を推進(jìn)する。投資家の保護(hù)をさらに強(qiáng)化し、投資家の信頼を高める。

南開(kāi)大學(xué)金融発展研究院の田利輝院長(zhǎng)によると、財(cái)産管理は財(cái)務(wù)計(jì)畫(huà)を通じて、一連の金融サービスを提供し、リスクコントロール下の財(cái)産の価値維持と増値の目的を?qū)g現(xiàn)する。その中で、投資ポートフォリオ管理は財(cái)産管理の重要な手段である。

証券監(jiān)督會(huì)は投資先の建設(shè)を強(qiáng)化することを打ち出しており、投資家教育の一層の展開(kāi)を推進(jìn)し、価値投資の理念を向上させる。投資家がリスクを正確に認(rèn)識(shí)できる前提の下で、投資家の財(cái)産の価値保持と価値増値を推進(jìn)する。資本市場(chǎng)は上場(chǎng)企業(yè)が資金を調(diào)達(dá)して発展するプラットフォームだけでなく、投資家が資源配置を通じて経済成長(zhǎng)の配當(dāng)を分かち合う場(chǎng)所です。田利輝氏は言う。

Windデータの統(tǒng)計(jì)によると、2019年末までに、中國(guó)の國(guó)民総貯蓄は44.18兆元で、國(guó)民総貯蓄率は44.41%に達(dá)し、往年よりやや下がりましたが、依然として世界最高水準(zhǔn)にあります。これに対して、海外住民の収入分配については、専門(mén)化した機(jī)関を通じて株式市場(chǎng)への投資を?qū)g現(xiàn)する割合が高い。

現(xiàn)在のわが國(guó)の株式市場(chǎng)の富効果はまだ比較的に限られています。中國(guó)証券監(jiān)督會(huì)國(guó)際業(yè)務(wù)部の劉李勝?元副主任は、資本市場(chǎng)の融資機(jī)能を発揮し、実體経済サービスをサポートすると述べた。一方、株式市場(chǎng)の収益効果を拡大し、富民問(wèn)題を解決します。

上場(chǎng)會(huì)社の品質(zhì)向上と市場(chǎng)価値の向上は相補(bǔ)的です。劉李勝氏は、信託、投資信託、保険資金、公募基金、私募基金、特に年金は資本市場(chǎng)に対してより専門(mén)的かつ長(zhǎng)期的な投資を増やす一方、特に年金の加入率は資本市場(chǎng)での投資を世界の平均水準(zhǔn)に達(dá)すると提案しています。

一方、上場(chǎng)會(huì)社の信託責(zé)任は確立されます。上場(chǎng)會(huì)社は株主のためにより多くの利益を分配するだけでなく、市場(chǎng)価値管理と価値向上にも力を入れ、第二級(jí)市場(chǎng)上で投資者のために資本収益を創(chuàng)出する。

川財(cái)証券研究所の陳水所長(zhǎng)も、資本市場(chǎng)の富管理機(jī)能を強(qiáng)化するには、詐欺に対して株券を発行し、違反した開(kāi)示、重要な情報(bào)を開(kāi)示しないこと及び虛偽の証明書(shū)類(lèi)を提供することに対して刑事責(zé)任を追及する力を強(qiáng)化すると提案しています。資金は証券市場(chǎng)に投じる。

資本の無(wú)秩序な拡張を防止する

資本市場(chǎng)の富管理機(jī)能を強(qiáng)化するほか、証券監(jiān)督會(huì)も最近の政治局會(huì)議の內(nèi)容に続いて、「資本無(wú)秩序拡大を防止する」と提出しました。

証券監(jiān)督會(huì)側(cè)は、金融革新は慎重な監(jiān)督管理を前提として行わなければならず、資本の無(wú)秩序な拡張を防ぐべきだと述べました。IPOの入り口を厳しくし、株主情報(bào)開(kāi)示の監(jiān)督?管理を充実させる。監(jiān)督管理と情報(bào)の共有を強(qiáng)化し、真空の管理を避ける。

陳水氏は、「資本の無(wú)秩序な拡大を防ぐ」という提案を主にいくつかの業(yè)界が自分の優(yōu)位性を利用して市場(chǎng)秩序を亂すのを防止し、一つの獨(dú)一大は消費(fèi)者の権益を損なう。これは數(shù)字経済の疫病の下での急速な発展と関係があります。

資本の無(wú)秩序な拡張を防止することは獨(dú)占禁止であり、大資本の不作法な野蠻な成長(zhǎng)を防ぐことであり、資本が経済成長(zhǎng)と社會(huì)発展にサービスできるように要求することである。田利輝氏によると、現(xiàn)在の個(gè)別企業(yè)は疫病の影響を受けて急速な成長(zhǎng)を遂げており、インターネットのプラットフォームを通じて國(guó)民全體に近いデータ要素を掌握しており、國(guó)家の現(xiàn)行の金融監(jiān)督管理體制に挑戦しようとしている。

資本の無(wú)秩序な拡張を防止するとともに、証券監(jiān)督會(huì)も「IPOの入り口を厳しくし、株主情報(bào)の開(kāi)示?管理を充実させる」ことを「14?5」開(kāi)局の年資本市場(chǎng)重點(diǎn)業(yè)務(wù)に組み入れた。

「今は全面的な登録制度が進(jìn)められても、多くの企業(yè)の直接融資が実現(xiàn)されるようになるという意味ではない。反対に、より厳格にIPOの入り口をしっかりと把握し、情報(bào)開(kāi)示を核心として、上場(chǎng)會(huì)社の客観的、公正、全面的、正確に真実の狀況を反映してこそ、投資家の利益を真に保護(hù)し、証券市場(chǎng)の繁栄と安定的な発展を?qū)g現(xiàn)することができる。陳水は言う。

これに対して、田利輝氏は、我が國(guó)はコロッケ板と創(chuàng)業(yè)板で登録制を?qū)g現(xiàn)しましたが、マザーボード、中小板などの各プレートが適時(shí)に登録制を徐々に全面的に推進(jìn)するつもりです。実は、我が國(guó)の登録制は情報(bào)開(kāi)示を中心とした登録制です。上場(chǎng)會(huì)社は株主情報(bào)を含め、全面的に真実な情報(bào)開(kāi)示を行う責(zé)任がある。市場(chǎng)の権利は、會(huì)社の実況管理者が誰(shuí)であり、上場(chǎng)の受益者が誰(shuí)であるかを知っています。

「株主情報(bào)は貫通式の開(kāi)示が必要であり、売買(mǎi)者の改姓を任せることができず、ベストを振っている」田利輝氏は、真実の情報(bào)開(kāi)示や手紙の品質(zhì)に問(wèn)題がある場(chǎng)合は、上場(chǎng)を一時(shí)停止または中止するべきだと考えている。もしこのプレートが會(huì)社を受け入れるべきでないならば、市場(chǎng)規(guī)模を高めるために関連企業(yè)の発売に任せてはいけません。

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