住民の貯蓄の投資への転換を促進し、証券監(jiān)督會は「14?5」の開局を計畫している。

來年は「十四五」の開局年です。來年の資本市場の仕事をしっかりやることが重要です。12月22日、証監(jiān)會黨委員會書記、易會は満場で黨委員會と黨委員會（拡大）會を開催し、中央経済工作會議の精神を伝達する。

會議の內(nèi)容によって、証券監(jiān)督會は安定した中堅的な仕事の基調(diào)を堅持し、システム観念を堅持し、「制度を構(gòu)築し、介入しない、ゼロの我慢」を堅持し、資本市場の基礎(chǔ)制度の建設(shè)を強化し、著実に直接融資の比重を高め、資本市場の中樞機能を強化し、経済の高品質(zhì)発展を推進するために積極的に力を貢獻します。

次の段階の資本市場の手配について、會議でも6つの重點業(yè)務(wù)を提出しました。具體的には、資本市場の科學(xué)技術(shù)革新支援體制の整備に力を入れています。資本市場の中樞機能を積極的に発揮し、通貨政策、資本市場と実體経済を円滑にする伝導(dǎo)メカニズムを促進します。資本市場の投資を強化し、富管理機能を強化し、住民の貯蔵を促進します。投資への転換を蓄積し、內(nèi)需の拡大を助力する。資本市場の改革開放を深化させ、基礎(chǔ)制度の建設(shè)を持続的に強化する。金融イノベーションは慎重な監(jiān)督管理を前提として行わなければならず、資本の無秩序な拡大を防止する。

資本市場の富管理機能を強化する

今回の會議で、証券監(jiān)督會は初めて「富管理機能を強化し、住民の貯蓄から投資への転換を促進する」と提案しました。具體的には、多段階、多支柱養(yǎng)老保険システムと資本市場とのつながりを強化することを推進し、持分類の公募基金を引き続き強力に発展させ、各種の専門機関投資家の長周期審査メカニズムの健全化を推進する。投資家の保護をさらに強化し、投資家の信頼を高める。

南開大學(xué)金融発展研究院の田利輝院長によると、財産管理は財務(wù)計畫を通じて、一連の金融サービスを提供し、リスクコントロール下の財産の価値維持と増値の目的を?qū)g現(xiàn)する。その中で、投資ポートフォリオ管理は財産管理の重要な手段である。

証券監(jiān)督會は投資先の建設(shè)を強化することを打ち出しており、投資家教育の一層の展開を推進し、価値投資の理念を向上させる。投資家がリスクを正確に認識できる前提の下で、投資家の財産の価値保持と価値増値を推進する。資本市場は上場企業(yè)が資金を調(diào)達して発展するプラットフォームだけでなく、投資家が資源配置を通じて経済成長の配當を分かち合う場所です。田利輝氏は言う。

Windデータの統(tǒng)計によると、2019年末までに、中國の國民総貯蓄は44.18兆元で、國民総貯蓄率は44.41%に達し、往年よりやや下がりましたが、依然として世界最高水準にあります。これに対して、海外住民の収入分配については、専門化した機関を通じて株式市場への投資を?qū)g現(xiàn)する割合が高い。

現(xiàn)在のわが國の株式市場の富効果はまだ比較的に限られています。中國証券監(jiān)督會國際業(yè)務(wù)部の劉李勝?元副主任は、資本市場の融資機能を発揮し、実體経済サービスをサポートすると述べた。一方、株式市場の収益効果を拡大し、富民問題を解決します。

上場會社の品質(zhì)向上と市場価値の向上は相補的です。劉李勝氏は、信託、投資信託、保険資金、公募基金、私募基金、特に年金は資本市場に対してより専門的かつ長期的な投資を増やす一方、特に年金の加入率は資本市場での投資を世界の平均水準に達すると提案しています。

一方、上場會社の信託責任は確立されます。上場會社は株主のためにより多くの利益を分配するだけでなく、市場価値管理と価値向上にも力を入れ、第二級市場上で投資者のために資本収益を創(chuàng)出する。

川財証券研究所の陳水所長も、資本市場の富管理機能を強化するには、詐欺に対して株券を発行し、違反した開示、重要な情報を開示しないこと及び虛偽の証明書類を提供することに対して刑事責任を追及する力を強化すると提案しています。資金は証券市場に投じる。

資本の無秩序な拡張を防止する

資本市場の富管理機能を強化するほか、証券監(jiān)督會も最近の政治局會議の內(nèi)容に続いて、「資本無秩序拡大を防止する」と提出しました。

証券監(jiān)督會側(cè)は、金融革新は慎重な監(jiān)督管理を前提として行わなければならず、資本の無秩序な拡張を防ぐべきだと述べました。IPOの入り口を厳しくし、株主情報開示の監(jiān)督?管理を充実させる。監(jiān)督管理と情報の共有を強化し、真空の管理を避ける。

陳水氏は、「資本の無秩序な拡大を防ぐ」という提案を主にいくつかの業(yè)界が自分の優(yōu)位性を利用して市場秩序を亂すのを防止し、一つの獨一大は消費者の権益を損なう。これは數(shù)字経済の疫病の下での急速な発展と関係があります。

資本の無秩序な拡張を防止することは獨占禁止であり、大資本の不作法な野蠻な成長を防ぐことであり、資本が経済成長と社會発展にサービスできるように要求することである。田利輝氏によると、現(xiàn)在の個別企業(yè)は疫病の影響を受けて急速な成長を遂げており、インターネットのプラットフォームを通じて國民全體に近いデータ要素を掌握しており、國家の現(xiàn)行の金融監(jiān)督管理體制に挑戦しようとしている。

資本の無秩序な拡張を防止するとともに、証券監(jiān)督會も「IPOの入り口を厳しくし、株主情報の開示?管理を充実させる」ことを「14?5」開局の年資本市場重點業(yè)務(wù)に組み入れた。

「今は全面的な登録制度が進められても、多くの企業(yè)の直接融資が実現(xiàn)されるようになるという意味ではない。反対に、より厳格にIPOの入り口をしっかりと把握し、情報開示を核心として、上場會社の客観的、公正、全面的、正確に真実の狀況を反映してこそ、投資家の利益を真に保護し、証券市場の繁栄と安定的な発展を?qū)g現(xiàn)することができる。陳水は言う。

これに対して、田利輝氏は、我が國はコロッケ板と創(chuàng)業(yè)板で登録制を?qū)g現(xiàn)しましたが、マザーボード、中小板などの各プレートが適時に登録制を徐々に全面的に推進するつもりです。実は、我が國の登録制は情報開示を中心とした登録制です。上場會社は株主情報を含め、全面的に真実な情報開示を行う責任がある。市場の権利は、會社の実況管理者が誰であり、上場の受益者が誰であるかを知っています。

「株主情報は貫通式の開示が必要であり、売買者の改姓を任せることができず、ベストを振っている」田利輝氏は、真実の情報開示や手紙の品質(zhì)に問題がある場合は、上場を一時停止または中止するべきだと考えている。もしこのプレートが會社を受け入れるべきでないならば、市場規(guī)模を高めるために関連企業(yè)の発売に任せてはいけません。

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