リスク急増「酒につけば酔う相場」頓挫バブルが飛び交う複數(shù)の酒企業(yè)が警報(bào)を鳴らす

年末にはA株の飲酒相場が再開されたが、1カ月以上のバブルが橫たわった後、12月23日には食品飲料プレートが一時(shí)的な調(diào)整に入り、その中でWind白酒指數(shù)が激しく揺れ、最終的に0.17%の上昇幅でやや赤くなり、中信酒類指數(shù)は1.32%の下落幅で緑になり、5連陽の動きを終えた。

具體的には、各種類の「酒株」の分化が顕著で、その中で青青青麥酒は第2取引日連続で上昇が止まり、老白干酒、金種酒はそれぞれ6.82%、6.15%上昇した。しかし、イリット、山西汾酒、五穀液、貴州茅臺、迎車貢酒などは次々と緑を取り戻し、それぞれ5.20%、0.54%、1.45%、2.09%、2.56%下落した。

また、以前は赤星株式の借り入れで市場を騒がせた大豪科技も、12連板の局面を終え、一時(shí)は再び上昇したがすぐに開板し、23日の終値までに株価は5.93%上昇し、當(dāng)日の振幅は16.98%に達(dá)した。

資料図

中小酒企業(yè)がリスクを次々と提示

12月に入ってから、酒類プレートは異軍的に突起し、A株市場が徐々に上昇する新星となった。Windデータによると、今年に入ってから、酒造指數(shù)は2倍近く上昇し、うち12月だけで13.20%の上昇幅を記録した。

しかし、評価係數(shù)の大幅な上昇に伴い、21世紀(jì)の経済報(bào)道記者が整理したところ、酒類株は徐々に分化していることが分かった。

12月23日午前、酒類株は引き続き大幅に上昇し、晝の終値では白酒指數(shù)は2.84%も上昇したが、午後には酒類株が大幅に飛び込み、白酒指數(shù)は7%の振幅に達(dá)した。

これまで7日連続で上昇していた金種酒は朝は急騰したが、午後には上昇が止まり、最終的に6.15%に収まった。一方、エリオット、ST舎得などはそれぞれ5%以上下落した。

ビール、ワインプレートも昔の激走局面を一変させ、分化に向かった。具體的には、燕京ビール、青島ビール、珠江ビール、重慶ビールの23日の上昇幅はそれぞれ-1.36%、-0.8%、0.58%、1.07%にとどまった。張?jiān)、山西汾酒、皇臺酒業(yè)はそれぞれ0.68%、0.54%、5.28%下落した。

今回の分化について、機(jī)関関係者によると、前期の狂奔を経て、白酒プレートは一時(shí)的な調(diào)整に陥ったが、將來的には酒類プレートの分化傾向が続くか、持続するだろう。

「分化は未來の趨勢であるべきで、現(xiàn)在白酒プレートの全體的な推定値はすでに安くなく、ハイエンド白酒の全體的な利益能力はまだ比較的に強(qiáng)いが、一部の中小酒企業(yè)の利益能力は強(qiáng)くないが、酒類プレートのオーバーフロー効果を受けて、大量の資金の支持を得て、一部の企業(yè)にバブルが現(xiàn)れて、未來はやはり企業(yè)のファンダメンタルズに回帰すべきで、後期酒類プレートは分化に陥り、強(qiáng)者が強(qiáng)ければ強(qiáng)いほど、業(yè)績の支えに欠ける中小企業(yè)の宣伝リスクが高い」12月23日、華南のある私募機(jī)関のファンドマネージャーがインタビューを受けた。

実際、以前は資金に振り回された中小酒企業(yè)の多くがリスク提示の公告を相次いで発表していた。

例えば、黃酒「三銃士」の金楓酒業(yè)、會稽山、古越龍山はこれまで反転して上昇し、12月以來の上昇幅はそれぞれ93.25%、50%、48.97%に達(dá)し、交代率も高止まりし、3つの企業(yè)は相次いで公告を発表して株価の動きに隠されたリスクを指摘した。

古越龍山氏は22日夜、同社の2020年1～9月期の営業(yè)収入は前年同期比31.93%減の8.60億元、上場企業(yè)の株主に帰屬する純利益は8585.67萬元で、前年同期比28.49%減だったと指摘した。酒類業(yè)界の激しい市場競爭と疫病の影響を受けて、會社の製品の販売と普及には予想外のリスクがある。また、會社の22日の買い替え率、市場収益率はそれぞれ12.84%、65.14倍で、高すぎるリスクがあると指摘した。

會稽山氏も、酒類業(yè)界の激しい市場競爭と疫病の影響を受けて、會社の2020年第3四半期の営業(yè)収入、純利益はそれぞれ10.49%、21.20%下落し、會社の株式交換率は10.12%で、交換率が高いリスクがあると指摘した。

金楓酒業(yè)も、會社が自己調(diào)査し、持株株主と実際の支配者に確認(rèn)したところ、開示すべきで開示されていない重大な情報(bào)は存在しないと公告した。最近、會社の株価の変動が大きく、株式交換率が高く、12月22日現(xiàn)在、會社の靜的市場収益率は271.36倍で、黃酒業(yè)界の平均水準(zhǔn)を明らかに上回っている。

12月23日、3株は午後に相次いで飛び込み、上昇相場は下火になった。

その中で古越龍山は12月18日-22日に3日連続で上昇したが、23日には上昇停止板から急反落し、最終的には1.12%下落し、半月近くの連陽局面を終えた。2営業(yè)日連続で上昇が止まっていた金楓酒業(yè)も午後には上昇を開き、最終株価は5.53%上昇にとどまった。

「酒相場」の評価バブルが飛び交う

実際、一部の中小酒企業(yè)にとっては、それ自體の業(yè)績は際立っていないが、業(yè)界からのプレミアムを享受し、投資家の人気を集めている。

広東開証券戦略アナリストの殷越氏は、現(xiàn)在の酒類プレートの相場はハイエンド、サブハイエンドの白酒から小酒に拡散していると指摘した。

「経済の持続的な回復(fù)は消費(fèi)の回復(fù)を牽引し、年末には酒類が販売シーズンを迎え、小酒は業(yè)績の弾力性を備え、前期の1、2線の白酒が引き続き強(qiáng)くなり、市場資金は白酒に対する好みがあふれ、小酒は評価修復(fù)の余地を備え、補(bǔ)足相場を歩き出した。長期的に見ると、経済の持続的な回復(fù)の確実性は相対的に高く、住民の消費(fèi)能力と消費(fèi)需要は絶えず上昇し、今年の低基數(shù)と消費(fèi)のアップグレードの大勢が重なって、酒企業(yè)の將來の推定値はさらに上昇する見込みだ」と述べた。殷越は表す。

証券業(yè)協(xié)會のデータによると、12月23日現(xiàn)在、酒、飲料、精製茶製造業(yè)の動態(tài)的な市場収益率は54.32倍だが、1年の區(qū)間に目を戻すと、1年間の同業(yè)界の平均市場収益率は41.98倍にとどまった（直近1年間の平均市場収益率＝同業(yè)界の2019年12月23日から2021年12月22日までの時(shí)間帯における1日の靜的市場収益率の算術(shù)平均値、取引日數(shù)のみを集計(jì)した計(jì)算）。

この推計(jì)によると、1年前、酒、飲料、精製茶製造業(yè)の動態(tài)的な市場収益率は必然的に41.98倍未満であり、これはつまり、1年以內(nèi)に有効な業(yè)績成長の支えが欠けている場合、酒、飲料、精製茶製造業(yè)の市場収益率は37.76%空のプレミアムとなったことを意味している。

具體的には、酒、飲料、精製茶製造業(yè)の推定値の上昇はすべて白酒プレートによって推進(jìn)されている。しかし、萬聯(lián)証券のデータ統(tǒng)計(jì)によると、2020年第3四半期、白酒プレートの平均売上高は前年同期比11.71%増加し、伸び率は前月比7.99ポイント増加し、帰母純利益は前年同期比13.59%増加し、伸び率は前月比7.47ポイント増加した。

これは、白酒業(yè)界のここ1年間の推定成長率が白酒プレートの業(yè)績成長率をはるかに上回っていることを意味している。

また、橫方向の比較を見ると、酒類プレートの推定値は多くの新興業(yè)界よりもはるかに高い。

12月23日現(xiàn)在、酒、飲料、精製茶製造業(yè)の54.32倍の平均動的市場収益率は、醫(yī)薬製造業(yè)の45.43倍、コンピュータ、通信、その他の電子機(jī)器製造業(yè)の47.12倍、情報(bào)伝送、ソフトウェア、情報(bào)技術(shù)サービス業(yè)の45.99倍、科學(xué)研究と技術(shù)サービス業(yè)の51.58倍を上回った。

その中の一部の白酒、例えば山西汾酒146.61倍動態(tài)市盈率、青青青31262酒315.58倍動態(tài)市盈率、恵泉ビール170.29倍動態(tài)市盈率、酒鬼酒139.09倍動態(tài)市盈率、金楓酒業(yè)286.26倍動態(tài)市盈率に比べて、多くの新興産業(yè)會社も足元にも及ばない。

明らかに過熱している市場の雰囲気の中で、炒め物の風(fēng)も強(qiáng)く行われており、比較的に典型的なのは現(xiàn)在まだ赤字狀態(tài)にある金種酒で、2019年の會社の損失は2.04億元、2020年1-9月に1.04億元、市場収益率はマイナスだったが、白酒プレートの活発な雰囲気の影響で、會社は8連陽を続け、12月以來の株価上昇幅は119.82%に達(dá)した。

「白酒が連続して大幅に相場を押し上げているため、累積的な上昇幅が大きく、超買いが深刻だ。最近、白酒を題材にしたスーパー牛株大豪科技は昨日も引き続き上昇が止まっているが、大単の動きは資金の純流出が大きく、今日午前はかろうじて大幅に上昇したが、資金は流出し続けている。その他の四線白酒も一時(shí)的な上昇が止まった後、チップも緩み始めた。短線では、リスク係數(shù)が増加し、低価格帯の酒類品種の中線は引き続き多く見られているが、短線は調(diào)整需要があり、慎重に高値を追う」と述べた。12月23日、博星証券研究所所長、首席投資家のケイ星氏は指摘した。

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