復(fù)星グローバルパートナーは白酒投資のロジックを話します。運(yùn)営の一方で、お酒に投資します。

複星國(guó)際は昨年間接的に持ち株した豫園観光商城（集団）株式有限公司（以下豫園株式といいます。600655 SH）で2つの白酒の上場(chǎng)會(huì)社を抱えて帰りました。

3月20日、白酒上場(chǎng)會(huì)社の初の2020年度年報(bào)は、復(fù)星國(guó)際董事長(zhǎng)郭広昌の戦績(jī)を披露しました。金章酒（603919.SH）は昨年、純利益が同2割以上増加し、3.3億元となりました。

一年ぶりに疫病の影響で回復(fù)した全國(guó)春季糖酒會(huì)は、郭広昌がST惜しまない（600702.SH）全國(guó)販売店大會(huì)で初めて登場(chǎng)し、焦點(diǎn)となりました。昨年最後の日に45.3億元でSTを惜しまない親會(huì)社の四川省の四川省の四川省の四川省のウィンドウズグループ株式會(huì)社の70%を落札し、ST惜しまず今年4月3日に販売実績(jī)を発表しました。

郭広昌はディーラー大會(huì)で発言が簡(jiǎn)単です。チームを惜しまず、必ずディーラーにお金を稼がせます。良いニュースに刺激されたST惜しまない株価は連続して新高値を更新して、4月7日株価は最高で98.47元まで上昇して、百元近くになって、五糧液、洋河の株価、瀘州の老蔵、古井の貢酒、山西汾酒、酒鬼酒の株価の格差と縮小を始めます。

4月5日、復(fù)星國(guó)際提攜復(fù)豫酒業(yè)発展グループの責(zé)任者である金徽酒核心高管が成都で多くの機(jī)関と面會(huì)し、初めて復(fù)星投資白酒の論理枠組みを披露しました。

4月13日、豫園株式は最新の業(yè)績(jī)予想公告を発表しました。今年の第1四半期に、持ち株の2つの白酒上場(chǎng)會(huì)社の収益を加えて、同社の純利益は5.5億元から5.8億元で、同期比69%から78%増加する見込みです。

戦略的株式投資から産業(yè)型持ち株へ

郭広昌が投資した産業(yè)は複星國(guó)際（00656.HK）の四つのプレートを通じて実現(xiàn)されました。それぞれ健康、楽しみ、豊かさと知造です。

豫園株式は複星國(guó)際快楽プレートの旗艦會(huì)社で、後者が間接的に持ち株する子會(huì)社です。郭広昌は複星國(guó)際の実務(wù)支配者であり、同社の社長(zhǎng)でもある。金徽酒とST惜しまないのは豫園の株が投資して、この會(huì)社の楽しいプレートの酒産業(yè)に新たに増加しました。

今日のイースター國(guó)際は投資をしていますか？それとも産業(yè)をしていますか？

糖酒會(huì)の期間中、復(fù)星グローバルパートナー、復(fù)星酒業(yè)委員會(huì)の執(zhí)行主任兼復(fù)星復(fù)豫酒業(yè)発展グループ理事長(zhǎng)、呉毅飛CEOは、復(fù)星の大部分の産業(yè)は投資、買収によってもたらされたもので、最も早く國(guó)有企業(yè)の混改をしたものであると表明しました。実際には、複星は數(shù)十年にわたって、投資と産業(yè)運(yùn)営の間の関係が、不可分であることを発見しました。

まず投資について話します。呉毅然として、どのように価値を発見しますか？基本的にサイクルを見て、経済周期、會(huì)社周期、産業(yè)周期、そして製品周期と企業(yè)家周期があります。投資はこの5サイクルの中で谷の重ね合わせを探しています。「谷がありますが、他のサイクルがこの谷にないと投資のチャンスがつかめないかもしれません。」彼は、復(fù)星の成長(zhǎng)のスピードが速い核心の原因は発展の過程の中ででで、絕えず周期の谷を捉えて、周期の中で価値を発見して、しかしこれまで高あるいは盲目的にインターネットの風(fēng)口を追うことはできませんと言います。

また運(yùn)営します。投資資産の後はどうやってエネルギーを賦與し、昇格させますか？実は復(fù)活星の創(chuàng)業(yè)の初めに帰って、それは1家の産業(yè)の運(yùn)営會(huì)社です。だから、複星システムは投資チームと投資運(yùn)営チームの區(qū)別が難しいです。特に高い職位の責(zé)任者の上にいます。「企業(yè)家には投資眼が必要です。投資チームには産業(yè)運(yùn)営の能力が必要です。」彼は言った。

呉毅飛は、復(fù)星國(guó)際は今消費(fèi)プレートをしたいので、純財(cái)務(wù)型の投資は基本的に考慮しないと言いました。もちろん、リバウンドは豊富なプレートがあります。保険、金融プラットフォームと大量の売卻可能資産を含み、財(cái)務(wù)投資が必要です。しかし、産業(yè)の発展から言えば、まだ配置されていないトラックでプラットフォームのレイアウトをするか、配置されているコースから産業(yè)補(bǔ)完レベルで持ち株を買収し、産業(yè)投資を基本とする。

戦略的な株式投資から産業(yè)型の持ち株まで、酒業(yè)の投資の上で複星の國(guó)際はすでに航路を変えました。

2017年12月20日、複星國(guó)際ホールディングスの複星産控、鼎叡再保険、Fidelidade、スターInsurance、CMIで買い手を構(gòu)成し、66.17億香港ドル（約55.63億元）の対価で、アサヒグループホールディングス株式會(huì)社から青島ビール17.99%の株を購(gòu)入すると発表した。取引が完了したら、復(fù)星國(guó)際は青島ビールの第二株主になりました。しかし、昨年9月、11月、12月には大口取引、集中競(jìng)売で減配され、復(fù)星が青ビールの持分比率を10.57%に減らしました。

青ビールは金融投資と違って、昨年、豫園株は契約譲渡と買収の組み合わせで25.5億元の投資で金章酒38%の株を買収し、その第一株主となりました。昨年末、豫園株は45.3億元の投資で、間接的にSTを抑えました。四川省の四川省の四川省の四川省の四川省のブランドグループ有限公司はST惜しまず29.95%の株式を持っています。

実は、白酒産業(yè)に投資することを楽しみのプレートの中に置いて、これは複星國(guó)際四大プレートの収入構(gòu)造の変化と直接の関係を持っています。

公開資料によると、2016年、複星國(guó)際の豊かなプレート収入は60%に達(dá)し、楽しいプレート収入は14%を占めた。去年、健康と製造プレートの収入はあまり変わりませんでしたが、楽しいプレートの収入は41%まで上がりました。豊かなプレートは30%まで下がりました。

「構(gòu)造の進(jìn)化は、復(fù)星の産業(yè)運(yùn)営屬性が持続的に強(qiáng)化されていることも示している」呉毅飛氏によると、産業(yè)運(yùn)営の背後には産業(yè)理解の統(tǒng)一戦略がある。復(fù)星はまず生態(tài)圏全體を考えて橫の配置にします。例えば、復(fù)星酒業(yè)のプレートは白酒を作るだけではなくて、人の群れの消費(fèi)特徴に合う果実酒、ウィスキーとその他の種類はレイアウトに行きますか？第二に、複星は産業(yè)チェーンの上下の配置で製品力を向上させます。

白酒の投資ロジック

「我々は酒業(yè)界の中核資産の価値を高め、運(yùn)営と投資家の観點(diǎn)から」呉毅飛氏は、ハッピープレートで、複合星國(guó)際は二輪駆動(dòng)によって産業(yè)発展の夢(mèng)を?qū)g現(xiàn)すると言いました。

彼は、投資をする時(shí)にはリスクに対するコントロールが厳しく、産業(yè)に対する深い理解と産業(yè)運(yùn)営の向上を基本としていると述べました。

「白酒に関心を持っていますが、実は20年になりました。地べたにうつぶせになって白酒を見て20年間、風(fēng)が吹いても雨が降っても動(dòng)かないで、企業(yè)を見ていました。だから手を出すべき時(shí)に手を出しました。」呉毅飛は、3秒の政策決定は數(shù)十億が出かけたと言いました。背後には大量の産業(yè)研究があります。「なぜあんなにうまくいったのかを惜しんで、2015年には介入しました。その後は失敗しました」彼は言った。

彼から見ると、白酒の値上げ能力が高く、買い戻し率も粗利率も高く、現(xiàn)金の流れがよく、在庫(kù)にはリスクがないということです。白酒上場(chǎng)會(huì)社は市場(chǎng)規(guī)模の向上の配當(dāng)を十分に享受しました。

呉毅飛氏は、酒業(yè)の投資は資産管理の角度を使うべきだと言いました。成長(zhǎng)は業(yè)界を離れて久しいですか？メインコースから逸れていますか？投資家は退出を検討しますか？したがって、全體の資産構(gòu)造が良性の狀態(tài)にあることを保証する。持株投資は投資家に必ず報(bào)いるべきです。産業(yè)ビジョンと気持ちだけではありません。「將來の三年間で、豫園の株はお酒を惜しまないで投資した後の6つのストッププレートではなく、60個(gè)のストッププレートです。」彼は言った。

投資以外にも、営業(yè)を通じて白酒企業(yè)を強(qiáng)化したいです。

「全體の運(yùn)営能力の向上に関心を持っています。酒業(yè)の核心資産の運(yùn)営粒子度は細(xì)かいかどうか、評(píng)価基準(zhǔn)と運(yùn)営効率は向上していますか？デジタル化運(yùn)営レベルは上昇していますか？一つの企業(yè)家は同時(shí)に重視しにくいです。呉毅飛氏によると、単獨(dú)の実體企業(yè)は多くの資源のボトルネックと障壁があります。例えば、非常に良いインテリジェントな人材を探したいです。

彼は、復(fù)星は酒業(yè)発展集団を設(shè)立し、主な任務(wù)は照準(zhǔn)燈のように業(yè)界の知恵と技法を吸収することであり、非常に良い戦略判斷を提供し、企業(yè)を指導(dǎo)して道を間違えてはいけないと述べました。復(fù)星は白酒の上場(chǎng)會(huì)社の組織能力を向上させ、チーム全體の導(dǎo)入、産業(yè)資源、ルートと流量の整合を含み、企業(yè)のデジタル化の変革を推進(jìn)し、柔軟性のある生産を?qū)g現(xiàn)します。彼は未來の三、五年で白酒の競(jìng)爭(zhēng)がもっと激しくなると思っています。誰がデジタル化で正確に消費(fèi)者を見抜き、自分の生態(tài)運(yùn)営を管理できますか？?jī)?yōu)勝者は誰ですか？

21世紀(jì)の経済報(bào)道記者の話によると、2020年12月31日にウィンドウェーグループの70%の株式を競(jìng)売することに成功した後、2021年1月4日午前11時(shí)半、豫園株は45.3億元を裁判所の指定した銀行口座に振り込みました。なぜこんなに早くしなければならないのですか？私達(dá)は人々に自信を與えなければなりません。白酒の上場(chǎng)會(huì)社の資金を天洋で占用するような事件は二度と現(xiàn)れません。呉毅然として話す。

復(fù)星が主の金章酒とSTに入って惜しくなくなった後に、今年、金章酒の関係者は復(fù)星投資家説明會(huì)の上で、隴南春ブランドを同社のハイエンドブランドにすると表しています。どのように最小のコストで現(xiàn)金の徽酒の全國(guó)化を?qū)g現(xiàn)して、復(fù)星になって金章酒の戦略に対して考慮します。惜しまないで酒業(yè)の販売會(huì)社の社長(zhǎng)の王維龍も、會(huì)社はすでに雙ブランドの戦略をスタートして、“四川ブランド”のブランドに対する投入を増大しますと表しています。復(fù)星の運(yùn)営の構(gòu)想の下で、天洋事件の影響を受けたST惜しまない生産は全面的に回復(fù)しました。

この業(yè)界は未來五年、十年の長(zhǎng)期可能性があります。規(guī)模化された白酒企業(yè)はもっと期待できます。復(fù)活星の白酒は茅五のやり方ではなく、きっと自分の道を出て行きます。呉毅然として話す。

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