証券監督會の新規定は、証券會社の投資を促し、責任を果たします。

登録制度の下で投資業務の監督？

7月9日、証券監督會は「登録制度の下で証券會社に投資業務の責任を果たすよう促す指導意見」（以下「意見」）を発表し、公布の日から実行します。

「登録制度の試行以來、証券會社の內部統制レベルと投資業務の質は全體的に向上してきたが、多くの問題が暴露されている。一部の証券會社は登録制度と一致する理念、組織と能力を備えていない。內部統制が不完全で、プロジェクトの選考が慎重でなく、審査の統制が厳格でなく、上場會社の品質と業界イメージに影響する」証券監督會機構部の任少雄副主任は、総合的な施策、標本兼治が必要であり、証券會社の継続的な営業品質向上を推進し、市場登録制の改革を著実に進めるために積極的に條件を作る必要があると指摘した。

具體的には「意見」の主な內容まで、五つの方面を含みます。仕事のメカニズムを確立して健全化し、監督と監督の協力を高めます。制度規則を充実させ、監督管理と業務の規範化レベルを向上させる。立體的に責任を追及し、市場の生態を浄化する。「三つの防御線」を作り、機構內部の制御を強化する。拘束勵振メカニズムを充実させ、推薦機構の自発的帰位を促進し、責任を果たす。

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制度規則を充実させ、責任の境界を明確にする。

証券會社の投資を促して責任を果たして、関連している制度はきっと先行します。

「意見」では、制度規則を改善し、監督管理と業務の規範化レベルを向上させることが明確である。具體的な內容については、証券監督會は投資業務の標準體系建設を強化し、指導検収、デューデリジェンス、ワークの下書き、情報開示、現場検査と現場監督などの投資業務に対する監督管理規則またはメカニズムの整備を充実させ、參入許可が追加されない前提で指導検収基準と手順を最適化する。

また、監督管理も証券會社、會計士事務所、弁護士事務所など各仲介機構の責任の境界をさらに明確にし、それぞれの職務を擔當し、それぞれの責任を負い、制約する仕組みを形成する。

証券監督會はまた、「意見」の中で、適時に第一公開発行現場検査規定、現場監督ガイドなどを修正し、監督基準をさらに明確にし、適時に検査監督結果を報告し、透明性を向上させることを明らかにしました。

また、引受制度の整備も期待されます。具體的には、証券監督會は見積もり機関、証券會社に対する監督検査を強化し、見積もり、定価行為を規範化させる。株式の発行価格、引受販売などの関連規則を充実させる。社債引受業務規範の整備を評価し、「構造化発行」などの違法行為を重點的に防止する。

投資業務の営業基準について、「意見」は、証券會社の推薦?引受?販売、重大な資産再構築に関する財務顧問の職務調査、原稿などの業務規範を完全に改善し、各仲介機構の専門的優位を十分に発揮し、証券會社と他の仲介機構との重複作業を適度に減らすと指摘しています。また、「意見」は投資家のニーズを中心に、情報開示のターゲット、有効性、読み取り可能性を高める。

「推薦機構と他の仲介機構は確かに大量の重複作業が存在しています。推薦機構の核心職責は會計士や弁護士と同じ審査業務を簡単に繰り返すのではなく、上場會社の投資性を高めることに重點を置くべきです。中信証券の投資業務擔當者の馬尭氏は指摘する。

特に、IPO関連規則制度をめぐって整備されたほか、債券審査登録環節の現場検査制度も明確に確立されている。

実はこの比較は監督管理の態度を代表することができます。以前の債券の発行はどこで現場検査がありますか？華南地區でIPO業務を擔當する公認會計士が嘆く。

しかし、監督関係者に近い指摘もあります。投資を推進して責任を果たすのは、投資自體の問題だけではなく、監督制度や市場の制約などの問題も絡んでいます。

監督部門の関係者に近いと指摘しています。投資を推進して責任を果たしているのは、投資自體の問題だけではなく、監督管理制度や市場の制約などの問題も絡んでいます。このため、「意見」でも明確にしており、作業體制を整備し、監督と協力を強化する。具體的には証券監督會により証券會社の投資業務に対する監督?管理協力メカニズムを確立し、調整?調整を強化し、監督?検査を強化し、監督?管理の協力と監督効果を高める。

「申告は責任である」とし、監督？

2021年1月、証券監督會は正式に「第一発企業現場検査規定」を発表した。新規が発表されてから2日もたたないうちに、證券業協會はIPOを申告する會社を組織しました。手紙カバーの品質を検査して抽選しました。407社が創業板、創業板を申告した會社の中で、20社が抽選されました。

しかし、高圧規制態勢の中で、現場検査を受けた20社の企業は16社がIPOの撤回を発表し、撤回率は8割に達した。

「証券監督會と上海深取引所は今年発生したIPOの高い割合での撤退について、ずっと悩んでいます。最近証券業協會はまた現場検査を行いました。19の企業が抽選されました。みんなはこの企業の撤退狀況に関心を持っています。」北京地區の頭の証券會社の投資者は表しています。

これに先立ち、証監會の易會満會長も、IPOの現場検査に現れた高い割合での申告撤回について意見を発表しました。

このため、今回発表された「意見」では、立體的な追責體制の全面的な強化が図られています。

具體的には、IPOのフロントエンドのチェック作業において、「意見」は上海証券取引所に質問の質を向上させ、正規化の審査品質検査體制を厳格に実行するよう要求しています。特に、証券會社の投資業務の違反に対して、取引所は直ちに自律的な監督管理措置をとって、書類をしばらく受け入れないなどの措置を取って、未來関連の投資違反行為も取引所間の相互承認を実現すると強調しました。

一方、「意見」も監督管理の責任を問う力を強めると提出しました。

任少雄は「意見」の內容を結び付けて、未來の証監會は更に現場検査と監督面を拡大し、「申告は責任である」という原則を堅持し、現場検査または監督通知を受け取った後に撤回するプロジェクトに対して、証監會と取引所は法律に基づいて検査を組織し、「病気を持って稅関を突破する」行為を斷固拒否すると表明しました。

このほか、「意見」も投資業務の違反問題の臺帳を作ることに力を入れます。投資項目の撤退率が高い、社債の違約率が高い、営業品質の評価が低い、市場の反映問題が多い証券會社に対して、毎年少なくとも一回の特別検査を組織する。違反行為に対して法により行政監督管理措置を取る。條件に該當する場合は、法により立案して処罰する。法律法規で規定された一時停止業務、不適當な人選と認定するなどの措置をよく使う。犯罪の疑いがある人は、斷固として司法機関に移送します。

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