FOFは意外にも爆発金になりました。後ろで景林資産を推して何の証拠がありますか？

市場上が公募した最初の規模で最大のFOF（ファンド內のファンド）が完成した。

7月12日から16日までの間に、1000億人の私募大手の景林資産の最初のFOF製品が全チャネルで発売され、発売開始と同時に大量のユーザーに買い占められ、あるルートは30分で売り切れとなりました。

チャネルからの情報はまた、景林FOFの発行総額または制限を加えて、120億元前後に抑えると予想され、7月15日に前倒しで購入を終了した。

多くの私募機関から見れば、現在の國內FOFはまだ発展初期にあり、多くの野蠻な成長の問題が存在しています。市場はFOFの認識偏差及びお客様の體験に対して良くないです。全部FOF製品は市場上でよくないです。

なぜ景林資産が発行している景林精選FOFが業界の爆発的なアイテムになったのですか？

「ブランドがあり、実績もあり、ルートもあります。もちろんよく売れています。」華南のある私募基金の創始パートナーは、製品の売れ行きがまだ一部の原因はこのFOF製品が本當の意味での全市場FOFとは言えないと考えています。自分の製品に投資しているからです。特に創業者の蔣錦志さんが管理している長年未開放の製品に向けて、大きな魅力があります。

千億の私募巨頭

2004年、家元の蔣錦志は景林資産を創立して、會社はケイマン諸島に登録して、主に中國種類の株券を投資します。

國內外の市場投資経験を持つ蔣錦志さんは1992年に中國人民銀行大學院國際金融學修士號を取得した後、親交所の上場部で彼のキャリアを始めました。

1996年、彼は國信証券に加入し、同社の資産管理業務を擔當した。1999年、蔣錦志さんはカリフォルニア大學ロサンゼルス分校で勉強しました。帰國後、彼は相次いで正達信投資と香港広東海証券理事長を創立し、中國株投資、特に海外上場の中國株を行いました。

2004年まで、景林資産を設立し、蔣錦志は中國株式市場での伝奇的な生涯をスタートさせました。

2012年に上海景林資産管理會社が設立され、現在は管理基金299頭を持っています。

最新のルートデータによると、景林資産管理規模はすでに千億レベルに達し、業界の第一階段に位置し、同レベルの私募は高毅資産、高下を見下ろす資本傘下の禮仁投資と淡水泉投資を含む。

業界関係者は、プラットフォーム型、マルチファンドマネージャーの私募會社が積載できる規模がもっと大きいと指摘しています。例えば、景林資産は現在創始者の蔣錦志が製品を管理するほか、高雲程、蔣彤、金美橋などいくつかの代表製品のファンドマネジャーが集まっています。

創始者の蔣錦志の代表製品は主に香港株に投入された金色の中國で、2004年の管理以來、年化の複合リターンは20%を超えました。しかし、撤退も60%に達しています。

高雲程持株の中程度も比較的に高く、代表作はA株と香港株に投じる景林の穏健さと景林の好ましいところであり、その中の景林の穏健な成立は2006年で、年化収益は23.34%に達し、投資スタイルはさらに成長株に偏っている。

金美橋の持ち株の分散度が低く、代表作は香港株、A株と中略株に投入された景林グローバルであり、2016年に成立してから今年に至るまでの収益率は28.86%に達し、投資面ではリスクと撤退コントロールを重視し、持ち場のスタイルもより均衡が取れている。

蔣彤は景林の四大ファンドマネージャーの中で唯一の女性で、代表作はA株と香港株の景林豊作に投げるので、倉を持つ業界と株も比較的に分散して、しかし倉を持つ風格は偏って成長して、主に新興業界を研究します。

ワーテルローにも遭遇したことがあります。

千億のプライベートエクイティに成長する過程で、景林資産は複數のサイクルを超え、製品のほぼ全線的な損失の危機にも直面しています。

2018年の株式市場は厳しいです。A株の3大指數は年內の下落幅はすべて20%以上で、景林資産傘下の複數の株式の私募商品の動きは見るにたえません。

その中で、蔣錦志が管理しているエース商品の金色の中國ファンドの損失幅は20%を超え、動態は28%を超え、恒生指數を大幅に走りました。

また、いくつかのスターファンドマネジャーも、高雲程管理の景林の著実な損失は23.7%で、蔣彤代表製品の景林の豊作は25.19%の損失を出しました。

プライベートエクイティネットの統計データによると、景林資産傘下に公開データがある19銘柄のうち、2018年に損失が出た製品は18個に達し、平均リターン率は-23.17%だった。そのうち、3つの製品の損失は30%を超え、それぞれ平安財産-投資エリートの景林、対外貿易信託-鋭進29號の景林多元策略と景林優先金斧雲頂9號です。

泣き面に蜂なのは、大面積の損失の後、市場では家元の「失聯」が伝えられ、「立案調査」されたということです。

これらの情報もこれまで低調だった創始者の蔣錦志さんがフロントに來てデマを飛ばし、會社の投資戦略共有會に參加し、香港と上海のオフィスに長期にわたっていないといううわさを明らかにしました。

何が景林投資法ですか？

景林資産の最も際立った投資特色は、実業とPEを作る心理で投資をすることです。

最近の興業銀行個人銀行のオンライン交流會で、景林資産取締役社長、景林精選FOF責任者の田峰さんは會社の調査システムを共有しました。會社に対しては短期、中期、長期的に見に行きます。

短期的には季報、中報、年報をフォローし、データを追跡してチームの判斷が正しいかどうかを検証します。

中期レベルでは、この業界自體の発展と業界の競爭パターンを見て、マクロ政策はこの業界に対する影響、そして會社がこの業界において位置しています。

長期的にチームを見て、このチームは信頼できますか？そしてチーム自體はどのような管理體制によって成り立っていますか？

特に多額の投資をすることに対して會社の一線に入る価値投資法を體現することができます。

発売1ヶ月の間、景林資産はまだよく知られていないので、三本の鉄道幹線に沿って調査を行い、內陸省に深く入りました。小さな商人や主婦などの大衆の口から記録しました。

2018年4月期には、多くのマイナス面を張り巡らしたが、全面的に調査した後、景林資産は思い切って入手し、先を爭って配置し、最後に7倍の利益を得た。

2021年の第1四半期の報告書によると、景林資産は米株の重倉株の中で、第1四半期の減少は378萬株から261.8萬株に達し、第3四半期末には3.5億ドルの時価総額を保有しています。

景林資産パートナー、社長の高雲程さんは、投資上場會社と実業の最大の違いは流動性にあると言いました。だから、會社は研究員を選ぶ時、できるだけ実業の背景があるものを選ぶようにします。

PEと二級市場の方法論の違いは大きくないです。違いはPEのプロジェクトが暗がりで、大量の時間を要して探しに行きます。そして、企業に入って深さを盡くして調整する必要があります。企業と業界を徹底的に理解してこそ、投資の確定性を高めることができます。

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