資本の関心:ブランド駆動アパレルのトップ上流は良質な製造に焦點を當てる

今年に入ってからプレートの上昇幅がよく、基金の持倉が増えた。紡績服裝プレート指數は年初以來0.25%上昇し、上海深300(下落幅6.25%)に勝った。細分化プレートによると、紡績製造プレート指數は2021年初頭に比べて0.76%下落し、服裝家紡績プレート指數は2021年初頭に比べて1.07%上昇した。2021 Q 3紡績服裝プレート基金の持倉が會社の総株に占める割合は6.57%で、2021年初頭より3.86 pct増加した。プレート別に見ると、2021 Q 3紡績製造プレートは服裝家紡績プレートの持倉割合に比べて2021年初頭に大幅に上昇した。

トレンド1:スポーツウェア業(yè)界は安定して高成長し、冬季五輪に國潮要素を重ねて業(yè)界の発展を助力している。中國のスポーツ業(yè)界の2020年の総規(guī)模は452億9000萬ドルで、2015年から2020年までの複合成長率は13.54%である。Euromonitorの予測によると、今後3年間、中國のスポーツウェア業(yè)界は引き続き高速成長態(tài)勢を維持し、成長率は約12.2%で、規(guī)模はさらに拡大する。2022冬季五輪はスポーツ業(yè)界のメーカーに業(yè)績の増加エネルギーをもたらし、各本土ブランドはスポーツウェアの設計とマーケティングの投入を引き続き増やしている。各メーカーは伝統(tǒng)文化の要素をさらに設計に導入し、國潮文化の觸媒はトップブランドの販売とブランドの影響力を強化することが期待されている。

トレンド2:綿価格のサポートは価格の配當をもたらし、生産能力は安定してトップ企業(yè)の業(yè)績を保障する。疫病の影響を受けて、世界の綿花の生産量は疫病前のレベルを下回って、國內の綿花の長期供給が不足して、需給の不足は綿の価格が持続的に高くなって、糸の製造企業(yè)に高い価格の配當をもたらします。同時に、國外の疫病が常態(tài)化し、國外の需要が旺盛であるため、紡績服裝の10月の輸出額は前年同期比16.7%増加し、上流紡績業(yè)の注文が還流し、紡績會社の業(yè)績をさらによくした。ベトナムなどの主要生産能力區(qū)が疫病の影響を受けて疫病が次第に好転するにつれて、國內紡績企業(yè)のベトナムの生産能力は次第に回復し、トップ企業(yè)の業(yè)績は未來に期待できる。

トレンド3:疫病の回復を背景に、國內のトップ業(yè)績の回復を持続的に見ている。新冠ワクチンと特効薬の持続的な研究開発に伴い、將來、世界の疫病は効果的にコントロールされる見込みだ。2021年Q 1-Q 3四半期の紡績小売総額は同時期より19.84%上昇し、2019年同期を超え、疫病のコントロールを背景に紡績服裝の需要が回復した。國內紡績服裝のトップ企業(yè)の疫病後、業(yè)績は強く回復し、長期的な業(yè)績は期待できる。良好な業(yè)績の支えの下でトップ企業(yè)は過小評価區(qū)を出る見込みで、將來的には修復が続くと推定されている。國內のトップは設計ルートとサプライチェーンの面で優(yōu)位性を持っており、トップの業(yè)績に保障を提供している。ポイント推奨

現(xiàn)在の狀況では、業(yè)績回復狀況が良好であることに注目しています。上流紡績製造の面では、ベトナムの生産能力が回復する見込みで、生産能力の配置が完備している華利グループ、申洲國際、開潤株式を推薦している。下流のアパレル企業(yè)は、スポーツコースが好ましく、冬季五輪の國潮要素を重ねている。スポーツ業(yè)界の企業(yè)は安踏スポーツ、李寧、特歩國際を推薦し、大衆(zhòng)アパレルブランドは海瀾の家、森馬アパレル、太平鳥を推薦し、中高級服は比音勒芬、波司登、歌力思、地素ファッションを推薦している。

評価が直面する主なリスク

疫病が繰り返され、市場競爭が激化し、綿価格の変動リスクがあり、ベトナムの疫病の回復は予想に及ばなかった。