探路者主業(yè)停滯不前 多元鋪路轉(zhuǎn)型

　　探路者(300005.SZ)也許仍在“探路”，短短半年之內(nèi)，作為戶外用品第一股的它經(jīng)歷了兩次換帥。

　　據(jù)世界服裝鞋帽網(wǎng)了解，11月29日，探路者發(fā)布了最新董事會(huì)人員名單，王靜成為新任董事長(zhǎng)兼總裁，強(qiáng)煒不再擔(dān)任公司總裁及其他任何職務(wù)。值得一提的是，強(qiáng)煒于6月就任總裁，距離目前不到半年時(shí)間。此外，同時(shí)離任的還有多名高管。

　　在過去幾年，探路者進(jìn)行了一系列收購(gòu)并購(gòu)，建立了戶外用品、旅行服務(wù)、大體育三大事業(yè)群。強(qiáng)煒在今年擔(dān)任總裁以后，宣布了集團(tuán)將加強(qiáng)品牌多元化布局。不過，這些動(dòng)作并沒有為探路者貢獻(xiàn)太多，主業(yè)戶外用品的發(fā)展仍不明朗。換帥能否為探路者帶來新的起色，也許尚待時(shí)間的驗(yàn)證。

　　多元鋪路轉(zhuǎn)型

　　11月29日，探路者發(fā)布公告，王靜當(dāng)選為新一屆董事會(huì)的董事長(zhǎng)兼總裁。在給記者的采訪函答復(fù)中，探路者方面提到，王靜是探路者公司創(chuàng)始人及主要投資人之一，她與盛發(fā)強(qiáng)先生于1999年共同創(chuàng)立并經(jīng)營(yíng)探路者。記者了解到，王靜是盛發(fā)強(qiáng)的妻子，在推動(dòng)探路者在2009年上市之后，便離開公司日常管理，隨后多次嘗試戶外探險(xiǎn)活動(dòng)并推出相關(guān)主題的書籍。

　　同時(shí)，探路者方面還提到，王靜就任后，將繼續(xù)聚焦戶外用品主業(yè)，持續(xù)夯實(shí)提升公司運(yùn)營(yíng)管理能力，挖掘戶外細(xì)分運(yùn)動(dòng)市場(chǎng)的發(fā)展空間，促進(jìn)戶外旅行等相關(guān)業(yè)務(wù)發(fā)展。

　　對(duì)于新帥上任是否會(huì)對(duì)戰(zhàn)略執(zhí)行帶來影響，上海良棲品牌管理有限公司總經(jīng)理程偉雄告訴記者，近幾年王靜并沒有參與實(shí)際業(yè)務(wù)，她的上任對(duì)公司來說會(huì)帶來怎么樣的效果還有待觀察。

　　北京一家探路者經(jīng)銷商告訴記者，探路者換帥之后，他們尚未收到政策或戰(zhàn)略上的變化與調(diào)整，目前表現(xiàn)一切正常。不過他拒絕透露更多的信息。隨后記者就相關(guān)問題致電探路者招商加盟部，工作人員表示當(dāng)前招商一切按照正常進(jìn)行，并未有所改變。

　　記者了解到，探路者從做帳篷起家，后來逐漸拓展至戶外服裝及鞋品。不過，探路者并不想只做一個(gè)“靠戶外用品賺錢”的公司。2013年，其先后投資了新加坡在線旅游平臺(tái)Asiatravel(面向亞太和中東國(guó)家提供機(jī)票、酒店和景點(diǎn)預(yù)訂服務(wù))、戶外活動(dòng)網(wǎng)站綠野以及極地旅行機(jī)構(gòu)“極之美”。緊接著，2014年3月，探路者收購(gòu)了易游天下74.56%的股權(quán)，從事旅行社渠道運(yùn)營(yíng)分銷業(yè)務(wù)。2015年7月，它正式設(shè)立了戶外用品、旅行服務(wù)和大體育產(chǎn)業(yè)三大事業(yè)群，并著手轉(zhuǎn)型。公司名稱也由“北京探路者戶外用品股份有限公司”變更為“探路者控股集團(tuán)股份有限公司”。

　　并且，自強(qiáng)煒6月?lián)渭瘓F(tuán)總裁以后，一直加強(qiáng)多元化方面的進(jìn)展，并提出“新定位”“新機(jī)制”和“新運(yùn)營(yíng)”的經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略。

　　記者留意到，國(guó)內(nèi)另一戶外用品上市公司三夫戶外也有類似的布局。其2017年半年報(bào)顯示，業(yè)務(wù)包括多品牌連鎖零售、組織戶外活動(dòng)和戶外賽事、設(shè)計(jì)建設(shè)運(yùn)營(yíng)綜合戶外營(yíng)地以及開展青少年戶外體驗(yàn)教育，不過目前從收入構(gòu)成看，戶外用品銷售仍然占據(jù)大頭。

　　只是，探路者的多元發(fā)展卻帶來了凈利潤(rùn)的下滑。今年前三季度，探路者實(shí)現(xiàn)營(yíng)收19.55億元，較上年同期增長(zhǎng)15%，凈利潤(rùn)8122.68萬(wàn)元，較上年同期下降19.06%。今年半年報(bào)也顯示，期內(nèi)在營(yíng)收上漲的同時(shí)，探路者的凈利潤(rùn)同比下滑16.30%至7901.26萬(wàn)元。

　　程偉雄表示，在旅行和大體育業(yè)務(wù)板塊上，探路者的業(yè)績(jī)提升還需要一段時(shí)間。以旅行業(yè)務(wù)為例，該板塊上半年收入7.23億元，同比增長(zhǎng)81.31%，但是毛利率卻較低——僅為2.99%，同比甚至有所下降。2015年財(cái)報(bào)也顯示，包括極之美和易游天下在內(nèi)的旅行業(yè)務(wù)的營(yíng)業(yè)收入為20.04億元，但虧損達(dá)到了2285.57萬(wàn)元，財(cái)報(bào)同時(shí)顯示，這項(xiàng)新業(yè)務(wù)尚處于快速開拓期，在銷售、運(yùn)營(yíng)、管理費(fèi)用等成本支出增長(zhǎng)了20%以上，導(dǎo)致虧損嚴(yán)重。投資的大體育業(yè)務(wù)同樣存在爭(zhēng)議，探路者旗下負(fù)責(zé)雪滑雪場(chǎng)項(xiàng)目的冰雪控股發(fā)展有限公司在上半年收入137萬(wàn)元，虧損982萬(wàn)元。

　　鞋服行業(yè)獨(dú)立評(píng)論人士馬崗表示，大體育和旅行業(yè)務(wù)都不是探路者所擅長(zhǎng)的，旅行服務(wù)板塊只貢獻(xiàn)收入而凈利潤(rùn)持續(xù)虧損，體育板塊也處于起步階段，未來探路者想要轉(zhuǎn)型成功，實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)高增長(zhǎng)，存在一定風(fēng)險(xiǎn)。

　　主業(yè)停滯不前

　　探路者一系列轉(zhuǎn)型措施并未出現(xiàn)較大貢獻(xiàn)，而其主業(yè)卻陷入低迷的狀態(tài)。

　　探路者2017年半年報(bào)顯示，戶外用品板塊業(yè)務(wù)銷售低迷，實(shí)現(xiàn)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入5.43億元，較去年同期降低19.83%。對(duì)于利潤(rùn)下滑，探路者表示，主要是因?yàn)閼敉庥闷钒鍓K受行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)持續(xù)、零售消費(fèi)低迷等市場(chǎng)環(huán)境因素影響，營(yíng)業(yè)收入減少使得凈利潤(rùn)較上年同期下降。半年報(bào)還顯示，報(bào)告期末，探路者線下連鎖經(jīng)營(yíng)店鋪數(shù)量1353家，較2016年末的1370家店鋪數(shù)量略有下降。

　　對(duì)此，探路者方面向記者透露，旅行板塊的定位仍然是作為集團(tuán)用戶流量的入口，聚焦戶外用品主業(yè)、同時(shí)促進(jìn)戶外旅行業(yè)務(wù)協(xié)同發(fā)展是公司中長(zhǎng)期的發(fā)展戰(zhàn)略，并未發(fā)生改變。

　　事實(shí)上，從2012~2015年，探路者主業(yè)凈利潤(rùn)的增幅已經(jīng)放緩了，庫(kù)存方面也面臨較大壓力，截至2015年底，存貨數(shù)量約118萬(wàn)件，過季產(chǎn)品庫(kù)存也在增加。而探路者今年三季度財(cái)報(bào)中也提到，“存貨較年初增加75.35%，主要是受公司經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)的季節(jié)性特征及貨品的入庫(kù)發(fā)貨周期影響。”

　　與此同時(shí)，戶外用品行業(yè)格局正在發(fā)生改變。中商產(chǎn)業(yè)研究院《2017~2022年戶外用品行業(yè)發(fā)展前景及投資機(jī)會(huì)分析報(bào)告》顯示，2017年中國(guó)戶外用品市場(chǎng)規(guī)模將達(dá)283.4億元，由于行業(yè)初期進(jìn)入門檻不高，同質(zhì)化競(jìng)爭(zhēng)現(xiàn)象較為明顯。而中國(guó)紡織品商業(yè)協(xié)會(huì)戶外用品分會(huì)的一份研報(bào)也顯示，2016年，國(guó)內(nèi)戶外市場(chǎng)零售總額和品牌總數(shù)較上年分別同比增長(zhǎng)4.91%和2.09%，但是增速較之前有所放緩。

　　一方面，戶外品牌市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇，尤其是以Columbia、The Northface和Jack Wolfskin為代表的主力品牌，讓探路者在這場(chǎng)戶外變局中付出了更多代價(jià)。馬崗指出，盡管探路者占據(jù)了一定市場(chǎng)份額和地位，但是想要獲得快速發(fā)展難度比較大，意味著要在別的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手里去搶市場(chǎng)蛋糕，同時(shí)2015年以來，李寧、安踏等大量知名運(yùn)動(dòng)品牌紛紛涉足戶外用品領(lǐng)域，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)愈發(fā)激烈。品牌的沉淀正是探路者比較弱的地方，在激烈競(jìng)爭(zhēng)中，它只能比拼運(yùn)營(yíng)和管理，而這些不能在短期見效，也是其業(yè)績(jī)比較尷尬的原因之一。

　　另一方面，探路者在對(duì)自身產(chǎn)品挖掘上顯得乏力。“在某種程度上，消費(fèi)者更加信賴外國(guó)戶外運(yùn)動(dòng)品牌，無論是從產(chǎn)品的功能性，還是從設(shè)計(jì)、品質(zhì)等，這些都直接導(dǎo)致業(yè)績(jī)的差異性。”比如The Northface，去年其推出一款“Moon Parka”大衣，宣稱采用人造蜘蛛絲制成的，有著堅(jiān)固和柔軟的特點(diǎn)，這也是人造蜘蛛絲材料首次投入商業(yè)化的服裝生產(chǎn)之中。程偉雄對(duì)記者表示，“從帳篷和沖鋒衣起家，探路者如果能真正專心地去研究功能開發(fā)以及維護(hù)老客戶，也不會(huì)導(dǎo)致今天有點(diǎn)‘高不成低不就’的地步。”

　　隨著人們對(duì)生活健康的要求都在提升，戶外運(yùn)動(dòng)市場(chǎng)也正在不斷深化，呈現(xiàn)出更加細(xì)分、個(gè)性化和時(shí)尚化等特點(diǎn)，這給包括探路者在內(nèi)的戶外用品品牌帶來了機(jī)會(huì)。記者留意到，一些外國(guó)的戶外品牌已經(jīng)開始和Supreme等這樣的潮牌開始合作推出聯(lián)名系列，來吸引年輕消費(fèi)者。此外，它們也樂于通過線上的業(yè)務(wù)延伸來提升業(yè)績(jī)。比如，The North Face推出了APP去野吧，除了購(gòu)物，用戶還可在平臺(tái)上發(fā)起戶外活動(dòng)約伴;Colombia則是推出戶外GPS軟件，并針對(duì)性地推薦商品。

　　在探路者的規(guī)劃中，旗下TOREAD將擔(dān)負(fù)大眾專業(yè)戶外產(chǎn)品的角色，Discovery Expedition則偏重輕戶外，走時(shí)尚休閑的品牌路線。程偉雄對(duì)記者表示，一直以來，探路者偏重于生產(chǎn)專業(yè)的中高端產(chǎn)品，未來可以通過延伸產(chǎn)品線拓寬品牌發(fā)展。

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