安正時尚計劃在電商上尋求新突破

　　據世界服裝鞋帽網了解，3月28日晚間，多品牌時裝企業——安正時尚集團股份有限公司(以下簡稱“安正時尚”)發布2017年度業績報告，報告期內，公司實現營業收入14.21億，同比增長17.78%;歸屬上市公司股東凈利潤2.73億元，同比增長15.69%;歸屬于上市公司股東扣除非經營性損益的凈利潤為2.17億，比上年同期降低了543.02萬元，比上年同期下降了2.44%。

　　對于報告期內公司業績變動情況，安正時尚解釋稱，主要是因為以下價格原因：

　　(1)公司加大了研發的投入，本年研發費用比上年增加了1350.96萬元，主要是為了提高產品力與品牌力，各品牌聘請了國內外著名的服裝設計師、創意師、空間設計師等，為各品牌的長期穩定、健康發展奠定了堅實的基礎。主要聘請的人員包括：安正男裝品牌著名的日本設計師久保嘉男先生，玖姿品牌著名的華人創意總監張淑美女士，尹默品牌全國十佳設計師王鴻鷹女士，摩薩克品牌全國十佳設計師房瑩女士，以及具有廣泛國際奢侈品牌合作經驗的著名法國藝術總監Francaise女士;

　　(2)實行員工限制性股票激勵計劃增加成本559.08萬元，將公司利益與員工利益捆綁一起;

　　(3)實行層層對員工的激勵和人才儲備，年末應付員工薪酬較上年增加1573.63萬元，主要是為公司后續發展儲備了一批經營管理、市場和營銷人才，聘請了資深品牌運營與管理專家黃永強先生加入公司，擔任斐娜晨品牌的CEO等，為各品牌事業部的多品牌發展做好了人才準備。

　　3、2017年主營業務毛利率較上年下降了4.18個百分點，主要原因是：

　　(1)提高產品性價比使主營業務毛利率下降了1.65個百分點。在保持銷售價格不變的情況下，使用更好的面料和工藝，生產出更高品牌的產品，讓消費者有更好的獲得感，而增加成本降低的毛利率;為品牌長期發展注入了新的競爭力，從而保障了玖姿品牌持續維持兩位數的增長，得到消費者的高度認可，VIP數量大幅增加。

　　(2)加大過季商品的處理使主營業務毛利率下降了2.53個百分點。對過季商品進行了較大力度的促銷，特別是尹默品牌，從而使庫存貨品結構發生了較大的變化，以前年度的老庫存得到了有效的消化，本年度2年以內庫存商品占比達到了74%，比上年同期提升了18個百分點，也使周轉速度加快了75天，達兩個半月。

　　4、加權平均凈資產收益率比上年下降7.77個百分點，扣除非經營性損益后的加權平均收益率比上年下降9.09個百分點，主要系本年度公司完成首次公開發行股票并上市、收到募集資金導致凈資產增加所致。

　　5、公司繼續加大研發的投入，加強核心競爭力的建設，本年研發支出達到6969.63萬元，比上年同期增加了1350.96萬元，增長了24.04%，占營業收入的4.91%。

　　6、公司加強了線上線下的融合，對現有品牌增加網絡銷售投入的同時，創立了互聯網品牌安娜蔻，實現營業收入4860萬元。

　　安正時尚最新分配方案為每10股轉4股、派發股息人民幣5元，股息率2.22%。

　　招商證券分析師孫妤表示，分品牌來看，2017年安正時主品牌玖姿主動下調倍率，性價比的提升使終端銷售改善明顯，扭轉下滑趨勢，2017年實現收入9.40億元，同比增長10.49%，其中，同店增長7%;尹默渠道調整背景下，實現收入2.10億元，保持10.76%的穩定增長，其中，同店增長13%;安正男裝及初創品牌斐娜晨發展態勢良好，分別實現收入0.75和1.00億元，同比分別增長37.11%和92.41%，其中同店分別增長24%和8%;摩薩克因產品風格調整，單店不具可比性，全年實現收入0.35億元，同比增長15.47%;同時，線上新品牌安娜蔻依托公司原有線上體系獲得快速成長，全年實現收入4860.4萬元。

　　孫妤談到，就渠道而言，安正時尚主線下渠道基本調整到位，17年末共擁有917家，較16年凈增加55家。其中，主品牌玖姿擁有門店691家，年內凈開店24家(直營96家，直營奧萊38家，加盟557家)，未來仍將以加盟為主的模式進行布局，預計明年新開30-40家，開店瓶頸約在1400家店，目前擁有約60個長期合作的加盟商。尹默擁有門店90家(直營68家，直營奧萊16家，加盟6家)，年內凈關店2家，基本調整到位，未來仍將以直營模式在高端百貨布局，預計明年新開20-30家。安正男裝約有36家，年內凈開店4家(直營32家，直營奧萊3家，加盟1家)，主要布局在一二線城市，未來三四線拓展時會考慮加盟模式。斐娜晨門店數85家(直營68家，加盟17家)，年內凈開店39家，明年預計將新增80-100，未來將借助玖姿的加盟商資源，通過加盟渠道快速布局。摩薩克風格調整較大，目前擁有直營及奧萊門店15家，預計明年門店風格調整到位后，以直營模式，每年新開店約60家，于2020年達到300家店。公司前期持續對低效和無效店鋪進行調整，關小改大，提升終端的運營效率，目前線下門店調整已經基本到位，接下來將進入新門店布局階段。

　　孫妤表示，隨著2017年安正時尚渠道調整基本完成，2018年將進入開店時期，而在多品牌戰略布局下，主品牌維持加速成長，新品牌孕育成熟，實現全面豐收。同時公司國際化布局頻繁，增資安諾集團、合資成立錦潤國際。預計2018年有望實現收入增長25.53%的規劃，而安正時尚定位于國內領先的多品牌時尚產業集團，當前旗下女裝品牌玖姿、尹默、斐娜晨、摩薩克及安正男裝品牌，與新孵化的快時尚電商品牌安娜蔻，初步完成了線上線下多品牌矩陣的搭建。孫妤預計，隨著品牌運營、產品開發及精細化管理能力的不斷提升，內生增長力的穩定增長疊加渠道的穩步拓展，預計18/19年凈利潤有望分別實現3.59和4.70億元(年均增長31%)的股權激勵目標。

　　公開資料顯示，安正時尚主要業務為中高檔品牌時裝的自主研發、生產、銷售及品牌管理，公司旗下包括：“玖姿”、“尹默”、“安正”、“斐娜晨”、“摩薩克”、“安娜蔻”六大時裝品牌。建立了風格鮮明互補、市場定位差異有序的成熟男女時裝“金字塔式”品牌矩陣。

　　安正時尚表示，在國外品牌持續涌入、新品牌不斷增加，行業洗牌加劇，競爭格局日益清晰的大環境下，2018年圍繞以客戶為中心，持續推動“四力”提升(產品力、渠道力、品牌力、供應鏈能力)來開展各項經營活動，預計全年實現營業收入17.83億元，同比增長25.53%，實現歸屬上市公司股東的凈利潤3.59億，同比增長31.58%(已考慮限制性股票激勵計劃成本2100萬元)。2018年的工作主要集中在以下幾個方面：

　　1、持續關注消費者需求、強化品牌風格、提升產品競爭力

　　2018年安正時尚將繼續關注消費者需求及變化，秉承以客戶為導向產品發展的理念。旗下的各品牌定位始終保持差異與互補并存，用更細分的產品去服務日趨個性化的消費者。同時品牌DNA的確定及用法明確，使品牌烙印清晰，加大品牌市場辨識度，突出產品的核心競爭力。

　　建立市場分析、消費者研究、競品對標等多維度的產品力評價與提升機制，推動精準企劃、精益研發，優化企劃設計流程，加速產品力提升。加大研發人力資源的投入，尋求與國際專業顧問機構及國內外知名高校合作，引進研發、創意、版師等專業人才，引入產品創意設計的新工具、方法和理念;加大版型、技術工藝研究、面料聯合開發等資源的投入;優化現有設計師激勵體系，激活設計師團隊;同步論證在海外設立研發中心，為品牌走向國際市場打基礎。

　　2、繼續優化渠道布局、電商尋求新突破

　　在渠道布局方面零售渠道多元化趨勢明顯，電商，購物中心與傳統渠道(傳統百貨，專賣店)并存，傳統渠道的功能被分化與弱化。集團將在鞏固現有渠道優勢的前提下整合資源做好渠道下沉，同時優化低效店鋪，嚴控新店質量，加快購物中心等生活方式化新型門店的拓展速度，合理進行市場布局，順應消費趨勢;持續引進優質新客戶，以客戶資源共享和品牌集群式入住來快速提升公司各品牌的市場占有率。

　　深入探索加盟“自營化”的管理模式來促進品牌、客戶的良性互動與共同發展。特別是在摩薩克品牌運作上，2018年公司將采取“建立平臺、合作共贏”的創新合作模式來支撐品牌產品轉型提升以及快速發展的需要。本著“最接近市場的人，最了解市場需求”的原則，在持續推行“店長店”阿米巴的基礎上，2018年各品牌終端將進一步深化轉型，通過利潤分享、授權、賦能、商品及資源支持等一系列措施，激活終端，讓終端員工“動起來”實現員工、公司雙贏，更一步地快速提升品牌市場競爭力。

　　深化全渠道運營，在總結2017年玖姿、尹默品牌全渠道推廣運營經驗的基礎上，斐娜晨品牌將在2018年按步驟全面推行全渠道工作，為此公司各品牌將從架構職責、運營流程、激勵制度、貨品操作等多個維度進行更深更細的優化。同時相應品牌將會實現渠道互通，貨品共享，VIP共有;利用新技術應用擴大零售場景，增強消費者體驗及消費者與品牌之間的粘度。

　　全力拓展電商業務，以消費者為中心，強化線上品牌建設、消費者互動、銷售與服務，逐步實現線上線下融合的良好消費體驗;夯實與天貓、唯品會等平臺電商戰略合作;加強用戶數據分析，通過大數據挖掘購買行為，反向推動研發、制造等供應鏈提升，為用戶提供更好的產品、服務和體驗;“安娜蔻”品牌作為公司推出的電商品牌在2018年將會有更明確的品牌定位，更穩定的產品風格，在兼顧創新的營運模式的同時更會在產品研發、品牌推廣等方面進一步加大投入力度。2018年將會是“安娜蔻”品牌提升并快速發展的一年。

　　3、終端店鋪形象全面升級、加大品牌推廣力度、持續提升品牌力

　　2018年公司將同擁有國際一線服裝品牌合作經驗的法國藝術顧問合作，共同對公司旗下各品牌的終端形象、藝術表現力進行提升，各品牌首批新形象將陸續推向終端。

　　品牌推廣方面，2018年公司旗下“玖姿”品牌將作為唯一的官方受邀中國商業女裝品牌參加米蘭國際時裝周，并將作為壓軸秀亮相國際舞臺。同時品牌在2018年將會邀請國內一線女星做為形象代言人，同其展開整體全面的合作推廣。

　　繼續加強與明星、電視、電影、綜藝節目等更深入的合作，加大品牌曝光率，利用明星效應和粉絲經濟。各品牌資源整合共享，在2017年的基礎上會推出更有創意及更具話題性的推廣方案和事件營銷活動來提升品牌業績和品牌知名度。

　　4、推動全價值鏈精益管理、提升運營效率

　　2018年公司將通過供應商隊伍的優化整合，全面提升供應鏈水平;與面料開發能力強的行業優質供應商形成戰略合作，持續提升面輔料的質量及創新面料的運用;通過與供應商建立穩定緊密的合作關系，提升集團供應商隊伍的技術、品質、成本、交期能力，實現整體效率最優。

　　全面推進精益生產，通過計劃均衡、穩定性，IE改善，物流優化，工藝創新與優化，自動化，交期改善及生產模式變革等持續提升效率與縮短訂單交期;倉儲物流改造升級，優化WMS系統，實現倉儲物流自動化，少人化，數據可視化;結合物流薪資調整及量化考核，提升倉儲物流效率。

　　5、夯實基礎管理，加強經營管控、提升團隊專業

　　持續推進“戰略滾動規劃、全面預算與目標管理、經營過程管控、重大項目管理、短期與長期激勵體系”，逐步完善公司的管理體系;推動端到端的流程優化，輔以充份的授權機制，進一步理清責權利的關系;不斷強化結果導向，客戶導向的文化。

　　重視人才的引入、培養，根據戰略對組織能力的要求，聚焦能力提升所需要的人才，持續引入對標企業及跨行業優秀人才，并建立分層分類的人才培養體系，全面提高員工隊伍的職業化水平。2017年，安正面向中高層及核心業務骨干共計147人推出了第一期限制性股票激勵計劃;面向對公司整體業績和中長期發展具有重要作用的公司核心管理人員推出“合伙人”計劃;2018年集團將通過績效獎勵、優秀項目獎、優秀設計獎、效率提升獎、超額利潤分享、限制性股票、合伙人計劃等短、中、長期多層立體式的激勵體系實施，讓員工利益與業績掛鉤、與公司長期價值成長的責任綁定。公司高層、核心骨干與公司全體股東長期利益一致的機制，公司治理將進一步優化提升。

　　6、運用對外投資布局，加速完善現有品類缺失

　　2018年是投資在戰略方向上布局的一年，完善公司品牌矩陣，彌補品類缺失，是公司投資的主要方向，特別是隨著國家開放的“二胎”政策使得童裝市場前景被看好的前提下，公司2018年投資主要方向為童裝的同時也會持續加大對潮牌，網絡品牌、高端品牌等的關注力度，同時謀求與國外輕奢品牌的戰略合作。對渠道方面公司會主要把重點放在國內線下實體及跨境電商上。

　　在關注品牌產品和渠道的同時為保障獨有工藝、產品質量，公司對服裝產業鏈上游環節也將加大重視力度，希望能通過對源頭的把控把最好的產品送到消費者手中。為此，安正時尚在2018年整合投資資源、通過中介服務資源搭建平臺，為后期投資并購項目夯實基礎。

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