年銷售7億擁有門店761家 太平鳥押寶童裝要再增加開店會看如何變數

　　太平鳥表示，此次營銷網絡建設項目延期是公司基于實際情況作出的審慎決定，符合公司經營發展要求。

　　寧波太平鳥時尚服飾股份有限公司(以下簡稱“太平鳥”)，今天(6月13日)晚間發布公告，決定將營銷網絡建設募投項目的實施期限由原定的2018年6月30日延長至2018年12月31日，原項目的總投資金額、門店數量、實施方式等其他內容均保持不變。

　　根據太平鳥此前發布的公告顯示，公司向社會公開發行人民幣普通股5500萬股，發行價格為21.30元/股，募集資金總額為11.71億元，扣除發行費用9087.30萬元，實際募集資金凈額為10.80億元，所募資金主要投資于營銷網絡建設項目、太平鳥慈東服飾整理配送物流中心項目、信息化系統建設項目，其中，營銷網絡建設項目總投資為10.28億元，總投資收益率(ROI)為22.67%;其中建設投資7.57億元，流動資金2.70億元，募集資金計劃投入金額為5.79億元。項目實施期限為2014年7月至2016年12月，實施主體為公司及全資品牌子公司，項目擬采用購置及租賃方式建設直營門店238家，建筑總面積73050平方米。截至2018年5月31日，營銷網絡建設項目已開設店鋪214家，實際已投入3.94億元，實際投資額中3.94億元為募集資金投入。

　　太平鳥表示，此次營銷網絡建設項目延期是公司基于實際情況作出的審慎決定，符合公司經營發展要求，有助于提升募集資金使用效率，沒有改變募集資金的使用方向，未調整募集資金投資項目的內容，不會對項目實施造成實質性的影響。

　　截至2018年5月31日，童裝品牌MiniPeace和PEACEBIRD集合店尚未完成開店計劃。公司高度重視MiniPeace品牌的拓展，對渠道及門店選址制定了較為嚴格的標準，并據此制定了詳細的門店開設規劃，但由于2018年上半年部分渠道的開業時間有所推遲，為確保募集資金使用效益，公司決定繼續按照原定規劃開設門店;同時為進一步提升品牌影響和客戶體驗，公司擬對集合店的管理方式、選址標準、店鋪形象、貨品管理等方面進行調整升級，因此童裝品牌MiniPeace和PEACEBIRD集合店的開店進度均較原定計劃有所放緩。根據公司實際情況及項目進度，公司預計剩余的23家MiniPeace門店和1家PEACEBIRD集合店的開設將于2018年12月31日前完成，因此公司擬將營銷網絡建設項目的實施期限延長至2018年12月31日。

　　第一紡織網記者此間了解到，太平鳥于2011年切入童裝領域，創立MiniPeace品牌。公司童裝主要為4-10歲的大童服裝，童裝風格時尚、活潑，業內人士認為，太平鳥積極與迪士尼等品牌合作，推出熱點IP(小黃人、賽車總動員等)合作款，深受父母及兒童喜愛。預計當二胎政策開放出生的嬰兒成長到4-10歲，MiniPeace品牌將保持一個較高速度增長，成為公司新的增長點。

　　廣發證券分析師糜韓杰介紹，MiniPeace品牌在2013-2017年間復合增速為86.75%，截至2017年品牌營收達7.09億元，同比增長37.48%。公司童裝品牌基數小，過去幾年增長速度非常快，目前公司童裝業務仍然保持在搞增長的時期，渠道數量持續增長，截至2017年，MiniPeace童裝品牌渠道數量761家，相較森馬服飾旗下的巴拉巴拉4300多家，公司的童裝還有非常大的成長空間。

　　在糜韓杰看來，對比行業巨頭綾致集團而言，太平鳥還有非常大的成長空間。截至2017年，公司全國渠道數量合計4251家(除去童裝則為3490家)，而在中國中檔休閑服飾行業排名第一的綾致集團在2016年店鋪數量已經超8000家，因此公司的渠道和營收規模至少還有一倍的成長空間。同時，與國際快時尚龍頭公司相比，太平鳥的存貨周轉天數遠高于國際快時尚公司，還有非常大的提升空間。

　　糜韓杰看表示，太平鳥渠道布局優異，搶先布局了購物中心和電商等新業態，2013年至2017年，公司購物中心店零售額由8.88億元增長至28.83億元，復合增速為34.25%，網店零售額由4.01億元增長至21.66億元，復合增速為51.78%。截至2017年上半年，公司的購物中心門店已有1255家，較去年同期增加了265家，購物中心門店零售額12.93億元，同比增長17.32%，公司電商實現零售額7.59億元，同比增長37.82%。公司渠道分布購物中心和電商渠道占比一直在提升，截至2017年公司購物中心店和網店零售額占比分別為27.56%和20.70%，已經形成了街店、百貨商場店、購物中心點和網店四大渠道共同驅動的局面。

　　公開資料顯示，太平鳥是一家以零售為導向的多品牌時尚服飾公司，致力于為消費者提供中等價位的優質時尚服飾。公司旗下主要品牌有PEACEBIRD女裝和男裝、樂町LED’IN女裝、MiniPeace童裝、MaterialGirl五大品牌，截至2017年品牌營業收入規模分別為24.24億元、22.64億元、8.88億元、5.16億元，品牌店鋪數量分別為1593家、1162家、635家、675家和147家。

　　來自太平鳥的財報也顯示，2017年，公司實現營業收入71.42億元，同比增長12.99%;歸屬于母公司所有者的凈利潤為4.56億元，較去年增長6.72%。2018年一季度，太平鳥實現營業收入17.37億元，同比增長14.67%，歸屬于母公司所有者的凈利潤1.33億元，同比增長126.93%;歷史數據也顯示，2011-2017年，太平鳥營業收入和歸屬于母公司凈利潤的復合增速分別為26.06%和30.58%，除了2016年受到品牌調整和資產減值的影響之外，太平鳥業績一直保持雙位數的增長，公司的毛利率、凈利率、總資產收益率和凈資產收益率基本呈現逐年上升的趨勢，公司發展勢頭良好。