模仿快時尚Zara失敗 Esprit第二次預警去年虧損或達22億

　　快時尚的行業困境加上自身的管理不善令Esprit的業績翻身難上加難。

　　Esprit母公司思捷環球(0330.HK)昨日下午發布公告，該集團于截至2018年6月30日止財政年度的經營虧損預期約為22.5億港元，上一財年則錄得凈利潤6700萬港元。由于零售店鋪的客流量減少，集團預計收入下滑可能將延續至2019財年和2020財年，因此分別下調2018-2020財年收入預測至1.6%、2.9%和3.7%。

　　值得注意的是，這已是Esprit今年6月發布后Esprit第二次發布盈利預警。此前思捷環球表示，預期經營虧損主要由于經管理層評估集團資產的公平值而出現非經常性撥備及減值，以及基礎業務的預期經營虧損，并坦承公司近年在中國市場的銷售額大幅下跌。

　　今年早些時候，Esprit全面清洗來自Zara的高管。3月，Jose Manuel Martínez Gutiérrez馬浩思已卸任該公司執行董事及集團首席執行官，由Anders Kristiansen于6月1日接任。2012年8月，思捷環球以"打工皇帝"級的天價薪酬4035萬港元挖來競爭對手Zara的主帥馬浩思加盟，一度刺激集團股價當日暴漲38.4%。4月，Rafael Pastor Espuch卸任集團產品總裁。自2013年11月起，Pastor一直擔任Esprit首席產品官，他此前在Zara擔任女裝部門高管。

　　數據顯示，在截至12月31日的上半財年內，集團業績持續低迷，銷售額同比下滑3.4%至80.39億港元，凈虧損達9.54億港元。面對洶涌襲來的快時尚浪潮，Esprit在銷售額即將跌破300億港元之際決定向發展最為迅猛的Zara學習，同時邀請巴西女模特吉賽爾·邦辰為品牌代言。

　　但由于Esprit與Zara的經營模式存在根本的區別，Esprit已不得不接受效仿Zara失敗的事實。有分析認為，雖然Zara與Esprit均為服裝品牌，但二者的本質區別在于，Zara背后倚靠的是一家重資產公司，50%的產品源于自家工廠，對產品貨源擁有絕對的主動權。而Esprit則與其相反，是一家標準的輕資產公司，其冗長的供應鏈和龐大庫存成為品牌變革的一大阻礙。

　　“那些高管在遙遠的德國指揮中國市場，設計師坐在香港的辦公樓里懶洋洋地喝咖啡，對于外界的快速更迭毫不知情”，當時負責Esprit在華業務的一位高管這樣公開說道。

　　今年5月，思捷環球正在退出澳大利亞和新西蘭市場，關閉了兩地67家門店，估計關店成本為2億港元(約合2560萬美元)，此舉將使這家服飾公司專注于中國內地、香港、臺灣和新加坡等重要的亞洲市場，該公司也放棄了位于香港商業區銅鑼灣的旗艦店。

　　意識到問題所在的思捷環球表示，年輕化已經成為品牌當下最重要的戰略目標，目的是吸引更多新的消費者。集團執行董事執行主席的柯清輝早前強調，董事會有信心Anders Kristiansen將帶領Esprit進入下一個增長階段，革新后的Espirit將成為一個對全新一代消費者具備參考價值的品牌。

　　深有意味的是，被視為業界標桿的Zara也開始因年輕消費者喜好需求變化和新興時尚電商的崛起而開始關店，將重心往線上轉移。據數據，在截止1月31日的2017財年內，Inditex集團銷售額增長9%至253.4億歐元，告別兩位數的增長，較上一財年12%的增幅進一步放緩。而在截至4月30日的第一季度，該集團銷售額增幅再次放緩至2%，錄得56.54億歐元，毛利率為58.9%，凈利潤則同比增長2.23%至6.69億歐元。

　　隨著快時尚黃金時代逐漸過去，Esprit即將面臨的挑戰或將超出預期。消息發布后，思捷環球(0330.HK)今日股價下跌0.5%至每股1.98港元，自今年以來股價累積跌幅逾50%，目前市值約36億港元。