聚酯企業陸續停產，春節前夕的乙二醇需求不容樂觀

近期，受煤制乙二醇開工負荷降至54.67%的影響，國內MEG綜合裝置開工負荷下降至72.57%；下游各品種產銷率有所回落，但仍處于近段時間較高水平，進入1月中旬，下游聚酯企業陸續開始停產，根據計劃安排昨日有74萬噸產能停車，后期還將有近300萬噸產能停車，春節前夕乙二醇需求不容樂觀。


亞洲地區乙烯價格維持穩定，成本端支撐暫時企穩。中美貿易磋商會議暫未公布結果，市場認識到中美貿易摩擦可能會持續較長的一段時間，此前的樂觀情緒有所減弱。預計近期乙二醇將震蕩偏弱運行。


上游原油或連續2周漲近8%


1月11日，國際原油價格料將確保連續第二周錄得穩健漲幅。


之前金融市場受到提振，因中美有望很快解決貿易糾紛，且石油輸出國組織（OPEC）引領的原油減產舉措開始縮減供應。ICE布倫特原油和NYMEX原油之前一周分別大幅收升近8.8％和逾7％，本周漲幅預計和上一周大體相當。


周五（1月11日），國際原油價格料將確保連續第二周錄得穩健漲幅。之前金融市場受到提振，因中美有望很快解決貿易糾紛，且石油輸出國組織（ OPEC）引領的原油減產舉措開始縮減供應。


春節臨近，需求不容樂觀


聚酯近期也受到原料端的上漲，產銷維持在高位，但是臨近春節，聚酯廠家還是以去庫為主，漲價意向不強，且隨著聚酯減產階段的到來，需求下降利空市場，目前下游聚酯行業產銷緩慢回升，近日滌綸工廠降價促銷，POY150D在8150元/噸左右、FDY150D價格在9100元/噸附近，DTY150D價格10150元/噸上下。


國內各地滌綸短纖市場價格平穩運行，下游心態謹慎，采購多以剛性補貨為主。MEG下游聚酯瓶片及聚酯切片市場商談家分別在8000-8150元/噸與7650-7700元/噸左右，價格短期維穩。


短期看，呈現低位震蕩走勢


華東主港地區乙二醇港口庫存約83.4萬噸，環比出現增加；預計短期華東港口抵達船貨18.8萬噸左右，其中張家港預計到貨10.2萬噸；目前國內乙烯法乙二醇裝置開工率為81%，煤制乙二醇裝置開工率為61%；國內乙二醇供應穩定，港口庫存出現回升，下游聚酯工廠檢修逐步展開，供需仍呈偏弱局面，需求轉淡預期壓制市場，乙二醇現貨價格呈現窄幅整理。


技術上，EG1906合約小幅收跌，期價圍繞50100元/噸一線展開整理，上方受5200元/噸區域壓力，短線呈現低位震蕩走勢。


中期看，寒冬或濤聲依舊


2019年一季度在可能的油價上行和貿易戰緩和的推動作用下，乙二醇的價格有望獲得支撐乃至提振，但由于油價上漲幅度可能較為有限，傳導作用在現階段也并不十分順暢，因此乙二醇價格可能的提升空間也較小，只能帶來短期的做多機會。而下半年油價下行壓力較大，國內乙二醇項目集中投產，供應端可能出現大幅增長。


且隨著國內PX產能投放，包括乙二醇在內的整個產業鏈品種價格有受到壓制的可能。即使貿易戰緩和帶來需求的回升，也較難對沖乙二醇價格的下降，預計會呈現震蕩向下的行情。