乙二醇港口庫存下降利好 但市場商談價格卻在下跌

自9月中旬開始，國內乙二醇主港庫存緩慢下降，經過一個國慶小長假，國際原油走高，成本支撐，加之下游聚酯端的良好表現，外加滌綸短纖上期貨，市場情緒偏向樂觀，市場價格走高，買漲心態作用，企業及港口出貨良好，主港庫存在接下來的時間里一直保持著穩步去庫的情況；但是臨近月底，市場價格卻反向下跌，追其根源，下游需求不及預期，加上供應量增加預期明顯所致。

圖1 國內乙二醇華東主港庫存對比圖

來源：隆眾資訊

截止到本周一（10.26）華東主港地區MEG港口庫存總量在115.2萬噸，較上周一減少5.82萬噸，較上周四減少3.18萬噸。詳細來看：張家港70.28萬噸，太倉15.6萬噸，寧波9.8萬噸，上海及常熟8.42萬噸，江陰及常州11.1萬噸。隆眾資訊數據顯示，第四季度乙二醇仍處于去庫階段，跟進船期顯示進口量預計減少，加之國內新產能尚未實質性全面投放，且終端訂單數量尚可，因此后期乙二醇有望持續去庫。

截止目前，新增企業產能中科煉化40萬噸，新疆天業40萬噸將在10月底11月初集中釋放，屆時整體供應量增加明顯，此為抑制華東主港整體去庫速度，因此乙二醇反彈有限。此外，從中長期來看，國內仍有大量的乙二醇產能投放、重啟計劃，山西沃能30萬噸裝置重啟，河南永城永金擴能20萬噸，湖北三寧一起30萬噸，陜西渭河30萬噸等裝置投產，以及需求在12月份之后，尤其是明年1-2月份，終端織機負荷有明顯的走弱壓力，屆時聚酯需求量下滑，乙二醇又將再度面臨累庫預期。

綜上所述，國外公共衛生事件影響，打壓需求預期，國際原油近期不斷下跌，及影響國內聚酯端訂單；加之國內供應端的增量預期比較確定利空；國內乙二醇市場價格高位回落，短線商談重心或圍繞在3700-3800之間震蕩。

PS：市場的變化多來源于，炒作的預期……