籽棉價格下滑 棉企出貨心態增強

10月份鄭棉上演急速沖高后又回落的走勢，對今年新棉收購亦產生了較大影響。尤其在10月中旬鄭棉主力CF2101觸及15300元/噸高點時，籽棉也創出自今年上市以來最高價格。而隨著部分軋花企業采收收尾，以及對下游需求擔憂，新棉搶收熱情逐漸下降，伴隨而來的就是籽棉價格不斷下滑。

眾所周知，今年新棉價格自上市以來持續上漲，導致生產端棉花成本與實際市場價格倒掛，棉企壓力增加基本無意急于售賣皮棉。但進入11月份后，部分棉企開始通過轉售、打包形式售賣部分新棉。究其原因，主要有以下幾方面：

一是籽棉價格回落，棉企絕對成本下降。近日阿克蘇手摘棉價格7.4-7.6元/公斤，機采棉6.5-6.8公斤，相比10月高點下滑0.5-0.7元/公斤，而棉籽雖也有下降，但同比去年價格仍高出較多。所以，軋花企業成本端壓力有所下降；二是鄭棉期貨CF2101與CF2105價格出現倒掛，作為具有價格發現功能的期貨價格遠月貼水，打擊了部分企業看漲遠期市場的信心，也致使本就難以實現期現賣出套保，而在1-5合約間進行風險轉移的策略又成為泡影，棉企適當處理部分低成本現貨，減少庫存規避市場風險；三是下游紗布現貨成交節奏放緩，紡織企業謹慎詢盤，對涉棉貿易企業、加工企業及時變現形成約束，待價而沽的態度發生轉變；四是在美國大選和全球疫情發展的影響下，市場難以對中國乃至全球棉紡織行業發展所面臨的問題做出準確評估，加之全球棉花供過于求，對棉價繼續向上修復不利。根據ICAC最新預估，2020/21年度，全球棉花消費仍將持續承壓，高庫存將抑制棉價上漲。