轉型陣痛 貴人鳥2018年凈利預計虧損超6億元

　　1月30日晚，貴人鳥發布公告稱，經財務部門初步測算，預計2018年年度實現歸屬凈利潤與上年同期(法定披露數據)相比將出現虧損，歸屬凈利潤虧損6.4億-8.2億元。扣非凈利潤虧損4.92億-6.72億元。去年同期，貴人鳥歸屬凈利潤為1.57億元，扣非凈利潤為8902.6萬元。

　　對于本期業績預虧的主要原因，貴人鳥指出主要系主營業務影響。報告期內，公司自主貴人鳥品牌銷售收入下降，生產成本上升，銷售費用上漲，導致公司自主品牌營業利潤出現虧損。

　　貴人鳥指出，主營業務下滑是由于市場競爭加劇導致貴人鳥自主品牌銷售收入下降; 2018年度下半年，由于調整核心貴人鳥品牌業務銷售模式，公司向14個重點省級區域貴人鳥品牌經銷商購買了市場銷售渠道資源，并按原價從上述區域經銷商購買尚未實現對外銷售的貴人鳥品牌2018年款商品約3.4億元，進一步導致公司銷售收入的下降以及期末庫存商品的大幅度增加，期末計提的存貨跌價準備也隨之增加;加之公司原材料成本上漲，自主品牌產品產量的下降導致單位產品分攤的固定資產成本上升，單位產品毛利下降;另因公司調整對經銷商的支持政策，報告期內新增支付給經銷商的銷售返利費用;因購買上述區域經銷商銷售渠道后，經銷商不再繼續經營對應區域的貴人鳥品牌銷售業務，導致在本次交易前，本公司部分已由經銷商原本下單采購但尚未發貨的商品，無法在本年度內實現對外銷售，使公司當期銷售規模、毛利下降。

　　上述事項預計共減少本年度凈利潤數約4.7億元。報告期末，對有關商譽進行減值測試后，發現存在減值跡象，預計計提減值準備約7500萬-9500萬元。

　　而非經常性損益也對貴人鳥業績造成了一定影響。2018年度，貴人鳥因資產處置損失以及購買的渠道資源費用化處理，對公司當年度業績產生重大影響。其中，因當期處置控股子公司湖北杰之行體育產業發展股份有限公司股權，產生投資虧損等損失共計約1.16億元;公司向14個重點省級經銷商購買的銷售渠道資源交易金額約1.5億元計入2018年度銷售費用。上述事項預計減少本年度凈利潤數約2.66億元。

　　實際上，貴人鳥近年來一直在實施并購轉型計劃。貴人鳥此前提出要從“傳統運動鞋服行業經營”向“以體育服飾用品制造為基礎，多種體育產業形態協調發展的體育產業化集團”升級。并從2015年開始，已在體育用品、體育游戲、保險、零售、電商、競彩、付費閱讀等方面形成初步多元化格局。

　　但是，多元化轉型使得貴人鳥利潤加速下滑。2016年，貴人鳥開始出現虧損，彼時，貴人鳥營業總收入為22.79億元，同比上漲15.74%;但歸屬凈利潤卻同比下滑11.81%至2.927億元;2017年，貴人鳥虧損面繼續擴大，歸屬凈利潤下跌46.25%至1.537億元。伴隨利潤下滑，貴人鳥不得不開始采取關店策略。2018年一季度，貴人鳥凈關閉55家店鋪，2017年，凈關閉376家。

　　為了扭轉業績下滑的局面，2018年12月，貴人鳥發布公告稱，欲將原來部分的傳統貴人鳥品牌經銷授權合作模式逐步轉變為類直營合作模式，并擬收購部分經銷商的渠道資源，同時收回部分庫存。

　　業內人士認為，貴人鳥此前盲目地做體系外的延伸，沒有和主營業務形成互補，未來，貴人鳥若能下定決心回歸主業，則有望扭轉虧損局面。