狂砸3000億韓元玩收購　特步國際要“拿下”美國網(wǎng)球鞋品牌蓋世威

據(jù)外媒消息，本土?xí)r尚體育用品企業(yè)——特步國際控股有限公司（以下簡稱“特步國際”），正收購韓國衣戀旗下品牌蓋世威。衣戀集團(tuán)(E-Land)將把旗下位于美國加州的鞋履生產(chǎn)公司“蓋世威”(K-Swiss)售予特步國際控股有限公司(1368.HK)。交易規(guī)模約為3000億韓元(約合2.681億美元)，特步國際已決定收購“蓋世威”以提升在海外市場的競爭力。


消息源顯示，衣戀集團(tuán)(E-Land)將把旗下位于美國加州的鞋履生產(chǎn)公司“蓋世威”(K-Swiss)售予特步國際，交易規(guī)模約為3,000億韓元(約合2.681億美元)。特步國際已決定收購“蓋世威”以提升在海外市場的競爭力。


第一紡織網(wǎng)記者查閱資料獲悉，蓋世威是一家位于加利福尼亞州凡奈斯的上市公司，成立超過40年。該公司于1966年推出了第一款全皮網(wǎng)球鞋K-Swiss“Classic”。自成立以來，K-Swiss就根植于CaliforniaSport，目的是成為市場上最振奮人心和最創(chuàng)新的體育品牌。如今，通過TennisHeritage、CaliforniaFit（跑步，鐵人三項(xiàng)和健身）和CaliforniaYouth等構(gòu)成的CaliforniaSports組合，該公司提供數(shù)個(gè)類別的高性能和時(shí)尚鞋類和服飾。


K－Swiss的產(chǎn)品主要包括各類型、大部分系列都備有男女款式,還有一系列時(shí)尚服飾及配件，如休閑袋及襪子等。它的形象高雅大方易于迎合衣著配飾，不但深深吸引了高貴典雅的時(shí)尚一族。更切合了戶外活動(dòng)的實(shí)際需要。至于K－Swiss鞋品的選料、設(shè)計(jì)和功能,亦是一絲不茍，充分表現(xiàn)優(yōu)雅舒適的典范。經(jīng)典系列的休閑運(yùn)動(dòng)鞋，推出至今，依舊保留著原有的精神——典雅的外形與優(yōu)質(zhì)的內(nèi)涵令人印象深刻。


記者此前獲悉，特步國際曾于3月29日宣布將發(fā)行2.47億股新股，發(fā)行價(jià)為每股5.56港元，相較于上一交易日的收市價(jià)格有15.0%的折讓，相較于前10個(gè)連續(xù)交易日的平均收市價(jià)格有11.3%的折讓。新發(fā)行的股份相當(dāng)于擴(kuò)大后總股本的9.92%。凈所得約13.55億港元將被用于一項(xiàng)潛在的收購。


據(jù)了解，特步國際要收購的這個(gè)體育用品品牌是一家總部在美國的國際體育用品公司，面向中高端市場，提供包括瑜伽、健身房健身、羽毛球等相關(guān)的體育用品，這將補(bǔ)充特步目前的品牌組合和產(chǎn)品組合。這次潛在收購的總代價(jià)估計(jì)約為2.40-2.60億美元（相當(dāng)于約18.80-20.40億港元）。


投資者普遍感到疑惑，當(dāng)前，特步國際正處于凈現(xiàn)金狀態(tài)，公司無論是現(xiàn)有業(yè)務(wù)也好，或是最近與WolverineWorldWide合作，在大中華區(qū)引入圣康尼及邁樂品牌也好，兩方面都不像急需現(xiàn)金。而在特步國際就增發(fā)事宜舉行的電話會(huì)議中，管理層解釋其目的是為一項(xiàng)海外收購籌集資金。雖然特步國際現(xiàn)金充裕，但現(xiàn)金主要是在岸人民幣，由于國家外匯管理局嚴(yán)格規(guī)管，現(xiàn)時(shí)或很難將現(xiàn)金匯到海外。特步國際亦不想用貸款來為收購提供資金，這是因?yàn)橛袃蓚€(gè)原因令此舉充滿風(fēng)險(xiǎn)：（1）巨額融資成本帶來壓力；（2）匯兌風(fēng)險(xiǎn)。而特步近期股價(jià)表現(xiàn)強(qiáng)勁，管理層認(rèn)為現(xiàn)在是增發(fā)的好時(shí)機(jī)，以為收購做好充分準(zhǔn)備。


據(jù)特步國際管理層表示，特步國際一直與多家海外品牌洽商收購，上述準(zhǔn)備收購的這個(gè)美國國際品牌將補(bǔ)足特步現(xiàn)有的品牌組合（特步主品牌、圣康尼及邁樂），并預(yù)計(jì)目標(biāo)客戶是中國一二線城市的消費(fèi)者。不過，現(xiàn)階段尚未能提供太多細(xì)節(jié)。特步將根據(jù)交易進(jìn)展再?zèng)Q定下一步行動(dòng)，因此分析師認(rèn)為，這或?yàn)槎唐趦?nèi)的盈利帶來不確定性。


另據(jù)特步國際管理層披露，圣康尼及邁樂的首家門店將在2020年年初之前開設(shè)，而在2020年公司的目標(biāo)是每個(gè)品牌新開30-50家門店。在此之前，特步國際將先通過電商渠道銷售圣康尼及邁樂品牌的產(chǎn)品。


公開資料顯示，特步國際是中國領(lǐng)先的大型運(yùn)動(dòng)時(shí)尚體育用品企業(yè)之一，主要設(shè)計(jì)、開發(fā)、制造和銷售以鞋履、服裝及配飾為主的體育用品。特步國際總部設(shè)于福建泉州，以提供產(chǎn)品生產(chǎn)代加工業(yè)務(wù)（OEM）起家，曾為多個(gè)國際著名品牌生產(chǎn)運(yùn)動(dòng)鞋產(chǎn)品。


財(cái)報(bào)顯示，2018年，特步國際營業(yè)收入同比增長24.8%至64.0億元人民幣，高于預(yù)期主要由于公司戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型成功后售罄率提高達(dá)75%以上、經(jīng)銷商補(bǔ)貨訂單增加及店鋪升級(jí)和渠道優(yōu)化后零售店銷售增速較高，其中鞋履、服裝收入分別同比增長20.5%、32.3%，占比分別為61.5%、36.4%。


毛利率同比增長0.4PCT至44.3%，主要由于高單價(jià)功能性產(chǎn)品收入占比提升，且特步國際加強(qiáng)供應(yīng)鏈的成本控制，其中鞋履、服裝毛利率分別同增0.6PCT、0.4PCT至45.6%、42.6%。歸屬于母公司的凈利同比增長60.9%至6.57億元人民幣，高于預(yù)期主要由于財(cái)務(wù)收入、政府補(bǔ)貼及理財(cái)利息收入等收益增加幅度較大，疊加公司沖減應(yīng)收賬款減值準(zhǔn)備導(dǎo)致一般及行政開支下降，凈利增速高于收入。


光大證券分析師李婕表示，伴隨著特步國際聯(lián)手國際品牌拓展國內(nèi)市場，多品牌戰(zhàn)略落地。今年3月份，特步國際公告與WolverineGroup成立合資公司，在中國內(nèi)地、港澳拓展Saucony（圣康尼）、Merrell（邁樂）兩大品牌，2018財(cái)年上述兩品牌全球業(yè)務(wù)分別實(shí)現(xiàn)單位數(shù)下降及中單位數(shù)增長。Saucony及Merrell將豐富公司目前的產(chǎn)品矩陣，補(bǔ)充高端專業(yè)跑鞋及登山戶外細(xì)分領(lǐng)域產(chǎn)品，強(qiáng)化公司專業(yè)運(yùn)動(dòng)品牌形象。


而在業(yè)務(wù)協(xié)同方面，上述兩大品牌將拓寬特步國際在渠道端和供應(yīng)鏈端的產(chǎn)業(yè)資源，積累國際多品牌運(yùn)營經(jīng)驗(yàn)，培養(yǎng)壯大自身團(tuán)隊(duì)實(shí)力；特步可提供本土市場領(lǐng)先的渠道、營銷及供應(yīng)鏈資源，通過合資公司拓展店鋪銷售高端經(jīng)典系列以及為中國市場定制的產(chǎn)品款式。李婕預(yù)計(jì)合資公司將在3年左右時(shí)間達(dá)到收支平衡，進(jìn)而產(chǎn)生盈利貢獻(xiàn)。